קריפטו
מה קרה בעולם הקריפטו היום
הצעה חדשה מבקשת לשנות את הכלכלה של את'ריום ולהפחית את התגמולים למאמתים, היקף הנזק בפרצת ארנקי Coldcard כבר חצה את רף 100 מיליון הדולר, וג'ים קריימר מתכנן למכור את הביטקוין שלו בשל החשש ממחשבים קוונטיים
הסערה המרכזית מתרחשת בקהילת את'ריום, לאחר ששישה חוקרים ומפתחים, בהם חוקר קרן את'ריום ג'סטין דרייק, הציגו את EIP-8363, הצעה לשינוי עמוק במנגנון הנפקת המטבע ובתגמולים שמקבלים המשתמשים המפעילים מאמתים ברשת.
ההצעה, המכונה Tapered Issuance Burn, מבקשת לשרוף חלק הולך וגדל מתגמולי הקונצנזוס ככל שכמות ה-הנאת'ריום המופקדת בסטייקינג עולה. כאשר היקף הסטייקינג יתקרב ל-60.25 מיליון מטבעות את'ריום, המהווים כ-50% מהיצע המטבע, שיעור השריפה יגיע ל-100% כלומר, הרשת לא תנפיק עוד את'ריום חדש לצורך תשלום תגמולי הקונצנזוס. השינוי אמור להיכנס בהדרגה לאורך תקופה של 18 חודשים, אם יאושר.
מאחורי ההצעה עומד חשש כי יותר מדי מטבעות את'ריום ימשיכו לעבור לסטייקינג. נכון לתחילת אוגוסט, יותר מ-41 מיליון מטבעות את'ריום מופקדים ברשת, לעומת כ-39 מיליון באפריל. מחברי ההצעה טוענים כי ללא שינוי, יותר מ-55% מהיצע האת'ריום עלול להיות נעול בסטייקינג עד 2028. מצב כזה עשוי לרכז כוח רב בידי בורסות, גופים מוסדיים וספקיות סטייקינג נזיל, ולגרום לכך שמשתמשים יחזיקו בעיקר בנגזרות כמו stETH במקום ב-את'ריום עצמו.
מבחינת מחזיקי את'ריום, להפחתת ההנפקה עשויה להיות השפעה חיובית. ככל שנוצרים פחות מטבעות חדשים, הדילול של בעלי המטבע הקיימים מצטמצם. בשילוב מנגנון שריפת העמלות של את'ריום, ירידה בהנפקה עשויה אפילו להפוך את את'ריום לנכס דפלציוני בתקופות שבהן הפעילות ברשת גבוהה.
אלא שהמבקרים מזהירים כי המחיר עלול להיות כבד. מאמתים עצמאיים נדרשים לשלם על חומרה, חשמל, תחזוקה ותשתיות, ולכן הם עלולים להפוך ללא רווחיים לפני חברות גדולות שמפעילות אלפי מאמתים ונהנות מעלויות נמוכות יותר. התוצאה עלולה להיות הפוכה מכוונת מחברי ההצעה: במקום להקטין את הריכוזיות, הקיצוץ בתגמולים עשוי לדחוק החוצה את השחקנים הקטנים ולהשאיר את השליטה בידי גופים מוסדיים וספקיות סטייקינג גדולות.
גם עולם ה-DeFi צפוי להרגיש את השינוי. תשואת הסטייקינג של את'ריום משמשת כריבית בסיס עבור שוק שלם של הלוואות, מטבעות נזילים, מינוף ומוצרים מניבי תשואה. ירידה חדה בתשואה תחייב את הפרוטוקולים לתמחר מחדש הלוואות, ביטחונות ואסטרטגיות המבוססות על את'ריום מופקד. מייסד Aave, סטני קולצ'וב, טען כי המהלך עלול לפגוע בביקוש המוסדי לאת'ריום ובפעילות ההלוואות במערכות הפיננסיות המבוזרות.
חשוב להדגיש כי ההצעה נמצאת בשלב מוקדם בלבד. היא עדיין לא אושרה, לא שובצה בעדכון Hegota ולא נקבע כי תעלה לרשת הראשית. הדיונים על שילובה עשויים להימשך עד נובמבר, כאשר עדכון Hegota עצמו צפוי, לפי ההערכות הנוכחיות, רק ברבעון השני של 2027.
במקביל, פרשת Coldcard ממשיכה להתרחב. Galaxy Digital דיווחה כי לפחות 15 תוקפים שונים ניצלו את חולשת האבטחה בארנקי החומרה של החברה. שלושה גלי תקיפה מאומתים גרמו עד כה לאובדן של יותר מ-1,500 ביטקוין, בשווי העולה על 100 מיליון דולר. גל רביעי שנמצא עדיין בבדיקה עשוי להעלות את הנזק הכולל לכ-130 מיליון דולר.
