מדד המחירים לצרכן שיתפרסם היום אחר הצהריים אמור להשפיע על כל המשק. יש לו חשיבות רבה לקראת החלטת הריבית בשבוע הבא וגם השפעה מכרעת על שוק הנדל"ן. הדולר ממשיך לרדת מול השקל, ולכאורה זו בשורה טובה ליבואנים. הם אמורים להוריד את המחירים והיינו אמורים להרגיש את זה בכיס. בפועל, לא כולנו מרגישים את ההשפעה הזו. דולר חלש אמור לאותת לכולנו על ירידת מחירים וכשזה קורה - האינפלציה אמורה לרדת מתחת ליעד ולנגיד "קל יותר" להוריד ריבית.

בנק ישראל הוריד את הריבית פעמיים ברציפות. פרופ' אמיר ירון ראה איך האינפלציה התכנסה ליעד, איך השקל ממשיך להתחזק ונתוני שוק העבודה תמכו גם הם במהלך. בהחלטה האחרונה הפחתת הריבית הפתיעה את יזמי הנדל"ן, אבל הפחתה שלישית ברציפות כבר לא תפריע אותם, בעיקר בגלל נתוני המאקרו. נגיד בנק ישראל לא מסתיר את העובדה שצפויים הפחתות נוספות. לפי הכלכלנים, הריבית תעמוד על 3.25%-3% בסוף השנה הנוכחית, מה שעלול לגרום להתפרצות בשוק המשכנתאות ובשוק הדירות בכלל.

השוק התרגל לסביבת ריבית גבוהה, וירידה של עד אחוז בריבית עד סוף השנה גורמת לציבור לאחד משניים - לקנות את אותה דירה בכסף זול יותר (ההחזר החודשי יורד) או לרכוש דירה יקרה יותר עם החזר חודשי דומה. סביר להניח שרוב הציבור לא יגדיל מינוף, כי בישראל כמו בישראל - קשה מאוד לדעת מה יהיה מחר. פעם זו המלחמה, פעם זו הרפורמה המשפטית ואין לדעת מה יקרה מחר. הנגיד יודע שגם הגזרה הביטחונית עלולה להתחמם ולכן הורדת ריבית תלויה גם בהתפתחויות הביטחוניות.

לפי הערכות הכלכלנים, הריבית תרד. המדד יירד היום ב-0.2% ובעוד שנה הוא יעמוד על בערך 1.8%. כשהנגיד רואה את זה, הוא יכול להפחית ריבית, בעיקר כשהוא רואה שחברות הדירוג מעלות את הדירוג של ישראל ליציב.

בשוק המשכנתאות נרשם שיא בחודש דצמבר. גם בחודש ינואר נרשמה עלייה, של 19%, לעומת ינואר אשתקד. נתוני המשכנתאות עלולים לגדול עוד יותר אם הריבית תמשיך לרדת, בגלל מחזורים. כשהציבור רואה שהריבית יורדת הוא משנה מסלולים ומנסה לחסוך.

בחודש שעבר מחירי הנדל"ן ביצעו תיקון. כשמחירי הנדל"ן ירדו בשיעור נמוך, הכותרות בישרו על ירידות נוספות, אבל כשהם מבצעים תיקון, הכותרות מבשרות על עליות. מה שקורה בשוק הנדל"ן בשבועות האחרונים, בעיקר בגזרת תושבי החוץ והחזרה של חלק קטן מהמשקיעים, הוא תיקון שנובע מהצפי להפחתות ריבית נוספות.

עוד ב-

דרמה בשוק המשכנתאות: האם זה הזמן לקחת משכנתא?

לכתבה המלאה

לכן, אם הכלכלנים צדקו והמדד יירד פעם נוספת - אל תתפלאו אם תתחילו לראות עלייה (לא חדה) נוספת בביקושים לדירות. נזכיר כי בשנת 2025 כולה, בשעה שהוכרז על משבר דיור כבד, עסקאות הנדל"ן של דירות יד שנייה, שהן רוב העסקאות בשוק, ירדו ב-1% בלבד. האם הערב נראה תיקון במחירי הדירות? אם זה יקרה, יהיה קשה לומר שמדובר בתיקון, אלא במגמה של עלייה מסוימת שנובעת מחזרת הביקושים.