בשנה שעברה, כשפייבר הודיעה על סבב פיטורים גדול וניסתה לשדר חזרה "למצב סטארט-אפ", חלק מהמשקיעים ראו בכך צעד התייעלות מבורך. הדוחות שפרסמה החברה אמש מבהירים שהמהלך היה בעיקר סימן אזהרה - והשוק הפנים זאת בחדות.

התוצאות לרבעון השני של 2026 לא היו גרועות בפני עצמן: ההכנסות הסתכמו ב-97.8 מיליון דולר, ירידה של 10% לעומת הרבעון המקביל, מעט מתחת לצפי האנליסטים שעמד על כ-99.7 מיליון דולר. הרווח המתואם עמד על 50 סנט למניה, שני סנט מתחת לקונצנזוס, ואילו לפי כללי החשבונאות המקובלים הרווח הנקי דווקא עלה ל-4.5 מיליון דולר. מספרים סבירים, שלכאורה לא מצדיקים תגובה דרמטית.

מה שהפיל את המניה היה בעצם המבט קדימה. פייבר חתכה את תחזית ההכנסות השנתית לטווח של 356 עד 372 מיליון דולר, ירידה של 14% עד 17% לעומת 2025. וזה החלק המדהים: אפילו הקצה העליון של התחזית נמוך בכ-25 מיליון דולר מהתחזית הפסימית ביותר שהעריכו האנליסטים.

במילים אחרות, החברה סימנה לשוק שהמצב גרוע יותר מכל תרחיש שהוא תמחר. גם תחזית הרווח התפעולי המתואם (EBITDA) לשנה נחתכה לטווח של 52 עד 62 מיליון דולר, לעומת 91.6 מיליון דולר אשתקד.

השורה שמסבירה הכול נמצאת עמוק בדוח: מספר הלקוחות הפעילים צנח ב-21.9% בשנה, מ-3.4 מיליון ל-2.7 מיליון. כלומר, פייבר איבדה כ-700 אלף לקוחות פעילים בתוך שנה. החברה מצליחה לפצות חלקית - ההוצאה הממוצעת ללקוח עלתה ל-368 דולר - אבל זה לא מספיק כדי לעצור את הדעיכה. הכנסות המרקטפלייס, ליבת העסק, נפלו ב-15.5%.

פייבר עצמה לא מנסה להסתיר את הסיבה: כלים כמו ChatGPT ומחוללי תוכן, עיצוב וקוד מאפשרים ללקוחות לבצע בעצמם משימות פשוטות שבעבר הועברו לפרילנסרים - כתיבה, תרגום, עיצוב לוגו ותכנות בסיסי. אלה בדיוק העסקאות הקטנות שעליהן נבנתה הצמיחה של החברה.

התגובה של המנכ"ל מיכה קאופמן היא הימור אסטרטגי: לסגת מהשירותים הזולים ולהתמקד בפרויקטים גדולים ומורכבים, שבהם עדיין נדרשת מומחיות אנושית. סימן ראשוני חיובי: מספר הלקוחות שהשלימו פרויקטים מעל 1,000 דולר עלה ב-13%.

על רקע זה הגיע גם עדכון סמלי: עסקת השכירות שבמסגרתה פייבר הייתה אמורה לעבור לקמפוס של וויקס בגלילות בוטלה. על פי התכנון המקורי החברה הייתה אמורה לשכור כ-4,500 מ"ר במתחם, אך כעת המהלך יורד מהפרק. הביטול גם מצנן את השמועות על שיתוף פעולה עמוק, ואף מיזוג אפשרי, בין שתי החברות הישראליות שחולקות קהל דומה ואתגר זהה מול הבינה המלאכותית.

עוד ב-

מאנדיי תשרוד, פייבר - אולי: אבל וויקס בדרך להפסיד במלחמת ה-AI

לכתבה המלאה

מבחינת המשקיע, התמונה מעורבת. המניה צללה כ-14% עם פרסום הדוחות ונסחרת לפי שווי של כ-400 מיליון דולר בלבד, אחרי ירידה של 41% מתחילת השנה וכ-55% בשנה החולפת. מנגד, לחברה עדיין קופת מזומנים והשקעות של כ-300 מיליון דולר, כך שאין סכנת נזילות מיידית. השאלה המרכזית פשוטה: האם המזומן והפנייה לפרויקטים הגדולים יספיקו לייצב את העסק, לפני שה-AI ימחק חלק נוסף מהמרקטפלייס המסורתי.