השוק

מניית מקדונלד'ס מזנקת ב־5%: האם ענקית המזון המהיר יוצאת מהמשבר?

אחרי שאיבדה יותר מ-20% מהשיא, מניית מקדונלד'ס מזנקת בוול סטריט בעקבות פרסום הדו"חות. הרווחים גדלו והחברה עקפה את תחזיות האנליסטים, אך דווקא בארה"ב השוק החשוב ביותר שלה, המכירות עדיין בירידה. האם המשקיעים מזהים שינוי כיוון?

עקבו אחרינו בגוגל

תומר גביזון | 4/11/2026 19:18

לפני קצת יותר מחודשיים ניתחנו את מניית מקדונלד'ס שאיבדה אז כ-22% מהשיא שלה. מדובר בירידה חריגה מאוד עבור חברה שנחשבת לאחת המניות הדפנסיביות המוכרות בוול סטריט. היום (רביעי), המניה מזנקת בכ-5% בעקבות פרסום הדו"חות הכספיים לרבעון השלישי של השנה.

אז האם המשבר מאחוריה? בשביל לענות על השאלה הזאת צריך להסתכל מעבר לעלייה במניה ולבחון את המספרים שהחברה פרסמה.

מניית מקדונלד'ס מזנקת ב-5%. צילום מסך גוגל

מקדונלד'ס לא עמדה בציפיות בשורת ההכנסות

מקדונלד'ס דיווחה על הכנסות של 7.16 מיליארד דולר ברבעון, עלייה של כ-1% בלבד בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד. מדובר בנתון שאמנם מצביע על צמיחה, אך עדיין נמוך מתחזיות האנליסטים, שעמדו על כ-7.3 מיליארד דולר. מצד שני, בשורת הרווח החברה דווקא הצליחה להפתיע לטובה.

הרווח הנקי הסתכם בכ-2.49 מיליארד דולר, עלייה של 9% בהשוואה לרבעון המקביל, והרווח המתואם למניה הגיע ל-3.57 דולר, לעומת תחזיות האנליסטים לרווח של 3.38 דולר. כלומר, החברה אמנם לא עמדה בציפיות בשורת ההכנסות, אבל הצליחה להרוויח יותר מכפי שציפו בשוק.

בארה"ב, השוק החשוב ביותר של מקדונלד'ס, המכירות בחנויות הזהות ירדו ב-0.2%. מדובר אמנם בירידה מתונה, אבל היא מלמדת שהבעיות עליהן דיברנו בניתוח הקודם עדיין לא נעלמו. יתרה מכך, ברבעון המקביל אשתקד המכירות בחנויות הזהות בארה"ב דווקא עלו ב-2.4%.

מקדונלד'ס עדיין מתקשה להחזיר את הלקוחות לסניפים

לפי החברה, מספר הלקוחות בסניפים בארה"ב ירד, אך העלייה בהוצאה הממוצעת ללקוח קיזזה את מרבית הפגיעה. כלומר, גם אם ההכנסות כמעט ולא נפגעו, מקדונלד'ס עדיין מתקשה להחזיר את הלקוחות לסניפים.

השינוי במדיניות המבצעים של מקדונלד'ס הוא אחד ההסברים האפשריים לחולשה במכירות. החברה צמצמה חלק מההטבות הפופולריות, מהלך שפגע באטרקטיביות שלה עבור לקוחות רגישים למחיר. כעת נראה שההנהלה מנסה לתקן את המצב באמצעות חיזוק הצעות הערך והמבצעים לצרכנים.

לפי הנהלת החברה, הפעילות בארה"ב השתפרה ככל שהרבעון התקדם, לאחר הצעדים שננקטו בתחום המחירים. המשמעות היא שלמרות הירידה שנרשמה ברבעון כולו, ייתכן שהחברה מתחילה לראות תוצאות מהשינויים שביצעה.

מחוץ לארה"ב המצב טוב יותר. המכירות בחנויות הזהות בשווקים הבינלאומיים שמקדונלד'ס מפעילה עלו ב-1.4%, ובשווקים המופעלים בעיקר באמצעות זכיינים מקומיים נרשמה צמיחה של 4.2%. בסך הכול, המכירות בחנויות הזהות בעולם עלו ב־1.5%.

נתון מעניין נוסף מגיע מפעילות מועדוני הלקוחות. המכירות לחברי מועדון הנאמנות של מקדונלד'ס ב-70 שווקים הסתכמו ביותר מ־11 מיליארד דולר ברבעון, ובכ-41 מיליארד דולר במהלך 12 החודשים האחרונים. מדובר בפעילות משמעותית, שממחישה עד כמה הפכו ההטבות והמועדונים לכלי מרכזי באסטרטגיה של החברה.

אז האם המניה שוב אטרקטיבית? מצד אחד, מקדונלד'ס מוכיחה שגם בתקופה שבה הצרכנים מתקשים והצמיחה מתונה, היא עדיין מסוגלת להגדיל את הרווחים. מצד שני, צמיחה של 1% בלבד בהכנסות וירידה במכירות בארה"ב הן לא בדיוק הנתונים שהיינו רוצים לראות מחברה שמנסה לחזור למסלול צמיחה.

השאלה המרכזית כעת היא האם השיפור שעליו מדברת ההנהלה יימשך גם ברבעונים הבאים. אם מקדונלד'ס תצליח להחזיר את הלקוחות לסניפים ולחדש את הצמיחה בארה"ב, ייתכן שהמשקיעים יהיו מוכנים להעניק למניה מכפיל רווח גבוה יותר, כפי שהיה בעבר. אם לא, העלייה החדה של היום עלולה להתברר כאופטימיות מוקדמת.

ובחזרה לישראל

למרות האתגרים, נראה שתעשיית המזון המהיר עדיין רחוקה מלומר את המילה האחרונה, הן בארה"ב והן בשאר העולם. מקדונלד'ס ממשיכה להוכיח שהמותג שלה מחזיק בכוח כלכלי משמעותי, גם בתקופה שבה הצרכנים רגישים יותר למחירים.

האטרקטיביות של הרשת באה לידי ביטוי גם בישראל: על פי דיווחים, יזם ההייטק אסף רפפורט, בעלי רשת 13 וישראל בידור, מסתמן כזוכה במכרז להפעלת כ-230 סניפי מקדונלד'ס בארץ, בעסקה שהיקפה מוערך בכמיליארד שקל, אם כי טרם נחתמה.

עוד ב-

מקדונלד'ס נפרדת מפיפ"א אחריי מעל ל-3 עשורים: ומה הסיבה?

לכתבה המלאה

מדובר ברשת שהכנסותיה בישראל מסתכמות בכ-1.8 מיליארד שקל בשנה, ולפי הדיווח רווחי הזכיין בשנים האחרונות נעו סביב 10% מהמחזור. ההתעניינות בזיכיון, למרות ההשקעה העצומה הנדרשת, ממחישה שגם כאשר מניית מקדונלד'ס חווה טלטלות, הפעילות העסקית של ענקית המזון המהיר ממשיכה למשוך משקיעים בעלי הון.