השוק

לקראת פתיחת המסחר: מה צפוי היום בבורסה?

מה היה במדד המחירים לצרכן, מי צפוי בעדכון המדדים בבורסה, איך וול סטריט סגרה אתמול ומה יקרה למניות הדואליות?

רוי שיינמן | 16/10/2025 7:32

אתמול היה יום המסחר הראשון אחרי סיום המלחמה והחזרת החטופים והוא נסגר במגמה מעורבת: מדד ת"א 35 טיפס ב-0.5% בהובלת מניות השבבים שבלטו בזינוק חד, בראשן קמטק שזינקה ב-12.9% על רקע פער ארביטראז' חיובי מוול סטריט.

מנגד, מדד ת"א 90 ירד ב-1.6% - תוצאה שמרמזת כי ייתכן והמשקיעים התחילו לממש רווחים, במיוחד לאחר תקופה של עליות חדות שניזונה מאופטימיות סביב הסכם סיום המלחמה. בהסתכלות קדימה, נראה שהתרחישים החיוביים כבר התממשו, ולמשקיעים כבר אין למה לצפות כפי שהיה להם עד השבוע שעבר.

הפתעה משמעותית נרשמה עם פרסום מדד המחירים לצרכן לחודש ספטמבר - ירידה של 0.6% לעומת צפי לירידה של 0.1%-0.3% בלבד. ברמה השנתית, האינפלציה ירדה ל-2.5% לעומת 2.9% באוגוסט, והתמקמה בתוך תחום היעד של בנק ישראל. ירידות נרשמו בעיקר בסעיפי טיסות, נופש, פירות טריים, מזון ותחבורה - כאשר סעיף ההארחה והנופש ירד ב-9.8% וטיסות ירדו ב-8.6%.

לצד זאת, סעיף השכירות ממשיך לטפס - 5.3% עלייה בקרב דירות עם שוכרים חדשים ו-2.6% בקרב מחדשי חוזים. מחירי הדירות ירדו ב-0.6%, ובשוק הדירות החדשות אף נרשמה ירידה של 1.2% - אם כי מדובר בירידה שמונעת בחלקה מעסקאות בהנחה ממשלתית.

בצל ההפתעה במדד, ובשילוב סיום המלחמה והחזרת החטופים, נראה כי בנק ישראל יתקשה להצדיק את השארת הריבית על 4.5% בהחלטה הקרובה ב-24 בנובמבר. השוק כבר מתמחר הורדת ריבית כמעט כעובדה מוגמרת, ואם גם מדד אוקטובר יפתיע כלפי מטה, ההסתברות תהפוך לוודאות.

עדכון המדדים הרבעוני צפוי להיכנס לתוקף בקרוב ומביא איתו שינויים משמעותיים. יגאל דמרי הצליח להשאיר את מניית דמרי במדד ת"א 35 באמצעות סדרת מהלכים אגרסיביים: מכירת מניות, מימוש אופציות על ידי מוסדיים ודילול יזום שנועד להגדיל את כמות המניות באחזקת הציבור.

לעומתה, אנרג'יאן וחברה לישראל ינשרו מהמדד, ואת מקומן יתפסו נקסט ויז'ן, אחת הכוכבות של הבורסה בשנתיים האחרונות, ומגדל, שמובילה את גל העליות בענף הביטוח.

במדד ת"א 90 ייצאו טלסיס, תדיראן, מימון ישיר ופלסאון, ובמקומן ייכנסו מור השקעות, גילת, אמפא ורימון. עבור המניות שנכנסות למדדים צפוי זרם ביקושים ממוסדיים שמנהלים קרנות פאסיביות - ולהפך, מניות שיוצאות יסבלו מהיעדר ביקושים.

המסחר בוול סטריט ננעל אתמול בעליות מתונות: מדד נאסד"ק עלה ב-0.7%, S&P 500 הוסיף 0.4%, והדאו ג'ונס סגר סביב ה-0. העליות הגיעו על רקע המשך עונת הדוחות, שהתחילה עם תוצאות טובות מהבנקים הגדולים, ותחושת ודאות גוברת לגבי הורדת ריבית עד סוף השנה.

בנק אוף אמריקה, מורגן סטנלי וג',יי פי מורגן פרסמו דוחות חזקים, בעיקר בזכות עלייה בפעילות המסחר וההנפקות, כאשר השוק מתרשם מהיציבות הצרכנית לצד ירידה מסוימת בקצב ההוצאה של משקי בית.

לצד זאת, המתיחות מול סין ממשיכה להדאיג את המשקיעים: אחרי איומים של טראמפ להטיל מכסים של 100%, סין הגיבה בסנקציות נגד חברות אמריקאיות, והממשל האמריקאי אף שוקל אמברגו על שמני בישול מיובאים מסין. עם זאת, דבריו של יו"ר הפד' פאוול על "סיכונים גוברים לתעסוקה" חיזקו את ההערכות להורדת ריבית נוספת והעניקו לשווקים רוח גבית.

המניות הדואליות חוזרות היום עם פער ארביטראז' שלילי של כ-0.6%, שעלול להעיב על פתיחת המסחר בת"א. מניות בולטות לרעה הן לייבפרסון שתיפול בכ-9%, תאת טכנולוגיות ואלביט מערכות שצפויות לרדת בכ-4% כל אחת, וטאואר ונייס שצפויות לאבד מעל 2%.