השוק

ענקית ההשקעות מפתיעה: זה האפיק הבטוח והמשתלם ביותר בעולם כיום

בזרוע ניהול העושר של ענקית הבנקאות השוויצרית UBS מזהים הזדמנות משמעותית בשוק החוב הגלובלי. מנהל ההשקעות הראשי, מארק האפלה, מעריך כי העלאות הריבית הקרובות יהיו מתונות יחסית, ממליץ להתמקד באג"ח איכותיות במח"מ קצר ובינוני – ומסמן את המטבעות העדיפים להשקעה לצד עמדה נייטרלית על הדולר

עקבו אחרינו בגוגל

מערכת ice | 9/11/2026 15:45

בעוד שהבנקים המרכזיים המובילים בעולם ממשיכים בקו של הידוק מוניטרי ומעלים את שיעורי הריבית כדי להילחם באינפלציה, בענקית הבנקאות השוויצרית UBS רואים בסיטואציה הנוכחית דווקא חלון הזדמנויות. בסקירת השווקים היומית של זרוע ניהול העושר, UBS Global Wealth Management, מנתחים את תמונת המאקרו ומצביעים על כך ששוק איגרות החוב מציע כעת נקודת כניסה אטרקטיבית במיוחד עבור משקיעים.

לפי כלכלני UBS, אף שמדיניות הריבית תמשיך להוביל להידוק מוניטרי נוסף בתקופה הקרובה, מחזור ההעלאות הכולל צפוי להיות מתון יחסית. להערכתם, שורת העלאות הריבית הקודמות כבר החלה לחלחל לעומק התנאים הפיננסיים ולהשפיע על הפעילות הכלכלית. במקביל, לחצי האינפלציה הבסיסיים מתחילים להתמתן, כאשר מחירי האנרגיה הנמוכים מספקים הקלה נוספת למשקים ומקטינים את הצורך בצעדים מוניטריים אגרסיביים מדי.

מארק האפלה (Mark Haefele), מנהל ההשקעות הראשי של UBS Global Wealth Management, מחדד את הרציונל שמאחורי ההמלצה להגדיל חשיפה לאפיקי החוב: "להערכתנו, השילוב בין מחזור העלאות ריבית מתון יחסית לבין התשואות הגבוהות כיום מייצר נקודת כניסה אטרקטיבית לאיגרות חוב". בסביבה שבה התשואות השוטפות הגיעו לרמות מתגמלות שלא נראו שנים רבות, המשקיעים יכולים לקבע רווחים בתנאים נוחים.

בנוגע לאופי ההשקעה המומלץ בתוך הסקטור, ב-UBS מציעים גישה סלקטיבית וממוקדת: "אנו מעדיפים אג"ח איכותיות במח"מ (משך חיים ממוצע) קצר ובינוני, תוך שמירה על סלקטיביות בין מח"מים לאשראי". מיקוד זה נועד לאפשר ליהנות מתשואות לפדיון אטרקטיביות של מנפיקים יציבים, תוך צמצום החשיפה לתנודתיות שמאפיינת תקופות של שינויי ריבית באג"ח בעלות טווח ארוך יותר.

לצד שוק האג"ח, ב-UBS מפנים זרקור גם לשוק המט"ח הבינלאומי (Forex). העובדה שהבנקים המרכזיים אינם פוסעים באותו קצב ומתווים מדיניות מוניטרית שונה, מייצרת פערי תשואות והזדמנויות מסחר מגוונות: "נתיבי המדיניות המוניטרית השונים של הבנקים המרכזיים צפויים ליצור הזדמנויות גם בשוק המט"ח, שבו אנו מעדיפים את הליש"ט הבריטית והכתר הנורווגי, לצד הזדמנויות קארי (Carry) שנבחרו בשווקים המתעוררים, בעוד אנו נשארים נייטרליים ביחס לדולר האמריקאי".