השוק
בואינג דיווחה על הפסד כפול מהצפוי: אז מה בכל זאת מעודד את השוק?
בואינג רשמה הפסד גדול פי 2.5 מהתחזיות בגלל פרויקט "אייר פורס וואן", אבל נתון אחד בדוח סימן שההתאוששות ממשיכה - והמשקיעים דווקא מרוצים
בואינג, אחת מיצרניות המטוסים הגדולות בעולם וסמל מובהק של התעשייה האמריקאית, פרסמה את תוצאות הרבעון השני של 2026, ומהן עולה תמונה מורכבת אך מעודדת.
מצד אחד, החברה רשמה הפסד עמוק מהצפוי. מצד שני, דווקא הנתון שהמשקיעים עוקבים אחריו בדריכות הפתיע לטובה וחיזק את הסיפור המרכזי סביב המניה: התאוששות שמתחילה להיראות אמיתית, אחרי תקופה קשה שבה משבר הבטיחות והאמון גבה מהחברה מחיר יקר, בעיקר תדמיתית.
נתחיל מהשורה שהכאיבה. ההפסד המתואם למניה הסתכם ב-76 סנט, יותר מכפול מהתחזיות בוול סטריט שעמדו על 30 סנט בלבד. חלק ניכר מהפער נובע מהפרשה חד-פעמית של 280 מיליון דולר בפרויקט "אייר פורס וואן", שני מטוסי 747 שאמורים לשמש את נשיא ארה"ב.
הפרויקט, שנחתם ב-2018 בחוזה מחיר קבוע של 3.9 מיליארד דולר, מתעכב כבר כארבע שנים וחרג מהתקציב ביותר ממיליארד דולר. בואינג עדיין צופה למסור את המטוס הראשון ב-2028.
אבל כאן מסתתרת ההפתעה החיובית. תזרים המזומנים החופשי, מדד המפתח לבריאות הפיננסית של יצרנית מטוסים, התהפך לחיובי והגיע ל-631 מיליון דולר. האנליסטים ציפו דווקא לשריפת מזומנים של כ-177 מיליון דולר, וברבעון המקביל אשתקד נשרפו כ-200 מיליון דולר. כלומר, בואינג עברה משלילי לחיובי בדיוק בסעיף שהכי מטריד את המשקיעים, בין היתר בזכות תשלומי לקוחות גבוהים מהצפוי.
גם בחזיתות אחרות נרשם שיפור. ההכנסות עלו ב-8% ל-24.56 מיליארד דולר, מעל התחזיות, בין היתר בזכות זינוק של 14% במסירות המטוסים המסחריים: 171 מטוסים לעומת 150 ברבעון המקביל.
החברה ממשיכה להאיץ את קצב הייצור של דגם הדגל שלה, ה-737 MAX, ל-47 מטוסים בחודש, עם כוונה להמשיך ולהעלות אותו. ההפסד הנקי הצטמצם ל-428 מיליון דולר, לעומת 612 מיליון דולר אשתקד.
המנכ"ל קלי אורטברג, שהגיע כדי להוציא את החברה מהבוץ, בחר בזהירות מחושבת. הוא שמר על התחזית השנתית לתזרים חופשי חיובי של בין מיליארד לשלושה מיליארד דולר, מה שיהפוך את 2026 לשנה הראשונה עם תזרים חיובי מאז 2023.
במכתב לעובדים הזכיר כי שני רבעונים לא חורצים את גורלה של השנה כולה, אך הבטיח שאם החברה תישאר ממוקדת בבטיחות, באיכות ובעמידה בלוחות זמנים, המחצית השנייה תהיה חזקה.
ומה הלאה? אבני הדרך הקרובות הן אישורי הרגולציה לדגמים שמתעכבים. הראשון צפוי להיות ה-737 MAX 7, ואחריו יגיעו השאלות הגדולות באמת: מתי יאושרו ה-737 MAX 10 והמטוס הרחב-גוף החדש, ה-777X. עיכובים נוספים בחזית הזו עלולים לקרר את ההתלהבות במהירות.
עוד ב-
המניה, הנסחרת לפי שווי של כ-167 מיליארד דולר, ירדה כ-2.5% מתחילת השנה וכ-9% בשנה האחרונה. אם ההתאוששות תימשך, גם החיסכון שלכם עשוי להיות מושפע לחיוב. אבל עד שהחברה תחזור לרווח נקי יציב ותסגור את הפרויקטים הפתוחים, מדובר בסיפור התאוששות עם לא מעט סימני שאלה.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
