השוק

לראשונה בהיסטוריה: ה-S&P 500 מעל 7,000 נקודות

המדד רשם עלייה מרשימה של כ-16% בשנה האחרונה והגיע לאבן דרך היסטורית, בעיקר בזכות סקטור הטכנולוגיה והבינה המלאכותית. האם העליות יימשכו?

רוי שיינמן | 28/1/2026 16:30

היום הוא לא יום רגיל בוול סטריט. מדד S&P 500, שעוקב אחרי 500 החברות הגדולות בארצות הברית ומהווה את עמוד השדרה בתיקים של כמעט כל משקיע בעולם, חצה לראשונה בהיסטוריה את רף 7,000 הנקודות, אם כי הוא ממשיך להתנדנד סביב השער ההיסטורי.

העלייה המרשימה הזו מגיעה ברגע קריטי במיוחד: הערב הבנק המרכזי האמריקאי יפרסם את החלטת הריבית הראשונה של 2026, ומיד אחריה - ענקיות הטכנולוגיה מיקרוסופט, מטא וטסלה יפרסמו תוצאות רבעוניות.

ההערכה היא שהפד' ישאיר את הריבית ללא שינוי בטווח 3.5%-3.75%, אבל מה שחשוב באמת זה מה יגיד יו"ר הפד ג'רום פאוול על העתיד.

מה דחף את המדד לשיא המרשים? התשובה פשוטה: בינה מלאכותית. מניות הטכנולוגיה עולות והן מושכות את כל השוק אחריהן. חברת ASML ההולנדית, שמייצרת את המכונות שבלעדיהן אי אפשר לייצר שבבים מתקדמים, דיווחה על קפיצה מפתיעה בהזמנות - והשוק הבין שמהפכת ה-AI עוד רחוק מלהיגמר.

ארבע חברות - אנבידיה, אפל, מיקרוסופט וגוגל - מהוות לבדן כ-23% מכלל ערך המדד. אנבידיה, לדוגמה, הפכה בשנה שעברה לחברה הראשונה עם שווי שוק של 5 טריליון דולר (אך נחלשה מאז ל-4.6 טריליון). מי שהשקיע בה בשנת 2000 רואה תשואה של 227,000%. כן, אתם קוראים נכון: רבע מיליון אחוזים.

החברות האלה לא עולות בגלל ספקולציות. הן משקיעות מאות מיליארדי דולרים במרכזי נתונים, שבבים ואלגוריתמים חדשים, והרווחים שלהן גדלים בהתאם. הרווח למניה בחברות ב-S&P 500 צפוי לעלות ב-2025 בשיעור דו ספרתי, והאנליסטים צופים שהמגמה תימשך גם ב-2026.

גם הכלכלה האמריקאית עצמה תומכת. הצמיחה ברבעון השלישי של 2025 הגיעה ל-4.3% - הרבה מעל התחזיות. הצרכנים ממשיכים להוציא, שוק העבודה יציב, והחברות מרוויחות. הפד' הוריד את הריבית שלוש פעמים בשנה שעברה, סך הכל 75 נקודות בסיס, מה שהפך מניות לאטרקטיביות יותר מול אג"ח.

אבל יש גם סיכונים שחשוב להכיר. המדד יקר מבחינה היסטורית: הוא נסחר כעת במכפיל של 23 על הרווחים הצפויים ל-2026, לעומת ממוצע היסטורי של 17-18. המשמעות היא שהמשקיעים משלמים יותר עבור כל דולר שהחברות מרוויחות, והם מהמרים על עתיד מזהיר. אם המציאות תאכזב, הנפילה עלולה להיות חדה.

הרוב הגדול של קופות הגמל, קרנות הפנסיה וקרנות ההשתלמות בישראל חשופות במישרין או בעקיפין למדד S&P 500. כשהוא עולה אתם מרוויחים. כשהוא יורד - אתם מפסידים.

המומחים אומרים שלא כדאי להתלהב יתר על המידה. המלצת הזהב היא פיזור: לא רק מניות אמריקאיות, גם אג"ח, שווקים בינלאומיים, ואולי קצת זהב. אבל למי שמשקיע לטווח ארוך - ההמלצה של האנליסטים היא להמשיך להשקיע באופן סדיר, גם כשהמדד בשיא.