השוק
סיכום שנה בבורסה: חמש המניות שזינקו במאות אחוזים
בזמן שמדד ת"א 125 טיפס יפה, מספר מניות זינקו פי כמה - מחשמל ובינה מלאכותית ועד ביטוח ישן וטוב. מי הן, למה הן עלו כל כך, והאם עדיין שווה להסתכל עליהן לקראת השנה החדשה?
השנה שחלפה, מראש השנה תשפ"ו ועד ערב ראש השנה תשפ"ז, הייתה אחת המוצלחות בתולדות הבורסה בתל אביב. מדד ת"א 125 סיכם את השנה בעלייה של כ‑30% - נתון מרשים בפני עצמו, במיוחד על רקע מלחמה מתמשכת ואי ודאות ביטחונית.
אבל מאחורי המספר הזה מסתתר סיפור הרבה יותר דרמטי: בעוד המשקיע הסביר, זה שמחזיק קרן מחקה מדד בפנסיה או בקרן ההשתלמות, נהנה מעלייה נאה - כמה מניות בודדות פשוט רצה קדימה והשאירו את כולם מאחור.
חמש המניות המובילות בת"א 125 השנה לא הסתפקו בעשרות אחוזים. הן יותר מהכפילו את עצמן, ושתיים מהן אף שילשו את עצמן ויותר. מי שהיה בהן - הרוויח יפה. מי שלא - כדאי שיבין למה הן עלו, כי הסיפור מאחוריהן מספר לנו הרבה על לאן הכסף בעולם זורם עכשיו.
דוראל אנרגיה היא המנצחת הגדולה, על גב מהפכת החשמל. מניית דוראל, מפתחת האנרגיה המתחדשת הגדולה בישראל, זינקה בכ‑309% - כלומר יותר מפי 4. הסיפור כאן הוא הביקוש הגלובלי המתפרץ לחשמל: החשמול של הכלכלה ובעיקר מרכזי הנתונים (הדאטה סנטרים) של הבינה המלאכותית שואבים כמויות אדירות של אנרגיה, והדבר מקפיץ את מחירי החשמל ואת שוויו של צבר הפרויקטים הסולאריים והאגירה שדוראל בונה בישראל ובארה"ב.
פרויקט הדגל שלה באינדיאנה, בהיקף של יותר מ‑1.3 ג'יגה‑וואט, צפוי להתחיל לייצר חשמל מסחרי לקראת סוף 2026. בנוסף חתמה דוראל על שורת מהלכים אסטרטגיים - הזרמת 400 מיליון דולר לזרוע האמריקאית לקראת הנפקה עתידית, והקמת מיזם משותף להקמת דאטה סנטרים בישראל.
ההסתייגות: החברה עדיין נסחרת במכפילים גבוהים מאוד ורק לאחרונה החלה להראות רווח רבעוני, כך שחלק גדול מהאופטימיות כבר מגולם במחיר.
יצרנית השבבים ממגדל העמק, טאואר סמיקונדקטור, זינקה בכ‑214% והפכה לאחד הסיפורים החמים בבורסה. המנוע הוא טכנולוגיית הסיליקון פוטוניקס - הרכיבים האופטיים שמעבירים מידע במהירות אדירה בין מעבדים בתוך מרכזי הנתונים של הבינה המלאכותית. במאי 2026 הודיעה טאואר על חוזים בהיקף של 1.3 מיליארד דולר להכנסות 2027 מלקוחותיה הגדולים, לצד מקדמות של 290 מיליון דולר לשמירת כושר ייצור.
ההודעה שלחה את המניה לשיא כל הזמנים ואת שווי החברה מעל 25 מיליארד דולר. הרבעונים שלאחר מכן שברו שיאי הכנסה ורווחיות, והחברה יצאה בתוכנית הרחבה של כ‑3 מיליארד דולר ביפן. הסיכון המרכזי: תלות בקומץ לקוחות ענק ורגישות גבוהה לכל האטה בהשקעות של חברות ה‑AI.
מניית בית הזיקוק הגדול בישראל, בזן, זינקה בכ‑171%, והסיבה מפתיעה פחות משנדמה. מלחמת איראן שיבשה את שוק הנפט העולמי והקפיצה את "מרווחי הזיקוק" - הפער שבו מרוויח בית זיקוק בין עלות הנפט הגולמי למחיר הדלק שהוא מוכר. בזן נהנתה מכך בגדול: ברבעון השני של 2026 היא עברה לרווח של 263 מיליון דולר, הכנסותיה זינקו ב‑84%, המינוף שלה צנח והיא הכריזה על דיבידנד ענק.
נוסף על כך קיבלה תשלום ביטוחי גדול בגין נזקי מלחמה. ההסתייגות חשובה: מרווחי הזיקוק תנודתיים מאוד, הזינוק מונע מאירוע חד‑פעמי, ובזן חשופה פיזית לפגיעות - ביום שבו טיל איראני פגע במתקן, המניה צנחה ב‑8%.
מניית קבוצת הנדל"ן המניב מגה אור של צחי נחמיאס זינקה בכ‑170%, אחרי שמיצבה את עצמה כמובילה בתחום הכי לוהט בישראל: מרכזי הנתונים. באמצעות חברת הבת מגה DC היא בונה את פלטפורמת הדאטה סנטרים הגדולה במדינה, וחתמה על הסכמים עם ענקיות כמו אנבידיה.
באפריל 2026 רכשה את מתחם מפעל אליאנס בחדרה תמורת מיליארד שקל במזומן - אחת מעסקאות הנדל"ן הבולטות בשנים האחרונות. הרווח שלה זינק פי כמעט תשעה, אך כאן טמון גם הסיכון: רוב הקפיצה נשענת על שערוכים ותחזיות - כלומר רווח "על הנייר" - ולא על הכנסות שכירות שכבר התקבלו בפועל, והחברה נסחרת במכפיל הון גבוה במיוחד.
מניית חברת הביטוח הקטנה יחסית, איילון, סגרה את השנה בזינוק של כ‑154%. כאן אין מהפכה טכנולוגית, אלא צירוף של נסיבות: הבורסה הפורחת ניפחה את תיק ההשקעות של החברה, הליבה העסקית צמחה, והתשואה על ההון זינקה.
איילון גם חזרה לשוק קופות הגמל וההשתלמות שממנו יצאה, וזכתה במכרז הענק לניהול פוליסות הסיעוד של כללית. הזהירות מתבקשת: חלק ניכר מהזינוק ברווח נשען על רווחי שוק ההון, שעלולים להתהפך בירידות, ואפילו הפרמיות שגבתה ירדו ברבעון האחרון.
הסיפור של חמש המניות האלה הוא בעצם הסיפור של כל הכלכלה כרגע: הכסף העולמי זורם בעוצמה לעבר תשתיות הבינה המלאכותית, החשמל שמזין אותן, והאנרגיה שהמלחמה ייקרה. רובנו חשופים למגמות האלה בעקיפין - דרך קרנות הפנסיה, ההשתלמות והגמל שמחזיקות נתחים ממדד ת"א 125.
עוד ב-
הבשורה: השנה שחלפה הייתה מצוינת לחוסכים. האזהרה: אחרי ריצה כזו, המחירים כבר גבוהים, וחלק גדול מהחלום כבר מתומחר. ההיסטוריה מלמדת שדווקא אחרי שנים חלומיות כדאי לבדוק שהתיק מפוזר ולא תלוי כולו בגל אחד. השאלה הגדולה לשנה החדשה פשוטה: האם הגל הזה רק מתחיל - או שכבר ראינו את מיטבו?
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
