שוק המניות האמריקאי ניצב בפני מבחן משמעותי, כאשר מדד נאסד"ק 100 נכנס לטריטוריית תיקון לאחר שאיבד יותר מ-10% משיאו בחודש אוקטובר. הירידות מגיעות דווקא בעיצומה של עונת דוחות חיובית בוול סטריט, כאשר המשקיעים מתחילים לבחון מחדש את ההשקעות העצומות בתחום הבינה המלאכותית ואת יכולתן של ענקיות הטכנולוגיה לייצר רווחים.

על פי סקירה שפרסם היום (שלישי) הבנק השווייצרי יוליוס בר, מדד נאסד"ק 100 ירד ב-1.4% במסחר ביום שני, בעוד מדד S&P 500 איבד 0.5% בלבד, אף שרוב החברות הכלולות בו רשמו עליות. מתייה ראשטר, ראש מחקר אסטרטגיית המניות בבנק, הסביר כי הפער בין המדדים משקף שינוי בהעדפות המשקיעים, שמתחילים לחפש הזדמנויות גם מחוץ למגזר הטכנולוגיה.

הנתונים מעונת הדוחות מציגים תמונה מעניינת. כ-60% מחברות מדד S&P 500 כבר פרסמו את תוצאותיהן לרבעון השלישי, כאשר 82% מהן עקפו את תחזיות הרווח למניה ו-70% עלו על תחזיות ההכנסות. צמיחת הרווחים המשוקללת הגיעה ל-30.2% בהשוואה לשנה שעברה.

אלא שלמרות הנתונים המרשימים, הרווחים המצרפיים היו גבוהים ב-1.9% בלבד מהציפיות, לעומת ממוצע של 7.5% בחמש השנים האחרונות. ביוליוס בר מסבירים כי המשקיעים הפכו לבררניים יותר, במיוחד בכל הנוגע לחברות שמבצעות השקעות ענק בבינה מלאכותית, אך עדיין מתקשות להוכיח שההשקעות יתורגמו לתזרים מזומנים משמעותי.

במקביל, בבנק מעריכים כי הבנק המרכזי האמריקאי עשוי להעלות את הריבית פעם נוספת בחודש דצמבר. הכלכלן הראשי דיוויד קול ציין כי הצמיחה האמריקאית הגיעה לקצב שנתי של 3.4% ברבעון השלישי, בעוד האינפלציה טיפסה ל-3.7%. לעומת זאת, בגוש האירו הצמיחה המתונה צפויה להגביל העלאות ריבית נוספות.

גורם נוסף שמשפיע על השווקים הוא בחירות האמצע בארצות הברית, שמתקיימות היום. כלכלן יוליוס בר, דיוויד א. מאייר, העריך כי הדמוקרטים עשויים להשיג רוב בשני בתי הקונגרס, על רקע מחירי הבנזין הגבוהים והירידה בתמיכה בנשיא דונלד טראמפ. לפי התחזית שהציג, הדמוקרטים עשויים לזכות ב-230 עד 240 מושבים בבית הנבחרים וב-52 עד 53 מושבים בסנאט.

בגזרת האנרגיה, נורברט רוקר, ראש תחום הכלכלה ומחקר הדור הבא בבנק, העריך כי מחירי הנפט והגז הגבוהים משקפים בעיקר חשש מהסלמה ביטחונית ולא מחסור ממשי באספקה. לדבריו, הבחירות בארה"ב עשויות להשפיע על כיוון המחירים, כאשר הנפט נסחר מעל 100 דולר והגז הטבעי באירופה מעל 90 אירו.

עוד ב-

בנק ישראל חושף: זו הסיבה האמיתית להיחלשות השקל ברבעון האחרון

לכתבה המלאה

גם שוק הקריפטו עמד במוקד הסקירה, בעקבות הפריצה לבורסת בינאנס, שבמסגרתה נגנבו נכסים בשווי של יותר מ-6 מיליארד דולר. קרסטן מנקה, ראש מחקר הדור הבא ביוליוס בר, הדגיש כי האירוע ממחיש את חשיבות אבטחת הנכסים הדיגיטליים. בבנק ממשיכים להחזיק בעמדה חיובית כלפי תחום אבטחת הסייבר, למרות רמות השווי הגבוהות בענף.