חברת באטמ, ספקית גלובלית של תשתיות רשת מתקדמות וטכנולוגיות סייבר הנסחרת בלונדון ובתל אביב, דיווחה היום על אחד המהלכים המשמעותיים שלה בשנים האחרונות: מכירת שלוש פעילויות שאינן בליבת העסקים שלה, ובמקביל הכנסת משקיע חדש שירכוש כ-22% ממניות החברה. בסך הכל צפויה העסקה להזרים לקופת החברה כ-37 מיליון דולר במזומן.

הכסף מגיע משני מקורות. כ-13.3 מיליון דולר ישולמו תמורת הפעילויות הנמכרות עצמן, וכ-23.3 מיליון דולר נוספים (כ-17.6 מיליון ליש"ט) ישולמו עבור חבילת מניות גדולה של החברה.

הקונה בשני המקרים הוא אותו אדם: היזם והמשקיע חיים דור, המוכר בעיקר מתחום הבריאות הפרטית, בין היתר כמי שהיה ממייסדי ובעלי המניות המשמעותיים בבית החולים רפאל בתל אביב. עם השלמת העסקה הוא יחזיק כ-22% מהון המניות וזכויות ההצבעה בחברה.

הפרט שראוי לתשומת לב הוא המחיר. דור ירכוש את המניות לפי 18.15 פני ליחידה, מחיר שמשקף פרמיה של 33% על הממוצע של 30 ימי המסחר האחרונים בלונדון. אחרי שהמניה איבדה גובה, נכונות לשלם מעל מחיר השוק היא לרוב אות לאמון מצד הרוכש, ולכל הפחות מספקת לבעלי המניות הקיימים נקודת ייחוס נוחה יותר מזו שהשוק מתמחר כיום.

באטמ נסחרת בתל אביב לפי שווי של כ-238 מיליון שקל בלבד, אחרי ירידה של 17.5% מתחילת השנה ושל 31.5% ב-12 החודשים האחרונים. מדובר בחברה שנמצאת בתקופה לא פשוטה, וכל מהלך שמזרים לה הון ומפשט את המבנה שלה נבחן על הרקע הזה.

ההיגיון מאחורי המכירה ברור. שלוש הפעילויות שיוצאות מהקבוצה רחוקות מאוד מעולם הסייבר והרשתות: ציוד אבחון רפואי באיטליה, רשת בתי מרקחת והפצת מוצרים רפואיים במולדובה, וחברת קניין רוחני לאבחון רפואי בקפריסין.

אלה עסקים שצברו הכנסות נאות, כ-54 מיליון דולר ב-2025, אך תרמו רווח נקי זעום בלבד. עבור החברה, שחרור מהם משמעו פחות מורכבות תפעולית ויותר משאבים שיופנו לליבה: רשתות מנוהלות מאובטחות, הצפנה קוונטית ואבטחת סייבר, תחומים שבהם הרווחיות גבוהה יותר ופוטנציאל הצמיחה משמעותי.

זה גם לא אירוע חד פעמי אלא חלק ממגמה. זוהי כבר העסקה השישית מסוגה ב-13 החודשים האחרונים, וביחד צפויות מכירות הפעילויות הללו לייצר לחברה יותר מ-40 מיליון דולר. לאחר השלמת המהלך תיוותר לבאטמ פעילות אחת בלבד מחוץ לליבה, חברת ניטור סביבתי בהונגריה, שגם אותה היא מתכוונת למכור בקרוב.

מה החברה מתכוונת לעשות בכסף? לפי ההודעה, התמורה תופנה להאצת הצמיחה בתחומי הרשתות והסייבר: הרחבת צבר ההזדמנויות המסחריות, מימון הוכחות היתכנות מול לקוחות פוטנציאליים, השקעה במחקר ופיתוח לשמירה על יתרון טכנולוגי, וכן רכישות אסטרטגיות ממוקדות בתחום הליבה.

לצד התמונה החיובית, כדאי לשמור על פרופורציות. העסקה עדיין כפופה לאישור בעלי המניות באספה הכללית ולדרישות משפטיות ורגולטוריות, כך שהיא לא מובטחת. מימוש פעילויות שוטף אמנם מזרים מזומנים, אך גם מקטין את בסיס ההכנסות של הקבוצה, וכעת מוטל על ההנהלה, בראשות המנכ"ל מוטי נגר ויו"ר הדירקטוריון גיל שרון (לשעבר יו"ר בזק), להוכיח שהמיקוד החדש אכן מתורגם לצמיחה רווחית.

בשורה התחתונה, מדובר בצעד שמחזק את המאזן וממקד את הסיפור, אבל המבחן האמיתי יהיה ביכולת לתרגם את ההון הזה לתוצאות בשטח.

עוד ב-

0.01 שקל למנייה, 23.7 מיליון דולר: הדירקטור רוכש את החברה שזינקה

לכתבה המלאה

גיל שרון, יו"ר באטמ, מסר: "העסקה מסמנת את סיום השלב הראשון של התוכנית האסטרטגית של החברה, במסגרתו החברה מסיימת את מכירת מרבית החברות שאינן מוגדרות כעיסקי הליבה - מוצרי רשתות תקשורת והצפנת סייבר - ועוברת לשלב השני בתוכנית שהינו יצירת מנועי צמיחה משמעותיים בתחומי הליבה, באמצעות השקעה ממוקדת ב-R&D הרחבת ערוצי המכירה וההפצה בחו״ל וכן באמצעות רכישות ממוקדות שיסייעו להרחבת סל המוצרים ובסיס הלקוחות בתחומי התקשורת. עם השלמת העסקה יהיו בקופת החברה מספיק מזומנים לתמיכה ביישום השלב השני. זוהי התחלה של דרך חדשה, הנשענת על יכולות שנבנו במשך שנים".
 

מוטי נגר, מנכ"ל באטמ, מסר: "מכירת הפעילות והמניות היא צעד משמעותי ביישום האסטרטגיה העסקית של החברה, ומהווה מאיץ משמעותי להפיכתנו לעסק ממוקד בתחומי הרשתות המאובטחות וההצפנה הפוסט קוונטית. העסקה צפויה להעניק לנו את החוסן הפיננסי הדרוש לשלב הבא באסטרטגיה שלנו ולאפשר לנו להתמקד ולהשקיע בהזדמנויות הצמיחה המשמעותיות שקיימות בעסקי הליבה".