השוק
בזק מחזירה עד 800 מיליון שקל למשקיעים: זה המהלך הגדול
דירקטוריון חברת התקשורת הגדולה בישראל אישר תוכנית רכישה עצמית בהיקף חריג, שתימשך עד סוף 2029 ותתווסף לדיבידנד. מה זה אומר על מאות אלפי החוסכים שמחזיקים בבזק דרך הפנסיה ומה הכוכבית שאתם חייבים להכיר?
חברת התקשורת הגדולה בישראל מבצעת מהלך שבולט גם בסטנדרטים של השוק המקומי. דירקטוריון בזק אישר מתווה לרכישה עצמית של מניות בהיקף של עד 800 מיליון שקל, שיהיה בתוקף עד סוף שנת 2029.
מדובר באחת מתוכניות הרכישה הגדולות שהוכרזו לאחרונה בתל אביב, והיא מצטרפת לגל של חברות שמודיעות בזו אחר זו שהן מתכוונות לקנות את המניות של עצמן.
הרעיון מאחורי רכישה עצמית פשוט: כשחברה רוכשת את מניותיה מהשוק, כמות הניירות הסחירים קטנה, והרווח מתחלק על פני פחות מניות. כך שוויה התיאורטי של כל מניה שנותרה בידי המשקיעים עולה, כשגם הביקושים שמייצרת החברה בשוק תומכים במחיר.
בניגוד לדיבידנד, שמגיע ישירות לחשבון ומחויב מיד במס, רכישה עצמית מחזירה ערך בצורה עקיפה - דרך הגדלת חלקו היחסי של כל בעל מניה בחברה והעלאת הערך של המניה.
בבזק מסבירים שהמתווה הוא חלק ממדיניות ניהול ההון, ונועד ליצור ערך לטווח ארוך ולשמור על האיתנות הפיננסית. חשוב להדגיש: התוכנית הזו לא באה במקום הדיבידנד אלא בנוסף לו.
בזק ממשיכה לחלק 80% מהרווח החצי שנתי שלה לבעלי המניות, והרכישה העצמית היא רק מהלך משלים. במקביל מצהירה החברה שתמשיך להשקיע ביוזמות אסטרטגיות - תשתיות תקשורת מתקדמות, שירותים דיגיטליים, ואפילו תשתית כבלים תת ימית.
המהלך מגיע בתקופה שבה רכישות עצמיות הפכו כמעט לאופנה בבורסה. רק לאחרונה הכפילה קבוצת דלק של יצחק תשובה את תוכנית הרכישה שלה ל-200 מיליון שקל, איסתא הקצתה עד 50 מיליון שקל למהלך דומה, וחברת מצלאוי הודיעה על רכישה צנועה יותר של 5 מיליון שקל. כולן השתמשו באותו היגיון: ההנהלה סבורה שהמניה נסחרת בזול, ומוכנה להמר על כך בכסף שלהן.
אבל כאן בדיוק טמונה הכוכבית. הכרזה על תוכנית רכישה היא לא הבטחה לבצע אותה במלואה. הדוגמה הבולטת הגיעה דווקא מדלק, שחשפה כי תוכנית רכישה שהשיקה ב-2024 נוצלה בפועל בכ-47% בלבד, והתוכנית שאחריה - בכ-33% בלבד.
בניגוד לדיבידנד, שברגע שהוכרז מחולק כמעט תמיד, רכישה עצמית נשארת כלי גמיש שהחברה מפעילה לפי שיקול דעתה ולפי תנאי השוק. אם המניה מתייקרת, או אם החברה מעדיפה להפנות את הכסף להשקעות, היא יכולה פשוט להאט בלי להודיע לאף אחד.
במקרה של בזק, חלון הזמן הארוך - עד סוף 2029 - מגדיל את הגמישות הזו עוד יותר. שלוש שנים וחצי הן פרק זמן ארוך במיוחד, והחברה כפופה לתנאי שהיא מציינת במפורש: הרכישות יבוצעו רק כל עוד קיימים עודפים ראויים לחלוקה.
צרכי ההשקעה הכבדים של בזק בתשתיות, שאותם היא עצמה מדגישה בהודעה, עלולים בהחלט להתחרות על אותו כסף.
ולמה זה נוגע גם למי שלא קונה מניות בזק בעצמו? בזק היא אחת המניות המרכזיות במדד תל אביב 35, ולכן היא מוחזקת כמעט בכל קרן פנסיה, קופת גמל וקרן השתלמות בישראל.
מתחילת השנה עלתה המניה ב-3.5%, ובשנה האחרונה זינקה ב-33%, כשהחברה נסחרת לפי שווי של כ-19.7 מיליארד שקל. כל מהלך שמחזיר ערך לבעלי המניות נוגע, בעקיפין, גם לחיסכון הפנסיוני של מיליוני ישראלים.
עוד ב-
ההכרזה של בזק היא איתות חיובי, ובהיקף כזה היא בהחלט מרשימה על הנייר. אבל הסכום הסופי שיתורגם לרכישות בפועל יתברר רק עם הזמן. כמו שלימדה דלק, מה שמזיז את המניה הוא לא הכותרת - אלא כמה ממנה באמת מתממש בשטח.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
