השוק

המתחרה הגדולה של OpenAI בדרך לבורסה? זה השווי המטורף

אחרי OpenAI, גם החברה שמאחורי הצ'אטבוט קלוד בוחנת הנפקה היסטורית - מה השווי אליו תכוון והאם היא תצליח להדביק את הפער מהחברה של סם אלטמן?

רוי שיינמן | 3/12/2025 15:21

חברת הבינה המלאכותית אנתרופיק, שעומדת מאחורי הצ'אטבוט המתקדם קלוד, נמצאת בשיחות מוקדמות להנפקה ראשונית לציבור כבר בשנה הבאה - כך דיווח הפיננשל טיימס.

אם המהלך יצא לפועל, מדובר בהנפקה ענקית שעשויה לשבור שיאים נוספים בתעשיית הטכנולוגיה, אם כי בשווי נמוך משמעותית ממה שדווח על המתחרה הגדולה שלה.

לפי הדיווחים, אנתרופיק שכרה את משרד עורכי הדין Wilson Sonsini Goodrich & Rosati - אותו משרד שליווה הנפקות-ענק כמו גוגל וליפט. הדיווחים מדברים על כך שהחברה תכוון לשווי של כ-300 מיליארד דולר.

במקביל, החברה מקדמת סבב גיוס פרטי כולל התחייבות משותפת להשקעה של 15 מיליארד דולר ממיקרוסופט ואנבידיה.

כשבוחנים את המספרים מול הדיווחים על OpenAI, ההבדל בולט לעין. בעוד OpenAI, היוצרת של ChatGPT, דיווחה על תכניות להנפקה בשווי של עד טריליון דולר (1,000 מיליארד) כבר ב-2026, אנתרופיק מדברת על 300 מיליארד דולר - פחות משליש מהסכום.

ההבדל לא מפתיע כשמשווים את קצב ההכנסות: OpenAI צפויה להגיע ל-20 מיליארד דולר הכנסות שנתיות חוזרות (ARR) עד סוף השנה, מול מצב פחות בשל יותר של אנתרופיק. אבל השאלה המעניינת היא אם השווי הנמוך יותר מייצג ריאליזם או דווקא חוסר אמון של המשקיעים ביכולת של החברה לעמוד מול OpenAI.

אנתרופיק, שהוקמה ב-2021 על ידי יוצאי OpenAI, נמצאת במרוץ אמיתי מול יצרנית ChatGPT. רק בחודש האחרון דווח שהחברה הוערכה בטווח של 350 מיליארד דולר לאחר השקעות של עד 5 מיליארד ממיקרוסופט ו-10 מיליארד מאנבידיה.

החברה גם מרחיבה בכל החזיתות: היא הודיעה לאחרונה על תוכנית של 50 מיליארד דולר להקמת תשתיות AI בטקסס ובניו יורק, ושילוש כוח העבודה הבינלאומי שלה.

אבל לא הכל ורוד. ההנפקה הפוטנציאלית תבחן את תיאבון המשקיעים לסטארט-אפים שעדיין הפסדיים בתחום ה-AI, על רקע חששות גוברים מ"בועת AI".

במקביל, גם OpenAI טרם החליטה על מועד סופי להנפקה, כשסמנכ"ל הכספים שלה הבהיר לאחרונה שהחברה לא מתכננת הנפקה בטווח הקרוב - למרות שסגרה מכירת מניות של 6.6 מיליארד דולר באוקטובר לפי שווי של 500 מיליארד.

דובר אנתרופיק אמר כי "זה נוהל די סטנדרטי שחברות בקנה המידה ובהכנסות שלנו יפעלו למעשה כאילו הן חברות נסחרות", אך הוסיף שלא התקבלו החלטות לגבי עיתוי או האם לצאת לבורסה בכלל. עם זאת, השכרת משרד עורכי דין מנוסה והדיווחים על שיחות עם בנקי השקעות מסמנים כיוון ברור.

מהלך נוסף שמעיד על היערכות: בחודשים האחרונים גייסה אנתרופיק את קרישנה ראו, לשעבר בכיר ב-Airbnb שמילא תפקיד מפתח בהנפקת החברה ב-2020.

עוד ב-

ההנפקה הגדולה בהיסטוריה: האם בקרוב תוכלו לקנות מניות של OpenAI?

לכתבה המלאה

המשקיעים הקיימים באנתרופיק, כך על פי הדיווח, מלאי התלהבות מההנפקה האפשרית, שיכולה לאפשר לה "לתפוס את מקומה" מול OpenAI. אם המהלך אכן יתממש, נראה האם 300 מיליארד דולר מספיקים כדי להוביל את המהפכה הבאה בבינה מלאכותית - או שזה רק תחילתו של המירוץ.