השוק

גוגל צוללת 13% בוול סטריט: חצי טריליון דולר בסכנה

מניית אלפבית צונחת בכ-13% בוול סטריט, בדרך למחיקת השווי היומית הגדולה בתולדות החברה. ההכנסות צמחו ב-25%, אבל עסקי החיפוש האטו, תזרים המזומנים הפך לשלילי וההשקעות בבינה מלאכותית ממשיכות לתפוח

עקבו אחרינו בגוגל

דורון אביגד | 29/10/2026 16:57

סונדאר פיצ'אי מנכ"ל גוגל (צילום אילוסטרציה, AI)

אחת ממחיקות השווי הגדולות בהיסטוריה של וול סטריט מתרחשת היום (חמישי) לנגד עיני המשקיעים: מניית אלפבית, החברה האם של גוגל, צונחת בכ-13% בעקבות פרסום דוחות הרבעון השלישי, ומאיימת למחוק כ-500 מיליארד דולר משווי השוק שלה ביום מסחר אחד.

אם הירידה תישמר עד לנעילה, יהיה זה יום המסחר הגרוע ביותר בתולדות אלפבית מבחינת מחיקת שווי. מדובר גם במחיקת השווי היומית השנייה בגודלה שנרשמה אי פעם לחברה אמריקאית, אחרי אנבידיה, שאיבדה כ-593 מיליארד דולר בינואר 2025 בעקבות הופעת מודל הבינה המלאכותית הסיני DeepSeek.

מה בדיוק הבהיל את המשקיעים? לכאורה, אלפבית ממשיכה לצמוח בקצב מרשים. הכנסות החברה ברבעון השלישי הסתכמו ב-127.6 מיליארד דולר, עלייה של 25% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. אבל, הנתון היה נמוך מתחזיות האנליסטים להכנסות של כ-128.2 מיליארד דולר.

הרווח הנקי ירד ב-25% לכ-26.2 מיליארד דולר, והרווח המתואם למניה הסתכם ב-2.67 דולר, לעומת תחזיות לכ-3.02 דולר.

מנוע הרווחים של גוגל מאט

הנתון שהדאיג במיוחד את וול סטריט הגיע מעסקי החיפוש, מקור הכנסות מרכזי של גוגל. הכנסות החיפוש גדלו ב-12% לכ-63.4 מיליארד דולר, לעומת ציפיות לכ-65 מיליארד דולר. לשם השוואה, ברבעון השני צמחו הכנסות החיפוש ב-17%, וברבעון הראשון ב-19%.

ההאטה מעלה מחדש את אחת השאלות החשובות ביותר בתעשיית הטכנולוגיה: האם הבינה המלאכותית, שגוגל משקיעה בה סכומי עתק, מתחילה לפגוע בעסקי החיפוש המסורתיים שלה?

יותר משתמשים מקבלים כיום תשובות ישירות באמצעות כלי AI, במקום לעבור בין אתרים ותוצאות חיפוש. מבחינת גוגל, מדובר באתגר עסקי: כיצד להמשיך לייצר הכנסות מפרסום כאשר אופן החיפוש משתנה?

ההשקעות מזנקות, המזומנים נשחקים

במקביל להאטה בחיפוש, אלפבית ממשיכה להשקיע סכומים חסרי תקדים בתשתיות בינה מלאכותית. ההוצאות ההוניות ברבעון הגיעו לכ-51.4 מיליארד דולר, יותר מכפול לעומת הרבעון המקביל אשתקד.

התוצאה: תזרים המזומנים החופשי של החברה הפך לשלילי והסתכם במינוס 9.1 מיליארד דולר, לעומת תזרים חיובי של כ-24.5 מיליארד דולר שנה קודם לכן.

החברה עדיין צופה הוצאות הוניות של 195–205 מיליארד דולר בשנת 2026, והנהלתה הבהירה כי ההשקעות צפויות לגדול משמעותית גם ב-2027.

עוד ב-

גוגל צונחת ב-10%: הזדמנות השקעה או נורת אזהרה למשקיעים?

לכתבה המלאה

לא הכול שלילי בדוחות. פעילות הענן של גוגל הציגה זינוק של יותר מ-100% בהכנסות, שהגיעו ל-30.7 מיליארד דולר, על רקע הביקוש הגובר לשירותי AI ולתשתיות מחשוב. בינתיים, גם הצמיחה המרשימה בענן אינה מספיקה כדי להרגיע את המשקיעים.