העסקה הגדולה בשוק האנרגיה הישראלי מתקרבת להכרעה. שיכון ובינוי, בהנהלת עמית בירמן, וקרן ג'נריישן מצויות בישורת האחרונה לקראת חתימה על רכישת שיכון ובינוי אנרגיה, לאחר שתקופת הבלעדיות ביניהן הוארכה מספר פעמים.

המשא ומתן, שנמשך כחודשיים, התמקד בעיקר במחיר הסופי, בהשלמת בדיקת הנאותות ובשאלת הקנסות במקרה שהרגולטור יסרב לאשר את העסקה או ששיכון ובינוי תבחר בהצעה מתחרה.

התמורה המעודכנת בעסקה צפויה לעמוד על כ-4.3-4.4 מיליארד שקל. במזכר ההבנות המקורי מאמצע מאי עמדה התמורה על כ-4.2 מיליארד שקל, עם אפשרות לתשלום מותנה נוסף. המבנה החדש נמוך במעט מהסכום הכולל שסוכם בהתחלה, אך בשונה ממנו הוא אינו כולל רכיב מותנה - בדומה דווקא להצעה של קיסטון. העסקה תתבצע במבנה של מיזוג משולש הופכי, באמצעות פאוורג'ן, זרוע האנרגיה של ג'נריישן בניהולו של דן קלינברגר.

ג'נריישן נשענת בעיקר על מקורות עצמיים, שרובם כבר גויסו. בהם גיוס הון של כמיליארד שקל שהושלם לפני כחודשיים בהשתתפות הגופים המוסדיים המובילים, כ-750 מיליון שקל שנמצאים בקופת הקרן, ומשקיעים נוספים שצפויים להצטרף לחברה הממוזגת.

במקביל, ג'נריישן שידרה ביטחון ביכולתה לצלוח את המשוכה הרגולטורית, כשחלק מהצעדים כבר בביצוע - בהם עסקת חילופי ההחזקות עם רפק אנרגיה בפרויקט ריינדיר ועסקה עם נופר אנרגיה.

הסיפור התחיל באמצע מאי, כשהצדדים חתמו על מזכר הבנות. מאז נדחה מועד ההכרעה שוב ושוב, כשתקופת הבלעדיות הוארכה מספר פעמים. לתוך התהליך נכנסה קרן קיסטון, בניהולו של נבות בר, עם הצעה מתחרה של כ-4.35 מיליארד שקל במזומן ובתשלום אחד, בלי תמורה מותנית, מגובה במסגרת אשראי של עד 2 מיליארד שקל.

כל עוד הבלעדיות בתוקף, שיכון ובינוי חסומה מלדון רשמית בהצעה הזו - אך היא ממשיכה לרחף ברקע ולהזכיר שהתחרות לא הוכרעה עד הרגע האחרון.

עוד ב-

מחטף ענק מתקרב? קיסטון נערכת לעסקת שו"ב אנרגיה עם 2 מיליארד שקל

לכתבה המלאה

לחוסכים הישראלים החשיפה עקיפה אך ממשית: הגופים המוסדיים הגדולים נטלו חלק בגיוס ההון של ג'נריישן, וחלקם נמנים עם בעלי המניות המרכזיים בה. עצם התחרות בין שתי הקרנות סייעה לדחוף את התמורה כלפי מעלה, לטובת שיכון ובינוי ובעלי מניותיה. עם זאת, כל עוד לא נחתם הסכם מחייב וטרם התקבל אישור רגולטורי, הסיפור נותר פתוח.