הרשות לניירות ערך פרסמה עמדת סגל משפטית בנושא תרמית במסחר בניירות ערך. המטרה של העמדה היא תיאור אינדיקציות העולות מן המסחר, שלדעת סגל הרשות מצביעות על חשד לביצוע תרמית במסחר בניירות ערך, לצורך הדגשת המקרים המהווים הפרה של הדין.

החוק אוסר על השפעה בדרכי תרמית על תנודות השער של ניירות ערך. הרציונל בבסיס הוראה זו הוא הבטחת קיומו של מסחר תקין והוגן למען החתירה לשוק הון יעיל ומשוכלל. חקיקת סעיף 54 נועדה להבטיח כי מנגנון קביעת המחירים בבורסה ינוטרל מהשפעות זרות כדי ששערי ניירות הערך ימדדו פעילות כלכלית אמיתית המבוססת על הערכות המשקיעים בנוגע לשווי נייר הערך.

תרמית בקשר לניירות ערך: "פעולת סרק היא למשל ביצוע עסקאות עצמיות בין שני חשבונות שונים המצויים בבעלות אותו אדם, שכן בפועל הפעולה אינה מביאה להחלפת בעלות בניירות הערך. פעולה ממשית לכאורה היא למשל ביצוע עסקאות אמיתיות של קניה או מכירה מול גורמים אקראיים בשוק. מי שעשה אחד מאלה, דינו - מאסר חמש שנים או קנס פי חמישה מן הקנס". 

התנהגות במסחר המקימה חשד לתרמית בניירות ערך: הנסיבות המפורטות ברשימה הן דפוסים אשר התקיימותם מקימה חשד לתרמית במסחר בניירות ערך. מובן כי התקיימות הנסיבות אינה גוררת אחריה באורח אוטומטי פתיחה בחקירה, והן אך בסיס להפעלת שיקול דעת הרשות לעניין זה: "עסקאות עצמיות - מכירה וקניה בעת ובעונה אחת של אותו נייר ערך, בידי אותו אדם או מי מטעמו, אשר השפיעה על שער נייר הערך בבורסה, עסקאות מתואמות - מכירה וקניה של אותו נייר ערך, בידי שני אנשים או יותר, שנעשו תוך תאום מראש בין הצדדים, והשפיעו על שער נייר הערך בבורסה, ביצוע עסקאות כמצג שווא - ביצוע עסקאות במסחר תוך השפעה על שער נייר הערך, בין אם מתואמות ובין אם לאו, היוצרות מצג שווא בדבר קיום מסחר ער בניירות ערך או שינויים בשערו של נייר הערך".

"מתן הוראות ללא כוונת ביצוע - הזרמת הוראות במסחר וביטולן לפני ביצוע, במטרה לטעת רושם כאילו יש היצע או ביקוש אמיתי בהגבלות שערים אלו ובכך להשפיע על שער נייר הערך, השפעה על שער נעילה - מתן הוראות קניה או מכירה, במטרה להשפיע על שער נייר הערך. השתלטות על נייר ערך לצורך השפעה על השער - הזרמת הוראות ו/או ביצוע עסקאות על- ידי גורם או מספר גורמים, תוך שיתוף פעולה, בניסיון ליצור עודף ביקוש או עודף היצע של נייר הערך, במטרה להשפיע באופן ישיר או עקיף על שערי הקניה או המכירה של אותו נייר ערך וקביעתם. שמירה על שער מינימום של נייר ערך - הזרמת הוראות או ביצוע עסקאות במטרה למנוע ירידת שער, בכדי למנוע תוצאות שליליות למנפיק, לבעל השליטה או לבעל אינטרס אחר בשער הנייר".

"השפעה על השער לצורך שערוך - קניה או מכירה של נייר ערך, בסמוך לסיום תקופת דיווח, או תאריך חתך, באופן המשפר את שווי הנכסים או את שווי תיק ההשקעות/התשואות של הגורם המדווח. פעילות במסחר במטרה להשפיע על תוצאות אירוע משמעותי - הזרמת הוראות קניה או מכירה בנייר ערך על מנת להשפיע על שערו, בסמוך לאירוע משמעותי, כאשר לשער יש השפעה על תוצאה של אירוע משמעותי זה. השפעה על שער נייר ערך במטרה להשפיע על נייר ערך קשור - (נגזר, נייר על אותו עקום תשואות וכדומה) או השפעה על ני"ע בפלטפורמת מסחר אחת על מנת להשפיע על שערו בפלטפורמת מסחר אחרת. ניצול לרעה של מנגנוני המסחר בבורסה במטרה להשפיע על שער נייר הערך - הזרמת הוראות קניה או מכירה במטרה להשפיע על השער ובכך להפעיל מנגנוני מסחר בבורסה, . תוך ניצול הפעלת המנגנון לצורך הפקת רווחים".