בנק ישראל פנה במכתב ליועץ המשפטי של משרד האוצר במטרה שזה יורה למשרד האוצר כי הממשלה תעביר בטוחה קשיחה לאבטחת התשואה לקרנות הפנסיה במקום האג"ח המיועדות. בנק ישראל מציע שתוקם קרן מיוחדת אליה תפקיד המדינה כסף שיועבר בתורות לקרנות הפנסיה וכך למעשה יטייב האוצר את מבנה החוב הציבורי במקביל לתשואה של קרנות הפנסיה.

נזכיר כי במסגרת חוק ההסדרים מעוניינים באוצר להפסיק את ההסדר של הנפקת אג"ח מיועדות שהן יקרות מאוד למדינה ומבטיחות רצפת תשואה לקרנות הפנסיה. במקום זאת, המדינה התחייבה להשלים את התשואה שתושג ל-5% וזאת על 30% מכספי קרנות הפנסיה. המהלך אמור לחסוך לקופת המדינה כמה מאות מיליוני שקלים.

בבנק ישראל ניתחו את המהלך ולטענתם, עלה מצב בו מדובר בסכומי כסף משמעותיים שאמנם יחסכו מתשלומי הריבית למדינה אך יסכנו את התשואות של קרנות הפנסיה כך שבתרחיש קיצון, הקרנות לא לשלם די כסף לחוסכים כדי שאלה יחיו בכבוד לאחר צאתם לפנסיה.

"חשוב שהמהלך ילווה בבטוחות מספקות לכך שבעת הצורך - ככל הנראה בזמן משבר בשווקים - הממשלה לא תתנער מהתחייבותה להעביר לקרנות הפנסיה את הסכומים הנדרשים להשלמת התשואה. ואולם, זה אינו המצב על פי תזכיר החוק" כותבים בבנק ישראל. 

יש לציין כי אין מדובר בעימות בין בנק ישראל לאוצר אלא הצעה להעביר כסף בפועל לקרן ייעודית כדי שבמקרה קיצון לא יווצר לחץ תקציבי בלתי אפשרי על תקציב המדינה שיאפשר למדינה לחמוק ממחויבות זו. דבר נוסף שיש לזכור כי אם המדינה תעביר בפועל את הכסף לקרן ייעודית הרי שלא יווצר מצב בו תחושת הממשלה תהיה שיש כסף שניתן להוציא אותו ולהכניס לסיכון את רשת הביטחון לקרנות הפנסיה.

כדי לעשות צדק עם האוצר הרי שצריך לזכור שהמדינה אינה יכולה לתת רשת ביטחון לקרנות הפנסיה, בטח לא כשהעלויות הן גבוהות מאוד ובמקום זאת כל אדם צריך שיתכנן את צעדיו מראש ויבין כי הוא זקוק לכסף כדי לחיות בשנות זיקנתו ולכן כדאי לכל אדם לחסוך כסף לפנסיה מבלי לסמוך על המדינה שתחלץ אותו בבוא היום אם לא עשה למען עצמו דבר.