השוק

כמה הרווחתם בגמל ובהשתלמות השנה: והטעות שעלתה לכם 10,000 שקל

התשואות הגבוהות ביותר מזה 16 שנה נרשמו בקופות הגמל והפנסיה. החוסכים שבחרו במסלולים המנייתיים צברו רווחים של עד 25%, בעוד המסלולים השמרניים השאירו עשרות אלפים על השולחן. איך זה קרה ומה הלקח לשנה הבאה?

רוי שיינמן | 1/1/2026 9:54

שנת 2025 תיחרט בזיכרון החוסכים הישראלים כשנת חלומית - או כהזדמנות שפוספסה. קופות הגמל וקרנות ההשתלמות רשמו תשואה ממוצעת של 15%, אך מי שהעז יותר וקפץ למסלולים המנייתיים נהנה מתשואה מסחררת של 25%. זה הביצוע הטוב ביותר שנרשם בישראל מאז 2009, והוא כמעט פי שלושה מהממוצע השנתי של העשור האחרון.

לדוגמה, חוסך עם 100 אלף שקל במסלול המנייתי הרוויח 25 אלף שקל השנה. אבל חוסך עם קופה באותו גודל במסלול הכללי - רק 15 אלף. ההבדל - 10 אלף שקל בשנה אחת.

אבל הנה העניין: רוב החוסכים אפילו לא יודעים באיזה מסלול הם נמצאים. הבחירה נעשתה פעם, אולי לפני שנים, אולי בהסכמה שקטה של ברירת המחדל, ומאז חוסכים רבים לא חזרו לבדוק.

בזמן שחלק קטן מהחוסכים נכנסו למערכת, שינו למסלול מנייתי, והרוויחו השנה סכומים שמשנים את התמונה לטווח ארוך - הרוב נשארו עם ההגדרות הישנות. התוצאה: פער שרק הולך וגדל עם השנים.

כמובן, אין ערובה שהמגמה הזו תימשך. שנה טובה אחת לא מבטיחה שהשנה הבאה תהיה דומה. השווקים עלולים להיכנס לתיקון ואז מי שנמצא במסלול הכללי יהיה מוגן יותר, אך מי שנמצא במוצרי חיסכון ארוך טווח - היסטורית, לרוב התשואה העודפת נמצאת במניות.

השוק הישראלי פשוט התפוצץ כלפי מעלה. מדד ת"א 35 זינק ב-51.6%, מדד ת"א 125 עלה ב-51%, ואפילו מדדי האג"ח הקונצרני והממשלתי רשמו עליות של כ-6%. מתוך 12 חודשי השנה, עשרה הסתיימו בעלייה. רק בפברואר ובמרץ החוסכים ראו אדום בדוחות הביצועים.

הסיפור המרכזי: המשק הישראלי הפגין עמידות יוצאת דופן למרות מלחמה ממושכת במספר חזיתות. ההתאוששות, יחד עם חזרת החטופים, חיזקה את האופטימיות והזרימה הון זר לשוק. בעולם, המשיכה ירידת האינפלציה והורדות הריבית של הפד' והבנק המרכזי האירופי לתדלק את העליות.

אבל היה גם מחיר: השקל התחזק מול הדולר ב-12.5% וגרע כ-3% מהתשואות. בשביל החוסכים עם חשיפה לדולר, זו הייתהה מכה כואבת, למרות התשואה החיובית הכוללת.

האם גם החוסכים בפנסיה שלקחו סיכון והשקיעו במסלול המנייתי ולא בכללי צדקו? לפי נתוני מיטב גמל ופנסיה, התשובה ברורה: כן ובגדול.

אבי ברקוביץ, משנה למנהל ההשקעות הראשי, מדגיש כי מסלולי הפנסיה המקיפים לבני עד 50 השיגו תשואה של 17.5%, לעומת 11.4% בלבד לבני 60 ומעלה. ההבדל נובע מרמת החשיפה למניות - וב-2025, מניות זה המקום שבו היה הכסף.

בעולם, מדד ה-S&P 500 בארה"ב עלה ב-16.4%, הנאסד"ק זינק ב-20.4%, והניקיי ביפן הפתיע עם עלייה של 26.2%. אבל לא היה צריך להסתכל רחוק - השוק הישראלי היה בין הטובים בעולם.

גם בחודש האחרון לשנה השווקים המשיכו לחייך. קופות הגמל צפויות להציג תשואה של כ-1% לדצמבר, כאשר המסלולים המנייתיים צפויים ל-1.4%. מדד ת"א 35 עלה ב-6% בחודש, מדד ת"א 125 ב-5.3%, והמדדים הגרמניים והיפניים התחזקו גם הם. זה היה דחיפה אחרונה שהביאה את השנה לסיום מפואר.

התשואות היוצאות דופן של 2025 מעלות שאלות לקראת 2026. האם המגמה תמשיך? המומחים מזכירים שאחרי שנה כזו, תיקוני שוק הם תמיד אפשרות. אבל החוסכים שלמדו את הלקח יודעים: מי שמחזיק בשמרנות יתרה - משלם.

עוד ב-

האירועים הגדולים של 2025: המלחמה, האקזיטים, העסקאות ושבירת שיאים

לכתבה המלאה

חיסכון לטווח ארוך דורש אומץ וחשיפה נכונה לסיכון, במיוחד כשאתם צעירים. השנה הזו הוכיחה שוב שהמניות, למרות התנודתיות, הן המנוע שמניע את החסכונות שלכם קדימה.