בחדר העסקאות של בנק לאומי ניתחו את החדשות האחרונות הנוגעות לקבוצת דלק של יצחק תשובה וחוזרים על המלצת "הקניה" תוך שהם מעלים את מחיר היעד למניה, מה שאומר שחדר העסקאות של בנק לאומי מעריך שיש אוויר לראלי נוסף במניית קבוצת דלק.

האנליסטית אלה פריד שמסקרת את תחום האנרגיה בחדר העסקאות של לאומי כותבת ללקוחות הבנק כי "אנו מותירים את ההמלצה למניית קבוצת דלק על "קניה" ומעדכנים את מחיר היעד ל-688 שקלים. שתי האחזקות המרכזיות של קבוצת דלק ממשיכות להניב תזרים מזומנים יציב לצד הפוטנציאל הכלכלי-מסחרי של עסקת ניו-מד. נציין, ששוויה של ניו-מד עלה מתחילת השנה בשיעור של 52% ושל איתקה בכ-13% בנוסף לכך, איתקה דיווחה על החלטת FID (החלטת השקעה סופית) בסך של 3.8 מיליארד דולר בפיתוח שדה רוזבנק, שבו היא מחזיקה 20% לצד אקווינור הנורווגית.

"לפי אומדנים שפורסמו" מנמקת פריד את המלצתה "העתודות המיועדות לפיתוח מכילות כ- 240 מיליון חביות BOE (90% - נפט) ותחילת ההפקה המסחרית מתוכננת ל4Q- .2026 האישור לפרויקט ניתן ע" הממשלה המכהנת בבריטניה, אבל גם המועמד מטעם הלייבור אישר שאינו מתכוון לבטל פרויקטים שאושרו. נציין ששדה רוזבנק נמצא כ-160 ק"מ מאיי שטלנד ומבטא את עליית יחס התשואה סיכון של איתקה, שמחפשת שותפים לפיתוח של שדה קמבו, שבו היא מחזיקה 100% אחרי יציאת Shell.

"שני המאגרים" היא כותבת "מעוררים מחלוקת סביבתית בשל מיקומם באזור עתיר פאונה ימית. עם זאת, בשלב זה נראה כי איתקה מתכננת להמתין להשלמת ההשקעות ברוזבנק בטרם תתחיל בפיתוח קמבו".

נזכיר כי הכנסות קבוצת דלק עמדו במחצית הראשונה של השנה על כ-6.1 מיליארד שקל לעומת 5.9 מיליארד שקל בתקופה המקבילה אשתקד, ההכנסות ברבעון השני עמדו על כ-3 מיליארד שקל לעומת הכנסות של כ-2.9 מיליארד שקל ברבעון המקביל אשתקד. ה-EBITDA המצרפי של חברות הבת סחירות (100%) רשם עליה מינורית ועמד במחצית הראשונה של שנת 2023 על כ-1.43 מיליארד דולר מול כ-1.34 מיליארד דולר בתקופה מקבילה אשתקד.

איתקה (Ithaca) סיימה את המחצית הראשונה של שנת 2023 עם רווח (מתואם) נקי (החלק המיוחס לקבוצה) של כ-237 מיליון דולר, לעומת רווח נקי של כ-181 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד. נציין שברבעון השני עלה הרווח הנקי של דלק בכ-148% ועמד על כ-406 מיליון שקל לעומת כ-164 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.

בחדר העסקאות של לאומי כותבים עוד כי החוב הפיננסי נטו של הקבוצה נכון לסוף המחצית הראשונה של השנה ירד לכ-3.159 מיליארד שקל, לעומת כ-3.829 מיליארד שקל נכון לסוף המחצית הראשונה של השנה שעברה. ההון העצמי של קבוצת דלק הסתכם בכ-9.6 מיליארד שקל, לעומת 8.2 מיליארד שקל בשנה שעברה. "נציין", אומרים בלאומי, כי "תשואות הדיווידנד ל-12 חודשים של ניו-מד עומדת על כ-6% ושל איתקה על כ-11% בהתאמה.

"הדיווידנד החזוי מאיתקה השנה עומד על כ-15%. עם פרסום הדוח, קבוצת דלק הודיעה על חלוקת דיווידנד בסך 200 מיליון שקל. חלוקה זו ביחד עם החלוקות שבוצעו מוקדם יותר השנה, משקפת למניית דלק עד כה תשואת דיבידנד בשיעור של כ-10%"

אם כן, בשורה התחתונה כותבים האנליסטים בחדר העסקאות של בנק לאומי כי "מניית קבוצת דלק ממשיכה להיות השקעה מעניינת בפרופיל סיכון ענפי, לצד פוטנציאל הצפת ערך בטווח יחסית קצר. אנו ממשיכים לשמור בעקביות על מודל ה-NAV שלנו ולהציב שוויי שוק, אבל נציין שהצבת מחיר יעד שלנו למניית ניו-מד, גוזרת מחיר יעד של 768 שקל למניית קבוצת דלק.

עוד ב-

יצחק תשובה מסתער: רכש מאגר גז ענק בבריטניה

לכתבה המלאה

"יש לציין שמחירי הנפט משפיעים מאוד בטווח הקצר על מחיר מניית איתקה, המהווה החזקה מרכזית של קבוצת דלק. בנוסף לכך, קיים מתאם גבוה בין ביצועי הקבוצה למדדי האנרגיה הגלובליים" הם מסיימים את הניתוח שלהם.