השוק

"הזדמנות לרווח של 70%": בנק אוף אמריקה ממליץ על מניית השבבים

המניה של החברה הולנדית איבדה כמעט 11% בתוך יומיים על רקע חשש ממתחרה סינית חדשה. בבנק אוף אמריקה משוכנעים שהשוק הגזים, משאירים המלצת "קנייה" ומצביעים על יעד שמרמז על זינוק אפשרי של יותר מ-70%. אז מי צודק כאן?

רוי שיינמן | 31/7/2026 7:14 עקבו אחרינו בגוגל

חברת הציוד ההולנדית ASML, אחת החברות החשובות בעולם השבבים, ספגה השבוע מכה כפולה בבורסה. אחרי ירידה של 5.9% ביום המסחר אחד, המניה נחלשה בעוד כ-5% למחרת, כך שבתוך יומיים בלבד נמחקו ממנה כמעט 11%. הסיבה לבהלה: דיווח לפיו סין מפתחת מכונות ליתוגרפיה מסוג DUV (אולטרה סגול עמוק) בטכנולוגיית טבילה, בדיוק התחום שבו ASML שולטת כמעט לבדה בשוק העולמי.

כדי להבין למה זה מרעיש כל כך, צריך לזכור ש-ASML היא צוואר הבקבוק של תעשיית השבבים כולה. המכונות שלה, שעולות עשרות ומאות מיליוני דולרים כל אחת, הן שמאפשרות ליצרניות כמו TSMC, סמסונג ואינטל לייצר את השבבים המתקדמים בעולם. כל סימן לכך שהמונופול הזה עלול להיסדק שולח את המשקיעים למכור קודם ולשאול אחר כך.

אלא שבבנק אוף אמריקה חושבים שהתגובה מוגזמת. האנליסטים של הבנק חזרו על המלצת "קנייה", ואף הגדירו את המניה כבחירה מובילה (top pick), עם מחיר יעד של 2,845 דולר למניות הנסחרות בארה"ב. מדובר בפוטנציאל עלייה של יותר מ-70% ביחס למחיר בזמן הסקירה.

לטענת האנליסט דידייה סמאמה, האיום הסיני מוגבל בהיקפו. סין היא אכן שוק חשוב עבור ASML, ואחראית לכ-20% מהמכירות הכוללות ולכ-44% מהכנסות ה-DUV. ואולם, הוא מדגיש, כדי להחליף את ASML סין תצטרך לפתח חלופה מקומית עם רמת תפוקה, דיוק ועלות תפעול דומות, ומדובר במשוכה גבוהה במיוחד.

גם בתרחיש שבו סין תצליח לייצר בכוחות עצמה 20 מכונות מהסוג הזה, ההשפעה על ASML תסתכם ב-1.4 מיליארד אירו מהמכירות הצפויות של 2027 בלבד, כלומר כ-2.4% מהמחזור. מכאן, לדבריו, המכירה בשוק "מוגזמת", והמחירים הנוכחיים מהווים הזדמנות אטרקטיבית.

הבנק לא לבד בעמדתו. מתוך כלל האנליסטים המסקרים את המניה, 22 מדרגים אותה בהמלצת קנייה או קנייה חזקה. מחיר היעד הממוצע עומד על 2,172.27 דולר, כלומר ציפייה לעלייה של יותר מ-30%.

ומה זה אומר עליכם? גם אם מעולם לא קניתם מניה של ASML ישירות, יש סיכוי לא רע שאתם חשופים אליה. החברה היא מרכיב משמעותי במדדים עולמיים רבים, וקרנות הפנסיה, קרנות ההשתלמות וקופות הגמל שעוקבות אחרי מדדי מניות גלובליים מחזיקות בה כמעט בהכרח. תנודה של 11% בחברה כזו מורגשת, ולו במעט, גם בחיסכון ארוך הטווח שלכם.

מעבר לכך, הסיפור נוגע ישירות למשקיעים ישראלים שמתעניינים בענף השבבים המקומי. חברות כמו טאואר, נובה וקמטק פועלות באותה שרשרת אספקה, וכל טלטלה בליבת התעשייה משפיעה על הסנטימנט כלפיהן.

עוד ב-

השוק בפאניקה, היא לא: דוחות חלומיים ליצרנית השבבים הגדולה בעולם

לכתבה המלאה

עם זאת, כדאי לזכור שהמלצת אנליסט, מרשימה ככל שתהיה, היא לא ערובה. מחירי יעד גבוהים משקפים תרחיש אופטימי, והמתח הגיאופוליטי סביב השבבים בין ארה"ב, סין ואירופה רק הולך ומחריף. השאלה אם הירידה הנוכחית היא הזדמנות או תמרור אזהרה תלויה במידה רבה בשאלה עד כמה סין באמת מסוגלת לצמצם את הפער הטכנולוגי, ולפי שעה, אף אחד לא בטוח בכך.