בבנק לאומי מעריכים היום שמחירי הדירות צפויים לעלות כבר בזמן הקרוב בעיקר בשל עליית מחירי חומרי הגלם ולכן הם ממליצים לרכוש מניות של י.ח דמרי, אחד הקבלנים המובילים בישראל.

"הנחת הבסיס שלנו לגבי תחום יזום הנדל"ן למגורים הינה מכירה במחיר הגבוה ב- 5% ביחס למחיר הצפוי (בסוף 2020) בפרויקטים שבביצוע, ו-10% לגבי הפרויקטים העתידיים, ביחס לעליה צפויה בעלויות הבניה, וזאת לאור עליית המחירים הצפויה בשוק המגורים. אנו משתמשים בהנחות אלו לגבי 3 החברות שאנו מסקרים בתחום הייזום למגורים- אזורים, אפריקה מגורים ודמרי. מניית דמרי מציגה אפסייד גבוה ביחס למחיר הנוכחי בשוק בהשוואה לשתי החברות האחרות" כותב ברי גנדנשטיין מחדר העסקאות של בנק לאומי.

גנדנשטיין מוסיף כי דמרי מכרה במהלך הרבעון הראשון 173 יח"ד (חלק חברה) בישראל, ביחס ל- 259 ברבעון הקודם שהיה רבעון שיא. מתוך הדירות שנמכרו, כ- 95 יח"ד בנתניה ו-77 בגבעת שמואל בפרויקט שהקמתו טרם החלה. מבחינת הפרויקטים הצפויים להסתיים השנה, בחריש וקרית גת קצב השיווק נמוך יחסית "אנו מעריכים כי יישאר לחברה מלאי לא מכור עם סיומם.

"לאחר תאריך המאזן ועד סוף מאי החברה מכרה 134 יח"ד נוספות, קצב גבוה ביחס לרבעון הראשון. לחברה היו בתחילת השנה כ- 1,300 יח"ד לא מכורות בפרויקטים שבמלאי ובביצוע, כך שהקצב הנוכחי מספיק כדי למכור צבר זה תוך כשנתיים - משך ההקמה הממוצע.

"עם זאת, ככל שהחברה תתחיל בהקמת פרויקטים חדשים, והיא צפויה להתחיל השנה בהקמה של כ- 1.3 א' יח"ד, קצב המכירות יצטרך לגדול כדי לא להישאר עם מלאי משמעותי לאחר סיום ההקמה.

"החברה לא מפרסמת תחזיות לגבי הפרויקטים שבביצוע בדוחות הרבעוניים. שיעור הרווחיות שהחברה רשמה בדוחות עומד הרבעון על כ- 27.2%, תואם לצבר הנוכחי ללא ממילא (שלא רשם הכנסות הרבעון לאור אי התקדמות במכירות ובהקמה).

"החברה מזהירה כי בתקופה האחרונה נצפית עליה משמעותית במחירי חומרי גלם ומחירי הובלה ימית אשר יכולים להשפיע על העלויות (החברה משמשת כקבלן הביצוע של הפרויקטים שלה). נזכיר כי התחזית שלנו מתבססת על הערכה כי מחירי הדירות שטרם נמכרו בפרויקטים שבביצוע יעלו ב- 5% מעבר לעליה בעלויות הבניה, ולגבי הפרויקטים העתידיים ב- 10% מעל העלייה בעלויות הבניה".