השוק
ירידות חדות בבורסה אחרי הפסקת האש: אלו המניות שמתרסקות
הבורסה בתל אביב נפתחה בעליות בעקבות ההסכם בין ארה"ב לאיראן, אך תוך שעות התמונה התהפכה והמדדים צוללים. דווקא צניחת המניות הביטחוניות מעידה שהמשקיעים מאמינים להפסקת האש - אז למה השוק יורד?
אחרי פתיחה אופטימית שנשענה על ההסכם המתגבש בין ארה"ב לאיראן, התלהבות המשקיעים התפוגגה במהירות והמגמה התהפכה לחלוטין. מדד ת"א 90 מוביל את הירידות עם צניחה של עד 2.5%, מדד ת"א 125 מאבד כ-1.2% ומדד ת"א 35 יורד גם הוא. השאלה המתבקשת היא איך ייתכן שדווקא חדשות על סיום לחימה מפילות את השוק.
ההסבר הראשון הוא פוליטי-ביטחוני. גורמים בממשלה כבר רמזו שההסכם רע עבור ישראל, שהוא מגביל את חופש הפעולה הצבאי, ושהלחימה בלבנון עשויה להימשך - ויש אף מי שמדברים על אפשרות לפעולה ישראלית באיראן. אי הוודאות הזו מדאיגה את המשקיעים, שמתקשים לתמחר את התרחיש.
ההסבר השני נטוע בפסיכולוגיה של השווקים. בשבועות האחרונים התנהלו המדדים דווקא על רקע השמועות והציפיות להפסקת אש.
כעת, כשההסכם הוא כמעט עובדה מוגמרת, נכנס לפעולה הכלל הוותיק בבורסה: "קנה בשמועה, מכור בידיעה". המשקיעים שכבר תמחרו את הבשורה הטובה פשוט מממשים רווחים.
הנקודה המעניינת ביותר נמצאת בסקטור הביטחוני. מניות הביטחון נוטות לנוע ביחס הפוך לסיכויי השלום: כשהמתיחות עולה, הביקוש לנשק מזנק ואיתו המניות, וכשנרשמת הרגעה - הן יורדות.
לכן, הצניחה החדה בסקטור היא בעצם עדות לכך שהמשקיעים כן מאמינים שהפסקת האש אמיתית. אלביט מערכות בולטת עם ירידה של כ-7%, אירודרום צונחת ב-8%, עין שלישית ב-9%, ארית מאבדת 7.5%, ובית שמש ונקסט ויז'ן יורדות בכ-3%.
עם זאת, חשוב לזכור שאצל החברות הביטחוניות הגדולות, ובראשן אלביט, הפעילות לא תלויה רק במלחמה הנוכחית. מדובר בחברות ענק עם צבר הזמנות עולמי וחוזים ארוכי טווח, כך שהירידות משקפות בעיקר תיקון של הציפיות הספקולטיביות שנבנו בתקופת הלחימה - ולא פגיעה אמיתית בעסקי הליבה.
מחוץ לסקטור הביטחוני נרשמת דרמה נוספת. ג'נריישן קפיטל צונחת ב-7.5% אחרי שקרן קיסטון הניחה הצעת רכש מתחרה על שיכון ובינוי אנרגיה - שקופצת ב-4% - צעד שמאיים לחטוף ממנה עסקה שכבר נחשבה סגורה.
גם בתי ההשקעות סופגים מכה: אי.בי.אי מתרסקת ב-9% ומיטב יורדת ב-6.8%. כאן ייתכן שדווקא הפסקת האש פועלת לרעתם - הרגעה בשווקים עלולה להפחית את היקפי המסחר בבורסה ולפגוע בהכנסות בתי ההשקעות.
הסקטורים הפיננסיים כולם סופגים: מדד הבנקים יורד ב-2.7% ומשלים ירידה של 5.3% מתחילת השנה, בין היתר על רקע ההערכות שהריבית תרד ותכביד על הרווחים.
מדד הביטוח מתרסק ב-3.8%, וכאן כדאי לזכור שחלק נכבד מרווחי חברות הביטוח מגיע מרווחי הון בשוק ההון - מה שהופך אותן לא פעם למעין אופציה ממונפת על הבורסה עצמה, שמזנקת בעליות וצונחת בירידות.
עוד ב-
מדד הנפט והגז נופל ב-3% בעקבות צניחת מחירי הנפט, שאיבדו כ-5% על רקע הצפי לפתיחה מחדש של מצר הורמוז. בכיוון ההפוך בולטות לטובה מניות השבבים: נובה וקמטק מזנקות ב-6.5% וטאואר מוסיפה 4.7%, בתמיכת האווירה החיובית בשוקי הטכנולוגיה בעולם.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
