השוק
יותר מבנק לאומי: זו מניית הבנק שזינקה ב-70% ב-2025
הבנקים בישראל סיימו שנת שיא עם זינוקים דו ספרתיים במניות, אך עכשיו צל המיסוי מרחף מעליהם. בנק לאומי עשה היסטוריה כשהיה לראשון לחצות את רף ה-100 מיליארד שקל בשווי שוק, והשאלה היא מה יקרה עכשיו כשסמוטריץ' מאיים להכפיל את המס המיוחד עליהם?
הבנקים הישראליים חגגו ב-2025 את אחת השנים הטובות ביותר בהיסטוריה שלהם בבורסה עם זינוק של 61% במדד.
בנק לאומי, הבנק הגדול במערכת, חגג ב-2025 אירוע היסטורי כשהפך בנובמבר למניית הבנק הראשונה אי פעם שחצתה את רף 100 מיליארד שקל בשווי שוק. המניה זינקה 69.1% מתחילת השנה ולאומי הייתה לחברה הגדולה בבורסה תל אביב - לפחות זמנית. כעת, לאומי מדורגת כחברה השנייה בגודלה בבורסה, אחרי שטבע חזרה למקום הראשון.
גם בנק הפועלים זכה לטעום מהפסגה של 100 מיליארד שקל, אך ירד מאז והיום הוא החברה השלישית בגודלה בבורסה - עדיין הישג מרשים שמעיד על עוצמתו הפיננסית.
הזינוק במניות הבנקים לא הגיע משום מקום. הבנקים הישראליים פרסמו דוחות רבעוניים מרשימים במיוחד לרבעון השלישי של 2025. בנק הפועלים הציג קפיצה של 45% ברווח הנקי ל-2.76 מיליארד שקל, עם תשואה להון של 17.6% - הגבוהה במערכת. גם בנק לאומי הרשים עם רווח נקי של 2.7 מיליארד שקל, גידול של 18%, ותשואה להון של 16.3%.
שני הבנקים הציגו יחסי יעילות מצוינים - 27% בלאומי ו-30.6% בפועלים - מה שאומר שהם מצליחים להפיק יותר רווחים מכל שקל שהם משקיעים. תיקי האשראי גדלים בקצב יפה, במיוחד במגזר העסקי, והבנקים שומרים על בסיס הון חזק הרבה מעבר לדרישות הרגולטוריות.
אחרי שבנק ישראל הסיר את המגבלה על חלוקת דיבידנד, הבנקים התחילו להחזיר לבעלי המניות סכומים משמעותיים. בנק לאומי הכריז על חלוקה של 75% מהרווח (2 מיליארד שקל), ובנק הפועלים חילק 50% מהרווח (1.1 מיליארד שקל) בתוספת תכנית רכישה עצמית.
אבל עכשיו יש ענן אפור שמרחף מעל הבנקים: שר האוצר בצלאל סמוטריץ' מתכוון להטיל מס של 15% על "רווחי היתר" של הבנקים, טענה שמבוססת על הרווחים ה"עודפים" שלהם בשנים האחרונות על רקע עליית הריבית. סמוטריץ' טען שהבנקים הכפילו את רווחיהם פי כמעט ארבעה מ-8 מיליארד שקל לכ-30 מיליארד שקל בשנה.
המפקח על הבנקים, דניאל חחיאשוילי, התריע בחריפות נגד המהלך ואמר שהמס הזה "ירתיע משקיעים חדשים במניות הבנקים" ויפעל נגד התחרות שהמדינה רוצה ליצור. לדבריו, "כשאתה מטיל מס רק על הבנקים זה יוצר עיוותים".
סמוטריץ' לא נרתע וב-25 בדצמבר אף הפנה איום לבנקים: אם הם יבטלו את ההטבות לצרכנים בעקבות המס, הוא יכפיל את המס מ-15% ל-30%. האיום הזה הוסיף לחץ על מניות הבנקים בשבועות האחרונים.
השאלה המרכזית היא האם הזינוק במניות הבנקים יכול להימשך. מצד אחד, הבנקים נמצאים במומנטום חזק עם דוחות מצוינים, דיבידנדים גבוהים ובסיס הון חזק. מצד שני, איום המס יכול לשנות את התמונה. הוא עלול לנגוס ברווחים, ואם הוא יוכפל ל-30% - השפעת המכה תהיה חדה יותר.
עוד ב-
המשקיעים צריכים לשקול את הסיכון הזה מול הפוטנציאל לתשואות גבוהות בהמשך. הבנקים עדיין נסחרים במכפילים סבירים יחסית ומחלקים דיבידנדים נדיבים, אך אי הוודאות הרגולטורית יכולה לייצר תנודתיות בטווח הקצר.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(1):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
-
1.פופוליסטסמוטריץ 01/2026/08הגב לתגובה זו0 0מנסה לקושש כמ. קולות דרך כביכול מלחמה בבנקים...חח הוא הסטוריה בקרוב ממילא והלובי של הבנקים ידרוס אותו. ויזל כבר עושה את זה בעקבות הכפלת הזמנות מחו"ל ללא מעמסגור
