השוק
בנק ישראל יפחית את הריבית? הכלכלנים הבכירים בתחזית מפתיעה
כלכלני פסגות מנתחים את השפעת הלחימה בין ארצות הברית לאיראן על השקל ומחירי הנפט, ומעריכים כיצד יפעל הבנק המרכזי לגבי הריבית ב-12 החודשים הקרובים
כלכלני פסגות בית השקעות ערכו סקירה כלכלית, במרכזה נגעו בהחלטות הקרובות של בנק ישראל בנוגע לריבית והעניקו את התחזית המפתיעה שלהם.
"התחדשות הלחימה בין ארה"ב לאיראן העלתה מחדש את מחירי הנפט. בניגוד לזינוק במחירים מחודש מרץ, הפעם הדבר קורה במקביל להיחלשות נוספת בשקל. שע"ח עמד בממוצע על 3.02 ₪ לדולר במהלך החודש, כ-0.5% פחות מהצפוי בתחזית שלנו. בעקבות כך מחירי הדלק בישראל באוגוסט טיפסו שוב אל מעל ל-8 ₪ לליטר ויעמדו על 8.09 ₪, עליה חודשית של 8.16%.
שינויים אלו הוסיפו עוד 0.3% לתחזית האינפלציה. מדד המחירים לצרכן צפוי לעלות ב-2.1% ב-12 החודשים הקרובים. תחזית זו מניחה אי שינוי בשער החליפין. כפי שראינו במהלך ימי "הפסקת האש", מחירי הנפט ירדו בחדות. לכן אנו מניחים כי מחירי הנפט ירדו לרמה של כ-70 דולר לחבית בסיום סבב הלחימה בין ארה"ב לאיראן.
מדד חודש יולי צפוי לעלות ב-0.2% והאינפלציה צפויה לרדת ל-1.5%. סעיף המזון צפוי לעלות ב-0.3%. סעיף פירות וירקות צפוי לעלות ב-0.5% סעיף הדיור צפוי לעלות ב-1.1% כאשר שירותי דיור בבעלות צפויים לעלות ב-1.3% סעיף אחזקת דירה צפוי לרדת ב-0.4% וסעיף ריהוט וציוד לבית צפוי לרדת ב-0.7%.
סעיף הלבשה והנעלה צפוי לרדת ב-4.7%. סעיף חינוך ותרבות צפוי לעלות ב-0.5%. סעיף תחבורה ותקשורת צפוי לרדת ב-0.5%. מדד חודש אוגוסט צפוי לעלות ב-1.0% והאינפלציה צפויה לעלות ל-1.8%. סעיף המזון צפוי להישאר ללא שינוי. סעיף פירות וירקות צפוי לעלות ב-1.5% מסיבות עונתיות.
סעיף הדיור צפוי לעלות ב-0.8%. סעיף אחזקת דירה צפוי לעלות ב-0.4% וסעיף ריהוט וציוד לבית צפוי לרדת ב-0.2%. סעיף הלבשה והנעלה צפוי לרדת ב-1.6% מסיבות עונתיות. סעיף חינוך ותרבות צפוי לעלות ב-0.9%. סעיף תחבורה ותקשורת צפוי לעלות ב-3.9% בעקבות התייקרות הדלק ועליה עונתית של 8.3% בסעיף טיסות לחו"ל.
ניתוח ותחזית: ההתפתחויות בלחימה של ארה"ב באיראן יוצרות שוב זעזוע במחירי האנרגיה. הפעם, בניגוד לזעזוע שחל במרץ, השינויים בשער החליפין מוסיפים להתייקרות הדלק בתחנות. ההנחה שלנו היא כי מחירי הנפט יחזרו לרדת לאחר שסבב הלחימה בין ארה"ב לאיראן יסתיים, כפי שקרה בימי הפסקת האש שנרשמו בשבוע שעבר.
בהתאם, נראה כי האינפלציה בחודש יולי צפויה למצות את מגמת הירידה, ולאחר מכן תחזור לעלות. העלייה תהיה מוגבלת ותשאיר את האינפלציה במרכז היעד של בנק ישראל גם במבט אל סוף 2027. עם זאת התארכות הלחימה, היחלשות נוספת של השקל והלחצים בשוק השכירות מטים את רוב הסיכונים לתחזית כלפי מעלה.
עוד ב-
לכל אלו צריך להוסיף כי לאחר הבחירות יחלו שוב דיונים על תקציב המדינה וככל הנראה על הגדלת תקציב הביטחון, מה שעלול לייצר לחצים אינפלציוניים נוספים. לאור כל אלו אנו מעריכים כי בנק ישראל יפחית את הריבית עוד פעמיים ב-12 החודשים הקרובים, אך לא ימהר להפחית את הריבית מעבר לכך עד שתתבהר תמונת האינפלציה לטווח הבינוני".
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
