קריפטו

משקיע הביטקוין הענק מתכוון למכור? "התרחיש הגרוע ביותר"

מייקל סיילור, שעומד בראש החברה הציבורית המחזיקה בכמות הקריפטו הגדולה ביותר, שוקל למכור את הנכס עליו בנה את המוניטין של החברה - מה הסיבות לכך והאם הוא באמת יעשה זאת?

רוי שיינמן | 21/9/2025 17:01

אזהרה בהשקעות בקריפטו (צילום shutterstock)

הדיון סביב סטרטג'י (לשעבר מיקרוסטרטג'י) ומייסדה מייקל סיילור חזר לאחרונה לסדר היום, לאחר שסיילור רמז כי ייתכן שהחברה תשקול למכור ביטקוין או אופציות עליו כדי לממן חלוקת דיבידנדים.

במרכז הסערה עומד ג'ים צ'אנוס, אחד השורטיסטים המפורסמים ביותר, שתקף בחריפות את סיילור וכינה את המהלך "שטויות פיננסיות". לדבריו, עצם הרעיון למכור את הנכס שבו הושקע ההון שגויס לצורך רכישתו מלכתחילה, כדי לשלם דיבידנדים, הוא מהלך חסר היגיון כלכלי.

הצעתו של סיילור כוללת אפשרות למכור כתבי אופציה על אחזקות הביטקוין של החברה, ובתרחיש קיצוני אף למכור חלק מהמטבעות עצמם, אם כי לדבריו מדובר ב"תרחיש קיצון". מצד אחד, מהלך כזה יכול להבטיח תשואה מיידית למשקיעים ולחזק את מעמד החברה כחברה שמתגמלת בעלי מניות.

מצד שני, מדובר בסיכון ברור - מכירת ביטקוין עלולה לערער את האמון בשוק, שכן סטרטג'י נתפסת כבר שנים כמעין קרן סל ממונפת על הביטקוין, ומכירה שלה יכולה אף להשפיע על מחיר הנכס עצמו.

בנוסף, מכירת חלק מהביטקוין שנצבר לאורך השנים עלולה להיחשב סתירה לאסטרטגיה ארוכת הטווח של סיילור, שהפך לאחד מהקולות המשפיעים ביותר בקהילת הקריפטו, ושבנה לעצמו תדמית של אדם שלעולם לא מוכר.

סטרטג'י מחזיקה בכ-639 אלף ביטקוין, יותר מכל חברה ציבורית אחרת בעולם. רכישותיה האחרונות כללו 525 מטבעות נוספים בעלות של כ-60 מיליון דולר, במחיר ממוצע של 114,562 דולר למטבע.

סך ההשקעה של החברה בנכס עומד על מעל 47 מיליארד דולר, במחיר ממוצע של כ-73,900 דולר לביטקוין. לשם השוואה, מחיר הביטקוין זינק בשנה האחרונה ביותר מ-80% והגיע לרמה של כ-115 אלף דולר, נתון שמציב לחברה ברווח משמעותי על הנייר.

אולם התלות הכבדה בביטקוין היא גם החולשה הגדולה של סטרטג'י. כל תזוזה חדה במחיר המטבע משפיעה ישירות על שווי החברה ועל יכולתה לשרת חובות שהונפקו לצורך הרכישות האגרסיביות.

למרות הביקורת, מניית סטרטג'י זינקה בכ-6% לאחר דבריו של סיילור, סימן לכך שהמשקיעים לא שוללים לחלוטין את האפשרות לחלוקת דיבידנד, גם אם היא נובעת ממכירת נכסים. יחד עם זאת, רבים מהמשקיעים רואים בכך מהלך שנע בין נועז למסוכן, במיוחד לאור העובדה שסיילור עצמו תמיד הציג את הביטקוין כהשקעה לטווח ארוך.

העתיד של סטרטג'י תלוי במידה רבה במחיר הביטקוין וביכולתה של החברה לשמר את אמון המשקיעים. סיילור, שכבר מזמן הפך לדמות אייקונית בעולם הקריפטו, ממשיך להמר על הביטקוין עם רכישות גדולות.