השווקים מעכלים את העלאת הריבית של הפד ב־25 נקודות בסיס, את החלטת הבנק המרכזי של אנגליה להותיר את הריבית ללא שינוי ואת המשך תהליך הנורמליזציה של הבנק המרכזי של יפן, וזאת על רקע מחירי אנרגיה ותשואות אג"ח ממשלתיות שנותרו גבוהים. מחירי הנפט נסוגו מחלק מהעליות האחרונות שלהם, בעוד שהתשואות על אג"ח ממשלת ארה"ב ל־10 שנים נותרו גבוהות.

עם זאת, התנודתיות הן בשוקי המניות והן בשוקי האג"ח ירדה בעקבות ישיבות הבנקים המרכזיים, דבר המצביע על כך שבהירות רבה יותר לגבי המדיניות בטווח הקרוב הפחיתה את אי־הוודאות, למרות התשואות ומחירי האנרגיה הגבוהים.

במבט קדימה, מדדי מנהלי הרכש (PMI) הראשוניים שיפורסמו השבוע יספקו את ההערכה הרחבה הראשונה לגבי האופן שבו הפעילות העסקית מגיבה לתנאים הפיננסיים המהודקים יותר. העלייה המשולבת בעלויות האנרגיה והמימון עלולה להעמיד במבחן את שולי הרווח של החברות, את אמון משקי הבית ואת תמחור המניות, אם כי הפעילות הכלכלית הקיימת, שנותרה איתנה, ורווחי החברות ממשיכים לספק תמיכה.

השווקים ינתחו גם את התבטאויות הבנקים המרכזיים לאחר הישיבות, לרבות התבטאויות צפויות של נשיאי הפד האזוריים ושל קובעי המדיניות בבנק המרכזי של אנגליה, בניסיון לקבל אינדיקציות לגבי הערכותיהם ביחס לאינפלציה, לצמיחה ולתוואי המדיניות העתידי. גם הגיאופוליטיקה תישאר במוקד במסגרת העצרת הכללית של האו"ם השבוע, לרבות פגישת טראמפ־שי ב־24 בספטמבר.

מאחר שספטמבר נחשב היסטורית לחודש מאתגר עבור שוקי המניות, התנודות במחירי הנפט ובתשואות האג"ח הממשלתיות צפויות להמשיך להיות גורמים מרכזיים המשפיעים על סנטימנט המשקיעים.

ארה"ב: מדדי PMI וסנטימנט הצרכנים
השבוע הקרוב יספק מידע נוסף על המומנטום הכלכלי, כאשר המשקיעים יתמקדו במדדי הפעילות העסקית, הביקוש לדיור ואמון הצרכנים. נתוני מדד מנהלי הרכש הראשוניים של S&P לחודש ספטמבר, שיפורסמו ביום רביעי, יהיו הנתון המרכזי. מדד ה־PMI המשולב צפוי להתמתן מעט (לעומת 56 קודם לכן), בעוד שמדדי מנהלי הרכש של מגזר הייצור והשירותים צפויים להישאר בסביבת הנתונים שנרשמו בחודש שעבר, 54 ו־56.5 בהתאמה ולהצביע על המשך התרחבות בפעילות הכלכלית.

לאחר מכן, ביום חמישי, תשומת הלב תעבור לנתוני החשבון השוטף. הגירעון ברבעון השני צפוי להתרחב ל־238 מיליארד דולר, לעומת 226 מיליארד דולר קודם לכן. גם מכירות הבתים החדשים באוגוסט צפויות להישאר כמעט ללא שינוי, ברמה של 605 אלף לעומת 607 אלף ביולי.

עוד ב-

מעבר לריבית הפד: זה האיום החדש על כלכלת ארה"ב

לכתבה המלאה

הנתון יספק אינדיקציה נוספת למצב הביקוש לדיור על רקע עלויות המימון הגבוהות. הנתון המשמעותי האחרון של השבוע יפורסם ביום שישי, מדד אמון הצרכנים של אוניברסיטת מישיגן, שצפוי להשתפר לרמה של 50.2 בספטמבר, לעומת 47.8 קודם לכן. המשקיעים יבחנו האם הפעילות העסקית ממשיכה להפגין עמידות והאם השיפור באמון הצרכנים תומך בציפיות להמשך צמיחה כלכלית בחודשים הקרובים. נתוני השבוע צפויים לחזק את התפיסה שלפיה סביבת הצמיחה נותרה איתנה, בתמיכת פעילות יציבה ושיפור בסנטימנט.