"אחרי שקבוצת דלק תסיים את כל הניירת המתבקשת, תיוותרנה לה עוד שתי פעולות שישימו אותה במקום אחר ממה שהכרנו בשנה האחרונה. כלומר, קבוצת דלק עוברת את המשבר שהיא נמצאת בו כשיש לה בקופה את כל המזומנים שהיא זקוקה להם עד למרץ 2022" אמר היום (חמישי) ל-ice גורם בכיר בשוק ההון שמעורה היטב בעסקי קבוצת דלק.

הבכיר מכוון למהלך המימון מחדש של איתקה בהיקף כספי כולל של 1.85 מיליארד דולר, מהלך שמגיע לשיאו הלילה עם סגירת הנפקת האג"ח של החברה בהיקף של 625 מיליון דולר, מה שיאפשר לה להציף לקבוצת דלק 800 מיליון שקל במזומן כפירעון הלוואת בעלים.

800 מיליון השקל אמור להיות מועבר לקופתה של קבוצת דלק לקראת סוף השבוע הבא עם השלמת החתימה על הניירות המשפטיים המתבקשים וזה יעמיד את מצבת המזומנים בקופתה של קבוצת דלק על 1.5 מיליארד שקל כשכדאי להזכיר שהקבוצה צריכה לפרוע 2.2 מיליארד שקל עד לסוף חודש מרץ 2022.

קבוצת דלק צריכה לקבל מזומנים מעוד שני מקורות כשמקור אחד הוא תמורת המכירה של קרקע בעכו (הקבוצה צריכה לקבל 200 מיליון שקל) ופעולה נוספת שהחברה אמורה להשלים בתקופה הקרובה ויביאו את מצבת המזומנים של החברה ל-2.2 מיליארד שקל.

שני נתונים שיש לשים אליהם לב: הנפקת איתקה שמתכננת קבוצת דלק לחודשים ספטמבר או אוקטובר הקרוב שיציפו ערך נוסף וחשוב יותר יהפכו את ההחזקה באיתקה לסחירה מה שיקל על הקבוצה לממש סחורה במידה ותיזדקק למזומנים ומהלך מעניין נוסף שהוא השינוי המבני בדלק קידוחים שכולל הפיכה של השותפות לחברה, מחיקתה מהמסחר בתל אביב ורישומה למסחר בלונדון מתוך אמונה ששם התימחור יהיה טוב יותר  לדלק קידוחים, מה שיציף ערך נוסף לקבוצת דלק.

הבכיר בשוק ההון שנזכיר מעורה היטב בעסקי קבוצת דלק אומר כי הפעולות האחרונות של הקבוצה שמגיעים נזכיר הלילה לשיאם, יאפשרו לקבוצת דלק גמישות רבה כי גם אם השווקים הפיננסיים יטלטלו ברבעון הבא הרי שבקופת הקבוצה יהיו די מזומנים לפירעון כל חובותיה מה שהופך את הסיפור לטוב יותר עבורה.

הבכיר הוסיף עוד כי לאחר השלמת המהלך ופירעון החוב של הקבוצה במרץ הקרוב הרי שיפתח עבורה שוק ההון מחדש מאחר ויתרת החובות שלה יהיו נמוכים מאוד (יחסית למצבה היום) ויוותרו לה די נכסים איכותיים (בעיקר דלק קידוחים אך גם איתקה בכפוף למחירי הנפט) שיוכלו לשמש אותה לגיוס חוב או הון ככל שתזדקק במעלה הדרך.

נתון מעניין נוסף שיש לשים אליו לב הוא שסדרת האג"ח שמונפקת היום היא בהיקף של 900 מיליון דולר כש"רק" 625 מיליון דולר מונפקים בפועל היום מה שמותיר לסדרה 275 מיליון דולר וכשמדברים על סדרה סחירה אמור להיות קל יותר להשלים אותה במהלך המסחר כך שבאופן תיאורטי לאיתקה יש אוויר לגיוס בלי מאמצים גדולים במיוחד של 275 מיליון דולר, כסף שבסופו של דבר יוכל לצוף למעלה לקבוצה.

"אם אני יכול להעריך, אז הסבירות היום גבוהה הרבה יותר שבעוד זמן קצר יחסית קבוצת דלק נמצאת במקום אחר, פחות לחוצה ועם יכולת לחזור בקונסטלציה כזו או אחרת, לשוק ההון וזה משמעותי" סיים הבכיר.