הודעתו של ראש ממשלת בריטניה, קיר סטארמר, על פרישתו מהתפקיד, סוללת את הדרך לבחירת המנהיג השביעי של המדינה במהלך העשור האחרון. המועמד המוביל להחליפו הוא אנדי ברנהאם ממפלגת הלייבור, שעשוי להיכנס לתפקיד הרם כבר באמצע חודש יולי. כלכלני ענק הבנקאות השוויצרי UBS מנתחים את המצב החדש.

ב-UBS מציינים כי למרות התבטאויות עבר של ברנהאם שעוררו דאגה בשווקים הפיננסיים לגבי המשמעת הפיסקלית שלו, בחירת יועצי הכלכלה שלו הצליחה להפיג חלק מחששות המשקיעים ולהעניק להם ביטחון.

כתוצאה מכך, תגובת השווקים לטלטלה הפוליטית הייתה מתונה יחסית: התשואות על אג"ח ממשלתיות בריטיות לשנתיים ירדו מעט, בעוד הסטרלינג, שהוא המטבע המקומי, התחזק מול הדולר האמריקאי והפרנק השוויצרי. עם זאת, הכלכלנים מזהירים כי הממשל הנכנס ייאלץ להתמודד עם נתוני מאקרו מורכבים, המראים כי הלוואות הממשלה בחודש מאי זינקו ב-30% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד, ועקפו את התחזיות המוקדמות.

בבנק השוויצרי מעריכים כי חילופי המנהיגות הנוכחיים אינם צפויים לבלום את הזדמנויות ההשקעה בנכסים בריטיים. הכלכלנים מסמנים את איגרות החוב הבריטיות האיכותיות לטווח קצר ובינוני כאפיק השקעה אטרקטיבי.

להערכתם, השווקים מגזימים ומתמחרים באגרסיביות יתר העלאות ריבית מצד הבנק המרכזי של בריטניה, בעוד שהמהלך הבא של הריבית יהיה דווקא כלפי מטה. בנוסף, הסטרלינג צפוי להישאר נתמך היטב, במיוחד מול הפרנק השוויצרי, הודות ליתרון תשואה משמעותי של כ-4 נקודות אחוז.

בגזרת המניות, ב-UBS מותירים דירוג נייטרלי למניות הבריטיות. מכיוון שכ-75% עד 80% מהכנסות החברות במדד FTSE 100 מופקות מחוץ לגבולות המדינה, השוק המקומי אינו רגיש בצורה קיצונית לתמורות פוליטיות בווסטמינסטר.

עוד ב-

המשקיעים הזרים מסתערים על בנק לאומי: גיוס ענק של מיליארד דולר

לכתבה המלאה

במקביל, בתחום הסחורות, הבנק הוריד לאחרונה את דירוג הזהב לנייטרלי בתיקי ההשקעות הגלובליים. החלטה זו מגיעה ברקע היחלשות המומנטום של המתכת היקרה, אשר נסוגה בלמעלה מ-23% משיאה בחודש ינואר ונסחרת מתחת לרף של 4,150 דולר לאונקיה. עם זאת, בבנק צופים התאוששות מסוימת ומציבים תחזית מחיר של 4,600 דולר לאונקיה לקראת סוף השנה, בין היתר בשל המשך ביקוש חזק מצד בנקים מרכזיים בעולם, כמו סין ופולין.