החולשה לא הייתה בביטקוין עצמו, אלא באופן שבו גרסאות מסוימות של קושחת Coldcard יצרו את המידע האקראי המשמש להפקת מילות השחזור של הארנק. טעות בשילוב מחולל המספרים האקראיים גרמה לכך שבמקרים מסוימים המערכת השתמשה במנגנון דטרמיניסטי וצפוי יותר מהמתוכנן, וכך הפחיתה בצורה משמעותית את רמת האקראיות של המפתח הפרטי. החולשה הייתה קיימת בגרסאות מסוימות מאז מרץ 2021 ונוצלה באופן פעיל ביולי 2026.
המשמעות עבור בעלי הארנקים חמורה במיוחד. התקנת עדכון תוכנה אינה מתקנת מילות שחזור שכבר נוצרו באמצעות קושחה פגיעה. חברת Coinkite, יצרנית Coldcard, הנחתה משתמשים שנמצאים בקבוצת הסיכון לעדכן את הקושחה, ליצור Seed חדש לחלוטין ולהעביר אליו את הביטקוין. העברת אותן מילות שחזור לארנק אחר אינה פותרת את הבעיה, משום שהחולשה נמצאת במפתח עצמו ולא רק במכשיר.
האירוע גם הצית ויכוח על תפקיד הבינה המלאכותית באבטחת תוכנה. בכירים בתעשייה טענו כי מודלים של AI הצליחו לזהות מחדש את החולשה בתוך דקות לאחר שפרטי הפרצה פורסמו. עם זאת, חוקרים אחרים הזהירו כי לא נערכה בדיקה עיוורת ומבוקרת המוכיחה שהמודלים היו מצליחים לגלות את הבעיה לפני שהמידע עליה הפך לפומבי. במילים אחרות, ה-AI עשוי להוזיל ולהאיץ מאוד את איתור הפרצות אך הוא מסוגל לשרת גם את מגיני המערכות וגם את התוקפים.
את הכותרת השלישית סיפק מגיש CNBC ג'ים קריימר, שאמר כי הוא מתכוון למכור את הביטקוין שברשותו. דבריו הגיעו לאחר שמנכ"ל IBM, ארווינד קרישנה, הזהיר אותו כי בתוך שלוש עד ארבע שנים יהיה מקום להתחיל לחשוש ברצינות מהיכולת של מחשבים קוונטיים לפגוע במערכות ההצפנה שעליהן מבוססים מטבעות דיגיטליים.
האיום הקוונטי אינו מיידי. כיום אין מחשב קוונטי שמסוגל לפרוץ בפועל את מנגנון החתימות של ביטקוין בקנה מידה מעשי. מחקר שפורסם ביוני קבע כי מדובר באיום אמיתי אך מוגבל, שניתן לצמצם באמצעות מעבר מסודר לחתימות עמידות למחשוב קוונטי. לפי החוקרים, האתגר הגדול אינו בהכרח פיתוח הפתרונות הטכנולוגיים, אלא השגת הסכמה וביצוע השדרוגים לפני שהאיום יהפוך למעשי.
בינתיים, תגובת השוק לדבריו של קריימר הייתה מוגבלת. הביטקוין נסחר סביב 64,275 דולר, בעלייה של פחות מ-1% ביממה, אך עדיין נמוך בכ-27.6% ממחירו בתחילת 2026. את'ריום נסחר סביב 1,625 דולר.
עבור המשקיעים, שלוש ההתפתחויות מעבירות מסר דומה. הסיכונים בשוק הקריפטו אינם מסתכמים בתנודות המחירים. גם שינוי טכני לכאורה בתגמולי הסטייקינג יכול להשפיע על שווי המטבע ועל שוק ה-DeFi כולו. גם ארנק חומרה עשוי להיכשל אם ייצור המפתחות שלו פגום ואפילו הצפנה שנחשבת בטוחה כיום חייבת להתפתח מול טכנולוגיות המחשוב של העתיד.
הביטקוין ואת'ריום לא קרסו בעקבות הכותרות, אך היום האחרון המחיש פעם נוספת כי ככל שהקריפטו הופך למערכת פיננסית גדולה ומורכבת יותר, המשקיעים נדרשים לבחון לא רק את המחיר אלא גם את הקוד, את התמריצים הכלכליים ואת התשתית שמאחורי הנכס.
הכתבה אינה מהווה המלצה להשקעה.
עוד ב-
אלרואי אגם: חוקר ואסטרטג השקעות המשלב מומחיות בשוק ההון, הייטק ועולם הקריפטו. מספק ניתוחים ותובנות לאיתור הזדמנויות השקעה בנכסים מסורתיים ודיגיטליים.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
