השוק

המיליארדרים זורקים את מניית אמזון: וקונים במקומה נכס מפתיע

שני מנהלי קרנות גידור שניצחו את השוק במרווח רחב מכרו חלק ניכר מהחזקותיהם באמזון והכפילו את הפוזיציות שלהם בנכס שהמשקיעים לא ציפו לו. השאלה היא האם יש כאן הזדמנות שגם משקיעים פרטיים צריכים לתפוס לפני שמאוחר מדי

רוי שיינמן | 21/1/2026 21:06

שתי דמויות בכירות בעולם ניהול ההון, פיליפ לפונט מחברת Coatue Management וסטיבן שונפלד מ-Schonfeld Strategic Advisors, ביצעו מהלך מעניין במיוחד ברבעון השלישי של השנה: הם מכרו חלק ניכר מהאחזקות שלהם באמזון והעבירו את ההון הזה דווקא לביטקוין.

זה לא מהלך של עוד שני מנהלי השקעות - שניהם האלה ניצחו את מדד S&P 500 בשלוש השנים האחרונות ב-94 ו-22 נקודות אחוז בהתאמה. כשאנשים כאלה מזיזים כסף, שווה לשים לב.

לפונט מכר 1.4 מיליון מניות של אמזון, כ-14% מהפוזיציה שלו, ובמקביל קנה 76,100 מניות של תעודת הסל עוקבת הביטקוין של בלאקרוק - iShares Bitcoin Trust - יותר מהכפלה של החזקתו הקודמת.

שונפלד היה אגרסיבי עוד יותר: הוא מכר 253,700 מניות אמזון, צמצום של 72% מהפוזיציה, והוסיף 1.1 מיליון מניות של תעודת הביטקוין, עלייה של 20%.

מניית אמזון ללא שינוי משמעותי מתחילת השנה, כשמנגד, הביטקוין עלה כ-2% השנה, אך בימים האחרונים צלל בכ-7% בעקבות המתחים הגיאופוליטיים שמבריחה את המשקיעים מנכסי סיכון.

אז למה בדיוק המיליארדרים מוכרים אמזון? אמזון היא עדיין חברה חזקה, עם נוכחות מרשימה במסחר אלקטרוני, פרסום דיגיטלי ומחשוב ענן. היא משלבת בינה מלאכותית בכל קו עסקי, מאוטומציה של שירות לקוחות ועד מודלים שמייעלים תזוזה של רובוטים במחסנים.

האנליסטים מעריכים שהרווחים של אמזון יגדלו ב-19% בשנה בממוצע בשלוש השנים הקרובות, ורוב האנליסטים חושבים שהמניה תעלה, עם מחיר יעד של 300 דולר למניה, אפסייד של כ-30%.

יכול להיות שמדובר בלקיחת רווחים או במציאת הזדמנויות טובות יותר במקום אחר מצד מנהלי ההשקעות. גם לפונט וגם שונפלד עדיין מחזיקים מניות אמזון - היא אפילו הפוזיציה החמישית הגדולה ביותר של לפונט. אז לא מדובר בבריחה מהחברה, אלא בהקצאה מחדש של הון.

ומה עם הביטקוין? המטבע נמצא כרגע כ-25% מתחת לשיא ההיסטורי שלו, בעקבות אי-וודאות גלובלית ורוטציה משווקים שנחשבים מסוכנים. אבל תזת ההשקעה לא השתנתה.

הביטקוין הפך נגיש יותר מאי פעם הודות לתעודות סל כמו זו של בלקרוק, והביקוש ממשיך לגדול: בשנה האחרונה מספר המטבעות שמחזיקים סוכנויות ממשלתיות עלה ב-25%, ומספר המטבעות שבידי חברות פרטיות וציבוריות עלה ב-55%.

מספר מנהלי הנכסים הגדולים שמחזיקים את תעודת הסל של בלקרוק יותר מהכפיל את עצמו, והמניות שבבעלותם זינקו פי ארבעה.

מבחינת שווי, יש אנליסטים שרואים פוטנציאל עצום: טום לי מ-Fundstrat מעריך שהמחיר יכול להגיע ל-3 טריליון דולר בטווח הארוך, עלייה של מעל 3,000%, ומייקל סיילור מ-Strategy חוזה 13 מיליון דולר עד 2045, עלייה של כ-13,500%. תחזיות אגרסיביות, אבל הנתונים ההיסטוריים של הביטקוין מראים שהוא תמיד חזר לשיאים חדשים לאחר צניחות.

תנועות של מיליארדרים לא תמיד מהוות איתות ישיר לעשות את אותו הדבר, אבל הן כן מספקות תובנות. ראשית, השפעתם הטכנית על השוק משמעותית - כשקרנות גדולות קונות נכס, הדבר יכול להניע את המחיר. שנית, מנהלים כאלה לרוב מבינים את השוק יותר טוב מהממוצע.

שלישית, המהלך מעיד על העדפה לנכסים תנודתיים עם פוטנציאל גבוה יותר בטווח הארוך, גם במחיר של סיכון גבוה יותר.

האם כדאי לכם לעשות את אותו דבר? זה תלוי באופק הזמן שלכם, בסיבולת לסיכון ובתיק ההשקעות הכולל. אמזון היא עדיין השקעה איכותית עם פוטנציאל צמיחה, ומי שמחפש יציבות יחסית עם חשיפה לטכנולוגיה - זו כנראה אפשרות טובה.

הביטקוין, לעומת זאת, הוא נכס תנודתי שדורש קיבה חזקה, אבל למי שמאמין בתזה ארוכת הטווח ויש לו אופק של שנים, הירידה האחרונה יכולה להיות הזדמנות. תעודות הסל כמו iShares Bitcoin Trust הופכות את הגישה לפשוטה וזולה, ללא הצורך בפתיחת ארנק דיגיטלי או טיפול במפתחות פרטיים.