ההסלמה המחודשת בין איראן ליריבותיה ממשיכה לטלטל את שוקי האנרגיה בעולם, כשמחיר הנפט זינק אל מעבר ל-100 דולר לחבית ומחירי הגז הטבעי באירופה טיפסו לרמות שיא של החודשים האחרונים. למרות זאת, בבנק השווייצרי יוליוס בר מעריכים כי העלייה החדה במחירים לא צפויה להימשך לאורך זמן, וכי בסופו של דבר הצדדים ישובו למסלול של משא ומתן. זאת בהמשך לעוד סקירות שהבנק כבר עשה בעבר.

לפי ניתוח של נורברט רוקר, ראש תחום כלכלה ומחקר הדור הבא ביוליוס בר, שוק האנרגיה פועל כעת מתוך חשש משמעותי בעקבות ההתפתחויות במזרח התיכון, אך התנאים שהובילו בעבר להפחתת המתיחות עדיין קיימים. לדבריו, לאף אחד מהשחקנים המרכזיים באזור אין אינטרס שהעימות יסלים לכדי משבר רחב. איראן תלויה בהמשך יצוא הנפט למדינות אסיה, מדינות המפרץ זקוקות ליציבות במסחר, וגם ארצות הברית מעוניינת למנוע זינוק מתמשך במחירי הדלק.

בבנק מציינים כי אף שהתנועה במצר הורמוז ובים האדום נפגעה בעקבות האיומים הביטחוניים, היא עדיין נמשכת, וכי לשוק הנפט קיימת כרית ביטחון מסוימת בזכות מלאים שנותרו גבוהים מההערכות המוקדמות. להערכת האנליסטים, ההסלמה הנוכחית נועדה בעיקר לחזק עמדות לקראת סבב נוסף של מגעים מדיניים, ולכן פרמיית הסיכון שנוספה למחירי האנרגיה עשויה להתפוגג אם המתיחות תדעך.

השלכות הזינוק בנפט מורגשות גם בשווקים הפיננסיים. ביוליוס בר מציינים כי העלייה במחירי האנרגיה הפכה לגורם המרכזי שמעסיק את הבנקים המרכזיים, בעיקר באירופה, שם חוששים מהשפעתה על האינפלציה. עם זאת, כל עוד העלייה במחירי הנפט לא תחלחל באופן משמעותי לשאר מרכיבי המשק, ההערכה היא שהבנק המרכזי האירופי לא ימהר להעלות את הריבית.

עוד ב-

האקזיט העצוב בבורסה: המשקיעים איבדו 100% מהכסף

לכתבה המלאה

גם בארצות הברית נרשמה תגובה בשוק האג"ח, כאשר תשואת האג"ח הממשלתית לעשר שנים טיפסה לשיא של 18 חודשים. אף על פי כן, ביוליוס בר מעריכים כי הפדרל ריזרב צפוי להותיר את הריבית ללא שינוי בפגישתו הקרובה, שכן נתוני האינפלציה האחרונים אינם מצדיקים בשלב זה הידוק נוסף של המדיניות המוניטרית. בסיכומו של דבר, בבנק סבורים כי שוקי האנרגיה מגיבים כיום בעיקר לפחד ולחוסר ודאות, אך מעריכים כי אם ייפתח מחדש ערוץ למשא ומתן, גם מחירי הנפט עשויים לרדת במהירות.