השוק
הבנק הענק וחברת הנדל"ן החדשה: המניות שהזרים החליטו למכור
בזמן שהבורסה רשמה תנועות חדות, משקיעים זרים מכרו בנטו כמה מהמניות המוכרות במשק, ביניהן בנק גדול וחברת נדל"ן שזה עתה הונפקה. מה עומד מאחורי המכירות ומה זה אומר על מי שמחזיק את המניות האלה בחיסכון?
במקביל לרכישות, רושמים תושבי החוץ בכל שבוע גם מכירות נטו, כלומר מניות שבהן היקף המכירות שלהם עלה על היקף הרכישות. כמו ברכישות, גם כאן המספרים מייצגים את ההפרש בלבד, לא את סך המסחר.
מכירת נטו לא אומרת שהזרים "ברחו" ממניה, אלא שיותר מהם בחרו לצמצם פוזיציה מאשר להגדיל אותה. וכשהמספרים מגיעים לעשרות ומאות מיליוני שקלים, זה כיוון ששווה לשים לב אליו.
המניה שהזרים מכרו הכי הרבה בנטו השבוע, עם 113.1 מיליון שקל, היא בנק דיסקונט. זה מעניין במיוחד לאור העובדה שבדירוג הרכישות דווקא בנק לאומי הוביל.
התמונה הזו ממחישה היטב כיצד הבנקים מתפקדים כברומטר של השוק: בגלל הדומיננטיות העצומה שלהם בבורסה, הם לרוב הראשונים לעלות כשהסנטימנט חיובי, והראשונים שמהם מוכרים כשמתחילים לגדר סיכונים. מכירה בדיסקונט לצד רכישה בלאומי יכולה לשקף גם רוטציה פנימית בין הבנקים, וגם מימוש רווחים אחרי שנה חזקה במיוחד לסקטור.
במקום השני נמצאת נייס עם 92.2 מיליון שקל. ענקית התוכנה הישראלית היא אחת המניות הגדולות והנזילות בבורסה, ולכן יעד טבעי למימושים כשמשקיעים זרים מצמצמים חשיפה.
מזרחי טפחות, במקום השלישי עם 71.1 מיליון שקל, מחזקת את מגמת המימוש בבנקים, ומדגישה שוב שהסקטור כולו נמצא תחת לחץ מכירות מצד תושבי החוץ השבוע.
ההפתעה האמיתית בדירוג היא במקום הרביעי: תדהר, עם מכירות נטו של 38.9 מיליון שקל. מה שמייחד את תדהר הוא שהמניה רק החלה להיסחר בשבוע שעבר, אחרי שהשלימה הנפקה גדולה שבמסגרתה גייסה כ-1.7 מיליארד שקל. במקום קבלת פנים חמה, היא נתקלה באווירה קרירה.
הסיבה קשורה בעיקר לעיתוי. תדהר החלה להיסחר ביום שני, בדיוק כשהבורסה פתחה את השבוע תחת לחץ כבד בעקבות חשש מהסלמה ביטחונית אחרי שיגורי טילים מאיראן לעבר ישראל.
מניות הנדל"ן רגישות במיוחד לתקופות כאלה: מלחמה מעלה חשש לעיכוב בפרויקטים, מקטינה את הסיכוי להורדת ריבית ובכך מייקרת את עלויות המימון של היזמים, ועליית הדולר מייקרת חומרי גלם מיובאים.
כל אלה יחד פגעו במניות הנדל"ן באותו היום, ותדהר, כשחקנית חדשה וטרייה, ספגה את המכה במלואה. עם זאת, חשוב לסייג: אחרי הרגיעה הביטחונית בהמשך השבוע, המניה התאוששה וסיימה את השבוע דווקא בעלייה של כ-1.5%. כלומר, קבלת הפנים הקרירה הייתה בעיקר עניין של תזמון, לא בהכרח חוסר אמון בחברה עצמה.
דלק קבוצה משלימה את החמישייה עם מכירות נטו של 36.1 מיליון שקל, מימוש מתון יחסית בחברת האנרגיה והאחזקות.
עוד ב-
הדירוג מספר סיפור של רוטציה וזהירות יותר מאשר בריחה. הזרים מימשו בעיקר בנקים, בטכנולוגיה ובמניה שנפגעה מתזמון לא מוצלח. למי שמחזיק את המניות האלה בתיק או בפנסיה, חשוב להבין שמכירת זרים היא לרוב חלק מתמונה רחבה של ניהול סיכונים, ולא בהכרח שיפוט שלילי על חברה ספציפית. תדהר היא דוגמה מצוינת לכך: מה שנראה כדחייה התברר תוך ימים ספורים כרעש זמני.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
