השוק

המניה קרסה ב-95%, אבל המנכ"ל בטוח: "אין מצב שלא נצליח"

אחרי שורה של אכזבות וקריסה במניה, טל רז, שמונה למנכ"ל אוגווינד רק לפני חודשיים, מקווה להצעיד אותה לדרך חדשה: "אני לא רואה סיבה שהמניה לא תקפוץ"

רוי שיינמן | 21/10/2025 8:38 1

טל רז, מנכ (צילום יחצ, רמי זרנגר, shutterstock)

טל רז נכנס לתפקיד מנכ"ל אוגווינד לפני כחודשיים, עם רזומה שכולל את תפקיד מנכ"ל מעריב, כלל פיננסים, אפקון אנרגיה מתחדשת וחברות נוספות. רז הגיע לחברה שמצאה את עצמה בשפל של ממש: אחרי ירידה של יותר מ-95% בשווי המניה מאז השיא סמוך להנפקה ב-2021, סנטימנט שלילי בשוק, וספקות כבדים מצד משקיעים שהפסידו סכומי עתק.

אוגווינד, שהוקמה עם חזון ירוק של אגירת אנרגיה באמצעות לחץ אוויר, נחשבה בעבר לאחת ההבטחות הגדולות בתחום הקלינטק הישראלי. אלא שבפועל, החברה לא הצליחה להפוך את החלום למציאות. החברה שרפה מזומנים, לא הצליחה למסחר את הטכנולוגיה, ובזמן שחברות מתחרות הציגו עסקאות ורווחים, אוגווינד נותרה רק עם ההבטחות.

החברה הונפקה ב-2021 ומהר מאוד זינקה המניה לשווי מדהים של כ-2 מיליארד שקל. עם זאת, הכישלונות המקצועיים תורגמו גם לצניחה בבורסה וכיום נסחרת המניה לפי שווי של כ-90 מיליון שקל, קריסה של 95%.

כעת, תחת הנהלה חדשה ותכנית אסטרטגית חדשה, אוגווינד מנסה להמציא את עצמה מחדש. התכנית כוללת שינוי כיוון משמעותי: מהתמקדות בטכנולוגיית אגירת האוויר, לשילוב בין שלושה תחומים - שימוש במאגרי מלח לאגירת אנרגיה, כניסה לשוק הסוללות (BESS), וייזום פרויקטים בתחום האנרגיה המתחדשת בישראל ובאירופה. ולמרות שמדובר באותה טכנולוגיה בעטיפה קצת שונה - רז משוכנע ש"הפעם זה באמת שונה".

אבל גם אם הרוח החדשה נשמעת אופטימית, היא מגיעה בנקודה קריטית. החברה תצטרך לגייס עשרות מיליוני שקלים בזמן הקרוב - גיוס שעלול לדלל את בעלי המניות וללחוץ על מחיר המניה בשוק.

על הרקע הזה, נשמע כמעט חריג שמנכ"ל של חברה שעברה כזו התרסקות מצהיר שהוא לא רואה סיבה שהמניה לא תקפוץ משמעותית. האם מדובר בחלום נוסף שמוכרים למשקיעים או דווקא בנקודת תפנית אמיתית? בראיון ל-ice מדבר טל רז על התכנית החדשה, על הפיננסים, על האתגרים, וגם על הסיכוי שהמניה שהתרסקה - עוד תחזור לפסגה.

איך תיראה החברה תחת התכנית החדשה?
"החברה תעמוד על שלוש רגליים - ה-CAPP, שהוא בעצם מוצר ה-AirBattery אבל עם כיוון מסחרי שונה. השנייה זו רגל הייזום והאגירה ב-BESS, והשינוי הגדול הוא שאוגווינד פונה גם לסוללות לית'יום רגילות. הרגל השלישית היא הישענות על יכולות הייזום וההקמה בישראל, בעיקר של פרויקטים בתחום האגרו וולטאי.

לגבי ה-CAPP, בניגוד לדחיסת אוויר במתקני מתכת כפי שהחברה עשתה בעבר, אנחנו הפעם משתמשים בחללים טבעיים שנוצרים במכרות מלח. כבר חתמנו על הסכם ראשון מסוגו עם חברה שמחזיקה מכרות כאלה באנגליה, במסגרתו אנחנו מקבלים את המאגרים לשימושנו, יש שם מאגר של 1 ג'יגה".

טל רז, מנכ"ל אוגווינד. קרדיט: רמי זרנגר.

כמה כסף שווה לכם מאגר כזה?
"זה תלוי במחירי החשמל. אם מדברים על פריקה של 1 ג'יגה בארץ למשל, וההכנסה לקוט"ש היא 0.55 שקל, אז אנחנו מדברים על הכנסה של כ-550 אלף שקל לפריקה. אם יש לנו 50 פריקות בשנה זו הכנסה של 28 מיליון שקל".

