השוק
לפני סוף השנה: נחשף מועד ההנפקה בסין של החברה הישראלית
אחרי כמעט שנתיים של עיכובים ו"תיאומים בין רשויות", פריורטק חושפת את מועד ההנפקה של חברת הבת אקסס בסין. אלא שהבשורה מגיעה לצד הודעה על עיכוב נוסף שמאלץ את החברה לצרף דוחות חדשים. אז מה באמת קורה כאן, וכמה זה שווה למשקיעים הישראלים?
פריורטק הישראלית שנסחרת בבורסה עדכנה כי חברת הבת שלה, אקסס, ממשיכה לפעול לקבלת אישור רשות ניירות הערך הסינית (CSRC) להנפקה בבורסת שנזן, ולפי הערכת החתמים ההליך צפוי להסתיים והמסחר במניה צפוי להיפתח עד סוף השנה הנוכחית. אחרי סדרה ארוכה של דחיות שהזיזו את המהלך שוב ושוב, עצם הנקיבה במועד רשמי היא כשלעצמה בשורה חיובית.
אבל כדאי לקרוא את האותיות הקטנות. אותו עדכון עצמו מבהיר שהאישור הרגולטורי טרם התקבל, ושדווקא בגלל שההליך ברשות הסינית התארך כל כך, אקסס תיאלץ עכשיו לצרף לתשקיף דוחות כספיים מבוקרים נכון ל-30 ביוני 2026.
ככל שהבירוקרטיה נמשכת, כך נדרשים נתונים עדכניים יותר, וזה שוב מאריך את הדרך. מסביב נשמרות ההסתייגויות הרגילות: אין ודאות שההנפקה תצא לפועל, ואין ודאות לגבי העיתוי, ההיקף, התנאים או השווי, שתלויים בביצועי החברה ובמצב שוק המניות בסין.
המהלך היה אמור לצאת לדרך כבר בקיץ 2025, אך נדחה בשל מה שתואר כ"תיאום בין הרשויות בסין", עניין שנראה בירוקרטי יותר מטכני, אך שדחה את ההגשה ברבעון שלם. הבקשה הרשמית הוגשה בסופו של דבר ב-30 בספטמבר 2025, למקטע ChiNext של בורסת שנזן ובליווי בית ההשקעות הסיני CITIC.
כבר אז הובהר שההליך צפוי להימשך לפחות שנה. מאז חלפה כמעט שנה, והיעד החדש, סוף 2026, מתיישב בדיוק עם אותה הערכה מקורית.
בזמן שהבירוקרטיה המשיכה להתנהל, העסק עצמו האיץ. הכנסות אקסס טיפסו לכ-2.09 מיליארד יואן ב-2025 (כ-290 מיליון דולר), והרווח הנקי הגיע ל-307 מיליון יואן. הזינוק הבולט הגיע ברבעון הראשון של 2026: קפיצה של כ-79% בהכנסות לעומת הרבעון המקביל, ורווח נקי שיותר משילש את עצמו.
המנוע ברור, מודולי אריזה מתקדמים לשרתי בינה מלאכותית ולמרכזי נתונים, תחום שההכנסות בו שולשו בתוך שנה והפך את ההאטה של 2024 לזיכרון רחוק. בהנפקה עצמה החברה מבקשת לגייס כ-1.22 מיליארד יואן (כ-170 מיליון דולר), בעיקר להרחבת אותם קווי ייצור.
פריורטק מחזיקה באקסס כ-26%-27%, דרך אמיטק, לצד השליטה שלה בקמטק. השוק מתמחר כיום את פריורטק (שווי של כ-3.9 מיליארד שקל) כמעט אך ורק על בסיס אחזקתה בקמטק, כשאקסס כמעט אינה מגולמת במחיר.
עוד ב-
הערכות השוק להנפקה נעות בין כחצי מיליארד דולר בתרחיש שמרני לכמיליארד בתרחיש נדיב, לעומת כ-300 מיליון דולר שעליהם דובר ב-2019. כל הנפקה שתצא לפועל תהפוך נכס שהיה עד כה כמעט "נסתר" לערך גלוי על המאזן, ומכאן הציפייה סביב המניה.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
