עוד ב-

זינוק של עד 20% - חברות הנדל"ן שהרוויחו מיליארד שקל בחודש

לכתבה המלאה

אחרי חודשים של אי ודאות כלכלית ומלחמה, הבורסה בתל אביב נשמה לרווחה באפריל. מדדי הדגל רשמו עליות של עד 10%, ומניות הבנקים ניצלו את הרוח הגבית בצורה מרשימה. מדד הבנקים כולו עלה ב-4.71% - נתון שמדגיש כמה הסקטור הזה עדיין כוח מרכזי בבורסה המקומית. מבין חמשת הבנקים הגדולים, הפועלים הוביל את הטבלה עם עלייה של 7.76% במהלך החודש. לאומי הגיע שני עם 6.86%, ואחריו דיסקונט עם 4.26%. מזרחי טפחות ובינלאומי השלימו את הרשימה עם עליות מתונות יותר - 1.84% ו-1.73% בהתאמה - אך גם הן חיוביות. מה עומד מאחורי המספרים? כמה גורמים התכנסו יחדיו. הטריגר המיידי לעליות הוא הרגיעה הביטחונית שהגיעה בעקבות הפסקת האש בין ארה"ב לאיראן, שאפשרה חזרה לפעילות כלכלית מלאה יותר. משקיעים שהחזיקו מזומן על הגדר החלו לחזור לשוק, וענפים שסבלו מהאטה ניכרת קיבלו דחיפה. אבל הסיבה העמוקה יותר לאופטימיות סביב הבנקים היא דווקא מאקרו-כלכלית. עליית מחירי הנפט בעקבות המתחים האזוריים מתדלקת את האינפלציה - וכפי שעולה מנתוני מרץ, השפעה זו עוד לא השתקפה במלואה. הכלכלנים צופים שמדד אפריל יקפוץ לכיוון אחוז שלם, בעיקר בגלל מחירי הדלק. המשמעות? בנק ישראל לא צפוי להוריד ריבית בקרוב. כמעט כל הכלכלנים שוללים שינויים בריבית לכל אורך 2026. וכאן טמון אחד הנכסים החשובים של הבנקים: כשהריבית גבוהה, ההפרש בין מה שהבנקים גובים על הלוואות לבין מה שהם משלמים על פיקדונות - המרווח הפיננסי - מתרחב. בפשטות: בנקים מרוויחים יותר על כל שקל שהם מלווים. זו הסיבה שמניות הבנקים נוטות לעלות בסביבות ריבית גבוהה, ולרדת כשהריבית יורדת. כרגע הרוח נושבת לטובתם. אם יש לכם קופת גמל, קרן פנסיה, או קרן השתלמות - סביר מאוד שחלק מהכסף מושקע במניות הבנקים. אפריל היה חודש טוב. אבל חשוב לשמור על פרספקטיבה. כי לצד הנתונים החיוביים, יש גם סיכונים שלא כדאי להתעלם מהם. עליית האינפלציה פוגעת בכוח הקנייה של משקי הבית, ועלולה להגדיל את הלחץ על לווים - מה שעשוי להוביל לגידול בחובות מסופקים של הבנקים - אם כי האיום הזה מרחף מעל המערכת כבר תקופה ארוכה וטרם התממש.    הסביבה נוחה כרגע - אבל שוקי מניות, ומניות הבנקים בפרט, יכולים להתהפך מהר.