המתיחות הגיאופוליטית במזרח התיכון, העלייה במחירי האנרגיה והצעדים הכלכליים של ממשל טראמפ ממשיכים לעמוד במוקד תשומת הלב של המשקיעים בעולם. למרות חוסר הוודאות, ב-UBS סבורים כי עדיין קיימות הזדמנויות השקעה מעניינות בשוק האירופי, במיוחד במניות ובאג"ח.

על פי סקירת השווקים היומית של הבנק השווייצרי מיום שישי האחרון, הבנק המרכזי האירופי הותיר את הריבית ללא שינוי ברמה של 2.25%, לאחר העלאה שביצע ביוני. עם זאת, ב-UBS מגדירים את ההחלטה כ"המתנה ניצית", משום שקובעי המדיניות ממשיכים להביע חשש מהתגברות האינפלציה, בעיקר בעקבות הזינוק במחירי האנרגיה על רקע ההסלמה בין ארצות הברית לאיראן. מחיר הנפט מסוג ברנט הגיע ל-100 דולר לחבית, בעוד שמחירי הגז הטבעי באירופה טיפסו לשיא של ארבעה חודשים.

למרות זאת, ב-UBS מעריכים כי הכלכלה האירופית תמשיך לצמוח בקצב מתון, עם תחזית לצמיחה של 0.8% בשנת 2026 ו-1.2% בשנת 2027. בבנק סבורים כי העלאת ריבית נוספת של רבע נקודת אחוז בספטמבר עדיין אפשרית, אך מדגישים כי תחזיות השוק, שלפיהן הריבית תטפס לכ-3% בתוך שנה, אגרסיביות מדי.

בגזרת ההשקעות, האנליסטים של UBS ממשיכים להמליץ על מניות בגוש האירו ומעריכים כי מגמת העליות תתרחב במחצית השנייה של השנה. לדבריהם, החברות האירופיות נהנות מחזרה לצמיחה ברווחים וצפויות ליהנות מהשקעות נרחבות בתחומי הבינה המלאכותית, החשמול, התעשייה הביטחונית וביטחון האנרגיה.

גם שוק האג"ח זוכה להמלצה חיובית. ב-UBS מעריכים כי תשואות האג"ח צפויות לרדת במהלך השנה הקרובה, ולכן ממליצים להתמקד באג"ח ממשלתיות לטווח בינוני של מדינות חזקות כמו גרמניה, הולנד ואוסטריה, לצד אג"ח קונצרניות בדירוגי השקעה גבוהים, שלדבריהם עדיין מציעות שילוב אטרקטיבי של תשואה וסיכון.

עוד ב-

ההסלמה מול איראן משתוללת: מחירי הנפט והגז בשיא חדש

לכתבה המלאה

במקביל, הסקירה מתייחסת גם למהלך המכסים החדש של נשיא ארצות הברית דונלד טראמפ, שהטיל מכסים של 10% עד 12.5% על יבוא מעשרות מדינות. למרות הצעד, ב-UBS מעריכים כי החשש מיוקר המחיה ומהמשך האינפלציה ימנע מהממשל להרחיב משמעותית את המכסים בעתיד הקרוב. להערכתם, שיעור המכס האפקטיבי בארצות הברית צפוי להישאר בטווח של 10% עד 15%, מה שעשוי לסייע להמשך ההתמתנות באינפלציה ולאפשר לשווקים לשמור על יציבות יחסית.