לאומי פרטנרס, זרוע ההשקעות הריאליות של בנק לאומי, הודיעה על מהלך כפול שמסמן סגירת מעגל מהירה ורווחית במיוחד: יציאה מהשקעתה בינאי גרופ, חברת האחזקות שבאמצעותה שולט עופר ינאי בנופר אנרגיה, ובמקביל כניסה להשקעה ישירה במניית נופר עצמה, כך שלאומי פרטנרס הופכת לבעלת עניין עם החזקה של 5% בחברת האנרגיה המתחדשת.

כדי להבין את המהלך, צריך לחזור לסוף נובמבר 2025. אז נכנסה לאומי פרטנרס להשקעה בינאי גרופ דרך הזרמת הון והעמדת חוב בהיקף כולל של מאות מיליוני שקלים - 150 מיליון שקל בתמורה ל-20% מהחברה, לצד הלוואה של כ-450 מיליון שקל.

הכסף הזה שימש את ינאי בין היתר להסדרת רוב חובותיו האישיים. מאז ועד היום מניית נופר אנרגיה זינקה בכ-116% והחברה נסחרת כעת לפי שווי של מעל 7.6 מיליארד שקל.

הזינוק הזה הוא בדיוק מה שמניע את העסקה הנוכחית. ינאי גרופ מנצלת את עליית הערך כדי לגייס חוב חדש מגופים פיננסיים אחרים בתנאי מימון משופרים משמעותית מאלה שקיבלה במקור, ובכסף הזה היא פורעת מוקדם את רוב החוב שהעמידה לה לאומי פרטנרס. התוצאה עבור ינאי: הוזלה ניכרת של עלויות המימון, שיפור מבנה ההון, וחזרה להחזקה של 100% מינאי גרופ.

עבור לאומי פרטנרס התמונה אטרקטיבית לא פחות. המעבר מאחזקה עקיפה בחברת אחזקות פרטית להחזקה ישירה במניות סחירות של נופר, יחד עם הפירעון המוקדם של החוב, מתורגם להצפת ערך משמעותית מההשקעה.

נופר אנרגיה היא שחקנית בולטת בשוק האנרגיה המתחדשת, תחום שנהנה מרוח גבית עולמית בזכות הביקוש ההולך וגדל לחשמל, בין היתר מצד מרכזי נתונים שצורכים אנרגיה אדירה. חברות פנסיה וגמל בישראל מחזיקות בחשיפה לסקטור הזה ולמניות כמו נופר, כך שעליית ערך כזו נוגעת בעקיפין גם לחיסכון של רבים.

מנגד, חשוב לזכור שמניה שכמעט הכפילה את שוויה בחצי שנה נושאת איתה גם ציפיות גבוהות וסיכון לתנודתיות - וכל שינוי בריביות, ברגולציה או בקצב הקמת הפרויקטים עלול להשפיע על המגמה.

לאומי פרטנרס מצדה ממשיכה לשמור על נוכחות בסיפור, רק בצורה אחרת: במקום להיות מחזיקה של חברת האחזקות, היא הופכת לשותפה ישירה בנכס עצמו. מבחינת ינאי, סילוק החוב מחזק את עצמאותו הפיננסית ומשאיר אותו עם שליטה מלאה ומבנה הון נקי יותר לקראת הצעדים הבאים של נופר אנרגיה.

ויקטור וקרט, מנכ"ל לאומי פרטנרס, מסר: "השילוב בין מבנה השקעה שכלל רכיבי הון וחוב לבין העלייה המשמעותית בשווי נופר אנרגיה אפשר לנו לבצע הצפת ערך משמעותית בזמן שיא. ההחלטה לעבור להחזקה ישירה בנופר אנרגיה משקפת את האמון המתמשך שלנו בפוטנציאל הצמיחה של נופר, באיכות הנכסים והפרויקטים שבבעלותה וביכולותיו של עופר ינאי וצוות ההנהלה שלו להמשיך לייצר ערך לבעלי המניות בשנים הקרובות. המהלך מאפשר ללאומי פרטנרס להמשיך ליהנות מהפוטנציאל העתידי של החברה, תוך פישוט מבנה ההחזקה והגדלת החשיפה הישירה לנופר אנרגיה".

עוד ב-

עופר ינאי במהלך ענק: זה הצעד בשווי 700 מיליון שקל

לכתבה המלאה

עופר ינאי, בעל השליטה בנופר אנרגיה, מסר: "העסקה משקפת את הצפת הערך המשמעותית שנוצרה בתקופה האחרונה בנופר אנרגיה. העלייה בשווי החברה אפשרה לנו למחזר את המימון בתנאים טובים משמעותית, לפרוע בפירעון מוקדם את החוב ללאומי פרטנרס ולהמשיך את פיתוח הפעילות העסקית מעמדה פיננסית חזקה יותר. אני שמח שלאומי פרטנרס ממשיכה להביע אמון בפוטנציאל העתידי של החברה ובדרך שאנחנו מתווים לה".