השוק
קריסה מטורפת בבורסה: המניה שזינקה 1,000% השנה מתרסקת בענק
הבועה התפוצצה: מניית חברת הכטב"מים שזינקה מעל 1,000% מתחילת השנה מתרסקת בחדות בבורסה. למה זה היה ידוע מראש ומה השיעור הגדול (והכואב) למשקיעים?
הבורסה הישראלית כבר ראתה סיפורים מוזרים, אבל אירודרום הפכה ב-2026 לתופעה שהצליחה להפתיע אפילו את המשקיעים הותיקים ביותר. חברת כטב"מים קטנה, שהגיעה לשפל עם שווי שוק של 25 מיליון שקל בלבד, שמתנהלת נגדה חקירה פלילית, שאיבדה דירקטורים ויועצים בזה אחר זה - זינקה מעל 1,300% תוך חודשים ספורים. ועכשיו, ביום אחד, היא נחתכת בכמעט חצי.
מי שחשב שהוא יעשה סיבוב מהיר - משלם היום את המחיר.
המשקיעים מגיבים בפאניקה עם מכירות אגרסיביות - כשאחד המוכרים החליט לזרוק מניות בסך של כ-1.3 מיליון שקל בעסקה אחת.
הזינוק המטורף לא נבע מהזמנות חדשות. לא ממכרזים שנסגרו. לא מדוחות מרשימים. הוא נבע כמעט אך ורק מ"יח"צ בורסאי", כלומר הודעות שהלהיבו את המשקיעים ויצרו באזז סביב המניה: גיוסי הון מרשימים, שמות גדולים שנצמדו לחברה, וגל FOMO שמשך אחריו משקיעים קמעונאיים שחיכו לסיבוב הבא.
הכל התחיל כשאירודרום הודיעה על גיוס של כ-41 מיליון שקל ממשקיע מסתורי, בדיעבד מסתבר שמדובר באיש העסקים רונן אלעד, ומחברה אמריקאית הנסחרת בנאסד"ק. השוק ראה שני גורמים חיצוניים נכנסים באותו שבוע וביצע את החישוב המוכר: "הם יודעים משהו שאנחנו לא." התוצאה - זינוק של 135% תוך ימים.
ואז הגיעה ההשקעה של IBI, בית השקעות מוסדי ומכובד, בסכום של כ-10 מיליון שקל - זניח ביחס לגודלו, אך מספיק כדי להוסיף עוד שמן למדורה. אחריה - ברק רוזן ואסי טוכמאייר מישראל קנדה, ולצדם יוסי כהן, ראש המוסד לשעבר. שם בוהק כזה בדיווח לבורסה שווה זינוק נוסף בפני עצמו.
לפני הקריסה של היום עמד שווי השוק של אירודרום, בהתחשב בכל ההקצאות שבוצעו ואושרו - לרונן אלעד, לקבוצת רוזן-טוכמאייר-כהן ולחברה האמריקאית - על קרוב ל-900 מיליון שקל. תשע מאות מיליון. לחברה עם הכנסות מזעריות, ללא רווחים, שהדוחות שלה לא מצדיקים שווי של שבריר מהסכום הזה.
כדי להבין עד כמה המספר הזה מנותק מהמציאות: אירודרום הונפקה בשנת 2020 לפי שווי של כ-50 מיליון שקל. בשפל, לאחר קריסת המכרז והחקירה הפלילית, הגיעה לשווי של 25 מיליון בלבד. עכשיו, בלי שהפעילות העסקית השתנתה באופן מהותי, השוק תמחר אותה כמעט כחברה בינונית-גדולה בבורסה הישראלית. זו לא עלייה שנובעת מצמיחה. זו בועה שנבנתה שכבה על שכבה - כל גיוס הוסיף לה אוויר, כל שם גדול נתן לה עוד אוויר.
הזהרנו מזה כאן לא פעם. חברה שהמנכ"ל לשעבר שלה - שתחת פיקוחו בוטל מכרז של 137 מיליון שקל ממשרד הביטחון ונפתחה חקירה פלילית - חזר כיועץ אסטרטגי בשכר שעתי ועדיין מחזיק בקרוב לרבע מהמניות. מי שמחזיק בנתח כזה אחרי זינוק של מאות אחוזים, עומד על סף מימוש - וכשהוא ימכור, מישהו אחר יספוג את הירידה.
זאת נוסחה שחוזרת על עצמה בבורסה: לוקחים פעילות עם פוטנציאל, מזרימים כסף, מצמידים שמות מוכרים, ומקבלים מתכון לזינוק מהיר. זה לא בלתי חוקי - אבל זה גם לא קשור לשאלה אם החברה שווה את הכסף. הסיבוב הזה, כמו סיבובים דומים בעבר, עובד כך: מי שנכנס מוקדם יוצא עשיר. מי שנכנס מאוחר - מממן את היציאה של מי שנכנס לפניו.
המספרים מדהימים. רונן אלעד, שנכנס לפי 80 אגורות, היה מורווח עד אתמול פי יותר מ-6. קבוצת רוזן-טוכמאייר-כהן, שנכנסה בתנאים דומים, ישבה על רווח דומה וכך גם בית ההשקעות IBI.
ואז יש את ציבור המשקיעים - אלו שקראו את הכותרות, ראו את השמות הגדולים, שמעו על ראש המוסד, ורצו לרכב גם הם על הגל. הם נכנסו לאחר הזינוק. הם אלה שמממנים עכשיו את היציאה של אחרים.
השיעור לחוסכים ולמשקיעים ברור: כשמניה עולה מעל 1,000% ללא קשר לביצועים עסקיים, היא לא "השקעה מעניינת"- היא בועה. ושמות גדולים בדיווח לבורסה הם לא הבטחה שגם אתם תרוויחו. הם הימור של אחרים, שנעשה עם כסף שלהם - ולעיתים, בלי שתדעו, גם עם כסף שלכם, דרך קרנות ובתי השקעות.
עוד ב-
אין מתנות חינם בבורסה. אם משהו נראה טוב מדי כדי להיות אמיתי – הוא כנראה לא.
הכתבות החמות
.png "אסף רפפורט יונתן שלו, צילום: עומר הכהן, מערכת אייס, חשבון X (יונתן שלו Jonathan shalev)")
תגובות לכתבה(3):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
-
3.פורסייט יכולה להיות הסוס הבאטריידר 03/2026/24הגב לתגובה זו0 0כפי שאירודיום זינקה משווי של 25 מיליון כך גם פורסייט יכולה. היא נסחרת בשווי של פחות מ 20 מיליון, גם היא מדווחת המון דיווחים לבורסה, אבל בינתיים בלי חוזים משמעותיים, ויתכן תרחיש שבו פתאם הטריידרים יגלו אותה והיא תטוס כמו אירודיום.סגור
-
2.זה סופו של כל נאד שמחזיק מעצמו "מבין"זאב 03/2026/24הגב לתגובה זו0 0וממש חבל שאלו שממש לא מבינים נאלצים ל"בלות" באויר הדע שנשאר.סגור
-
1.מדהים איך שהכתבים משנים כיוון לפי כיוון הבורסהגדעון 03/2026/24הגב לתגובה זו0 0בקיצור, אלה כתבים המעודדים תופעת עדר.סגור