בכמה חשמל מדובר?
"הספק פריקה הוא לרוב בין 20-50 מגה וואט, תלוי בהשקעה, אבל אם נסתמך על פריקה של 20 מגה וואט שעה, ובהנחה שמשק בית בישראל צורך 16 קילו וואט-שעה, זאת אומרת שבפריקה אחת אפשר לספק חשמל לעיר כמו אשקלון ל-5 ימים. הטכנולוגיה הזו כבר הושלמה ואנחנו עוברים למסחור".

איך נראה המצב הפיננסי היום?
"בקופה יש היום סביב 46 מיליון שקל. לפי המחצית הראשונה אנחנו שורפים 14 מיליון שקל בשנה, אבל זה בהנחה שעוד יש פיתוח. סיימנו עם הפיתוח ואנחנו הולכים למסחור, כך שקצב שריפת המזומנים יירד".

ובכל זאת ציינתם שאתם צריכים לגייס הון, מתי זה יקרה?
"אנחנו חייבים לעשות גיוס נוסף. אני מניח שבשבועות הקרובים נתחיל להיפגש עם משקיעים".

אתה מעריך שהגיוס יבוצע בפרמיה על מחיר השוק או בדיסקאונט?
"החברה כבר נסחרת בשווי המזומן פלוס פרמיה קטנה, אז אני לא מאמין שנראה דיסקאונט על מחיר השוק, לגבי פרמיה אני לא יודע. הכוונה היא לגייס כסף כדי לממש את התכנית שלנו".

באיזה היקף יהיה הגיוס?
"נרצה לגייס עשרות מיליוני שקלים בטווח הגבוה, זה מה שצריך כדי לממש את התכנית. הסכום כולו יכול להגיע במספר צורות - שילוב של גיוס הון, חוב או זכויות".

מתי נראה הכנסות משמעותיות?
"בפרויקט באנגליה זה ייקח קצת זמן, אבל ברגליים האחרות - של הייזום בעיקר באירופה ובישראל ושל אגירה - נראה הכנסות כבר בחודשים הקרובים, הכנסות ורווח. המטרה היא לגוון את מקורות ההכנסה ולייצר תזרים חזק.

ב-2026 החברה תהיה רווחית?
"אני מקווה שכן".

בהסתכלות אחורה, למה אתה חושב שהחברה כשלה עד היום?
"כשנכנסתי לחברה בחנתי פחות את העבר ויותר את הפוטנציאל קדימה. כשהשתכנעתי שיש פתיחות ללכת לענפים נוספים ולייצר לחברה תזרים גבוה ושראיתי את השיפור בטכנולוגיה, בעיקר ברמת הבשלות והנצילות, הבנתי שעשו קפיצת מדרגה יפה. אני חושב שאנחנו יודעים לייצר היום את המקורות ולהביא את החברה למקום אחר לגמרי.

אני מזכיר שיש בעלי מניות חזקים מאוד - קבוצת חג'ג', ירון יעקובי, ומשקיעים חזקים מאוד שמאמינים גם בחברה וגם בטכנולוגיה. יש לנו יו"ר שבא מתחום החשמל, יפתח רון טל, שהוא אושיה בתחום. עם האסטרטגיה החדשה ובעלי מניות כל כך חזקים אני לא רואה מצב שלא נצליח".

איפה המניה תהיה בעוד שנה?
"אני מקווה שהתכנית תבשיל ושהיא תהיה במצב יותר טוב. היום המניה נסחרת פחות או יותר במחיר הכסף שבקופה, אז אני לא רואה סיבה שהמחיר לא יקפוץ באופן משמעותי, אבל זה תלוי בנו".

עוד ב-

היישר מאפקון: חברת האנרגיה הודיעה על מינוי מנכ"ל חדש

לכתבה המלאה

החברה נכשלה בשנים שהסנטימנט סביב מניות הקלינטק היה בשיא, זה לא מדאיג?
"הטכנולוגיה מצוינת ואנחנו לא לבד בשוק הזה, יש עוד חברות שמצליחות. זה שוק ענק, שוק מאגרי המלח זה שוק מאוד מעניין וחשוב, אם פעם אוגווינד אגרה במיכלים שהיא קוברת בקרקע שהיוו בערך שני שליש מעלות פרויקט, היום היא משתמשת במאגרי מלח טבעיים, אז זה מייצר אפקט גדול גם על העלויות ועל הרווח הפוטנציאלי באותו פרויקט. אין סיבה שלא נצליח".