השוק

זינוק של 75% בשנה: זו הבורסה שהפתיעה וניצחה את כולן ב-2025

מדד הקוספי הקוריאני סגר את 2025 עם התשואה הטובה ביותר מאז 1999, ומנהלי תיקים צופים עליות נוספות ב-2026. שלושה מגזרים מובילים את הפריצה - אבל למשקיעים החדשים עוד כדאי לחשוב פעמיים

רוי שיינמן | 1/1/2026 21:10

השוק הקוריאני חווה בשנה החולפת את אחת העליות הדרמטיות ביותר בעולם: מדד הקוספי זינק בכ-75%, תשואה שלא נראתה מאז המאה הקודמת.

בזמן שמשקיעים רבים עדיין מנסים לעכל את מה שקרה בוול סטריט, הבורסה בסיאול הפכה לכוכבת עולמית מפתיעה. השאלה שמעסיקה כעת מנהלי קרנות ומשקיעים בישראל: האם הקפיצה הזו רק התחלה, או שהמסיבה כבר מתחילה להסתיים?

שלושה מגזרים בלטו במיוחד. ראשית, שוק שבבי הזיכרון: סמסונג עלתה ב-125%, אבל זה כלום לעומת הזינוק של 270% ב-SK Hynix.

מחירי שבבי DRAM קפצו בלמעלה מ-20% ברבעון האחרון, והביקוש ממרכזי נתונים של AI נראה אין סופי. מנהלי תיקים באסיה מעריכים שהמשאבים המצומצמים והמחירים יכולים להמשיך לטפס. חברות נוספות כמו SK Square וKorea Circuit זינקו אף הן בכ-330%.

המגזר השני: תשתיות אנרגיה. חברות כמו Hyosung Heavy Industries ו-Doosan Enerbility רשמו עליות של מעל 300%, בעקבות הצורך הגובר באספקת חשמל למרכזי AI.

כשענקיות הטכנולוגיה מתחרות על קיבולת שרתים, ספקי הציוד החשמלי הקוריאניים נמצאים במקום הנכון בזמן הנכון. המגזר השלישי הוא ביטחון וחימוש, כאשר Hanwha Aerospace זינקה ביותר מ-200%, תוך ציפיות לשיתופי פעולה עם נאט"ו.

מעבר למגזרים הטכנולוגיים, גם תחום הקוסמטיקה הקוריאנית חגג. קבוצת APR זינקה ביותר מ-360%, תוך שהיא עוקפת שמות ותיקים כמו AmorePacific. וזה לא רק איפור - זה תעשייה שיודעת למכור חלום לצעירים בכל העולם, והמשקיעים שמו לב. למי שהשקיע בקרנות סל הנסחרות ב-iShares MSCI South Korea, התשואה הייתה כמעט 100%.

בצד השני, לא הכול ורוד: חברות משחקי מחשב כמו Krafton נפגעו מהתחרות הקשה, ותחום הרכב החשמלי ספג מכה כשמניית Enchem צנחה ב-50%.

גם רפורמות ממשלתיות תרמו לאופוריה: הנשיא לי ג'ה-מיונג, שנבחר ביוני, הוביל שינויים בממשל התאגידי והוריד את מס הדיבידנדים מ-50% ל-30%. המשקיעים מהמרים על המשך רפורמות, במיוחד בנושא מיסוי עיזבונות, שעשוי לפתור את "ההנחה הקוריאנית" - מצב בו משפחות שליטה שומרות על מחירי מניות נמוכים במכוון.

עם זאת, המכפיל של הבורסה הקוריאנית עומד כעת על כ-14, רף היסטורי מבחינה מקומית, גם אם עדיין נמוך מטייוואן ומארה"ב. מנהלי התיקים צופים עלייה נוספת של כ-20% ב-2026, אך חלקם כבר מעבירים כספים להודו ולשווקים אחרים.

המשקיעים הישראלים שמחזיקים בקרנות פנסיה או קופות גמל עם חשיפה לשווקים מתעוררים כנראה נהנו מהזינוק הקוריאני בלי לדעת. רוב הקרנות הגלובליות מחזיקות חלקים מסמסונג או SK Hynix, והחשיפה הזו הוסיפה תשואה משמעותית לתיקים.

השאלה האמיתית היא האם למנהלי ההשקעות יש את האומץ להישאר בפוזיציה, או שהם יתפתו לממש רווחים ולהעביר למקומות "בטוחים" יותר.

עוד ב-

מיליארדים בדרך: דונלד טראמפ חתם על עסקת ענק עם דרום קוריאה

לכתבה המלאה

הכלכלנים מזכירים שדרום קוריאה, עם 52 מיליון תושבים ותוצר לנפש כמו ביפן, כבר לא צומחת בקצב מהיר - אבל ירידות ריבית במדינה עשויות לדחוף את הכלכלה מצמיחה של 1% ל-2% השנה, מה שעשוי לתרום גם לשווקי המניות.