תומר צ'פניק, מנכ"ל ריטיילורס וחתנו של הראל ויזל, עומד לקבל מענק מיוחד של 440 אלף שקל - זאת למרות שנת 2025 שבה קרסה מניית החברה ב-42%, ובחריגה ממדיניות התגמול של החברה. הבקשה תובא לאסיפה הכללית ב-7 במאי, ושם יוכרע גורלה.

החברה מבקשת מהועדה לאשר מתן מענק חד פעמי לצ'פניק בסך 440 אלף שקל ברוטו - נמוך מהסכום המקורי שעמד על 560 אלף שקל, אך עדיין מהלך שנחשב חריגה ממדיניות התגמול המאושרת. החברה עצמה מציינת זאת בגלוי: המענק מובא לאסיפה "בחריגה מהוראות מדיניות התגמול", ומחייב לפיכך את אישור בעלי המניות.

צ'פניק מרוויח כ-80 אלף שקל ברוטו בחודש. המענק המוצע שווה לכ-5.5 משכורות חודשיות. הנימוק הרשמי מדבר על "תרומה יוצאת דופן" - ובראשה: השלמת כניסת ריטיילורס לשוק הצרפתי, הרחבת הפעילות בגרמניה, ומהלכים אסטרטגיים אחרים.

ריטיילורס אכן סיימה את 2025 עם הכנסות גבוהות יותר - כ-2.57 מיליארד שקל, גידול של 6.7% לעומת השנה הקודמת. נייקי, המותג המרכזי שמהווה כ-70% מפעילות החברה, ממשיכה להכביד. מכירות החנויות הזהות - המדד שמראה אם קונים יותר בחנויות קיימות ולא בגלל פתיחות חדשות - ירדו ב-15.3% לאורך כל 2025, ו-13.4% ברבעון הרביעי. הרווח התפעולי מפעילות נייקי צנח מ-175 מיליון שקל לכ-127 מיליון שקל - ירידה של קרוב ל-27%.

מה שמסביר חלק גדול מהתמונה הוא המשבר העמוק שנייקי נמצאת בו מאז שסגרה חנויות פיזיות בתקופת קורונה וניסתה לרכז הכל בדיגיטל - ובינתיים מתחרים כמו On ו-Hoka תפסו את שטחי המדף שהיא פינתה. המניה של נייקי עצמה ירדה לשפל של כמעט עשור. ריטיילורס כזכיינית, משלמת על זה מחיר ישיר.

לכל זה מתווסף ההקשר הישראלי: מבצע "שאגת הארי" ואי הוודאות הביטחונית הגבילו תנועת קונים ושעות פתיחה. גם זה בא לידי ביטוי בתוצאות.

המוסדיים כעת ייאלצו לענות על השאלה האם עדיין מגיע למנכ"ל ריטיילורס מענק כזה למרות שנה קשה. מצד אחד, צ'פניק הוא המנכ"ל - הוא האחראי על הניהול השוטף, ותחתיו ריטיילורס כאמור התרחבה גיאוגרפית לצרפת ולגרמניה. מצד שני, שנת 2025 הייתה קשה, המניה קרסה, ומדיניות התגמול קיימת מסיבה - כדי לקשור בין שכר הבכירים לביצועים.

ממש אתמול דווח כי המוסדיים בקסטרו - שגם היא עברה שנה קשה עם ירידה של 52% ברווח הנקי - הצביעו נגד הארכת מדיניות התגמול של הנהלת החברה. המסר ברור: שנה גרועה + שכר בכירים גבוה = חיכוך עם הגופים המוסדיים.

גם הקרבה המשפחתית אינה עניין שולי. צ'פניק הוא חתנו של ויזל, שמכהן כיו"ר הדירקטוריון הפעיל של ריטיילורס, מנכ"ל ובעל שליטה בפוקס - חברת האם. זו לא פסילה עקרונית, אבל היא מחדדת את חשיבות אישור מסודר מהציבור ולא רק מהדירקטוריון.

קשה לצפות מה יקרה באסיפה. המוסדיים עשויים לאשר את הבונוס אם ישוכנעו שמדובר בתרומה ניהולית אמיתית תחת תנאים חיצוניים קשים. אבל הם עשויים גם לבלום, כפי שעשו אתמול בקסטרו, ולשלוח מסר שבונוסים בשנות כישלון אינם מובנים מאליהם - גם כשיש נסיבות מקלות.

עוד ב-

הרווחים קרסו ב־52% - והמוסדיים עצרו את שכר הבכירים בקסטרו

לכתבה המלאה

מי שמחזיק במניות ריטיילורס - ישירות או דרך קרנות וקופות גמל - צריך לעקוב אחרי ההצבעה. התוצאה תגלה לא רק אם צ'פניק יקבל את הבונוס, אלא גם עד כמה בעלי המניות מוכנים לאתגר את הנהלה בעלת עניין אישי.