השוק
לקראת שבוע המסחר: דוחות הבנקים מגיעים - הנה מה שצפוי
ארה"ב איבדה משרות ביולי, והחשש מהעלאת ריבית התפוגג - הנאסד"ק זינק 5% בשבוע. השבוע בת"א: כמעט כל הבנקים מדווחים, לצד קמטק, אלביט, שטראוס ועוד. מה צריך לדעת?
שבוע המסחר נפתח לקראת שבוע הדוחות הגדול של הבנקים המקומיים, ועל רקע שינוי מגמה חשוב בציפיות הריבית בארה"ב אחרי דוח תעסוקה מפתיע. נתחיל ממה שהיה.
הסיפור הגדול של יום שישי היה דוח התעסוקה האמריקאי, שהפתיע כלפי מטה בגדול. במקום תוספת צפויה של 80 אלף משרות, המשק האמריקאי דווקא איבד 23 אלף משרות ביולי. גם נתוני החודשים הקודמים עודכנו כלפי מטה בכ-103 אלף משרות. שיעור האבטלה ירד קלות ל-4.1%, אך זה נבע מירידה בשיעור ההשתתפות - כלומר, לא בשורה אמיתית.
למה השוק דווקא שמח? כי בתקופה הנוכחית, שוק עבודה חלש מפחית את הלחץ על הפד להעלות ריבית. אחרי הדוח, ההסתברות שהריבית תישאר על כנה בספטמבר קפצה ל-60%, לעומת 33% בלבד שבוע קודם. התוצאה: וול סטריט חגגה, הזהב זינק, והדולר נחלש - השקל חזר אל מתחת ל-3 שקלים.
חשוב לסייג, כפי שמציין רונן מנחם, כלכלן השווקים הראשי של מזרחי טפחות: הסתמכות על חודש בודד בעייתית, שכן נתוני התעסוקה תנודתיים ומתוקנים לעיתים קרובות. אך מבט על שלושת החודשים האחרונים כמקשה אחת אכן מצביע על אפשרות להיחלשות מתמשכת.
וול סטריט סיכמה שבוע חזק במיוחד. ביום שישי הנאסד"ק עלה 1.3%, ה-S&P 500 הוסיף 0.6% והדאו 0.3%. אבל הסיכום השבועי מרשים יותר: הנאסד"ק זינק כ-5% וה-S&P כ-3.5% - שבוע מהחזקים של השנה, בעיקר בזכות דוחות חזקים של הענקיות ומהתפוגגות החשש להעלאת ריבית.
הכוכבת המפתיעה הייתה ספייסאקס, שזינקה 15.8% ביום שישי (היום הטוב שלה אי פעם) וסיכמה שבוע עם עלייה של כ-23%. החברה עברה שני "מבחני לחץ" - הדוחות הראשונים ושחרור החסימה הגדול שהציף מניות בעלי עניין - ושרדה את שניהם, בניגוד לתחזיות הפסימיות. ברקע, נקודה שכדאי לעקוב אחריה: טראמפ שוקל להדיח את חברת הפד ליסה קוק, מהלך שמעורר שאלות סביב עצמאות הבנק המרכזי.
הבורסה המקומית עלתה 1% ביום שישי בהובלת השבבים - טאואר זינקה 9.1% וקמטק הוסיפה 4.6%. נקסט ויז'ן עלתה 2.6% אחרי קבלת הזמנות של 14.4 מיליון דולר, ופאלו אלטו טיפסה 3.1% ביום המסחר הראשון שלה במדד ת"א 35. בסיכום שבועי, ת"א 35 עלה 0.5%.
השבוע הוא שבוע הבנקים בבורסה המקומית. פועלים, לאומי, דיסקונט והבינלאומי כולם ידווחו - למעשה כל הבנקים הגדולים למעט מזרחי טפחות. אלה דוחות קריטיים: הבנקים הם הסקטור מהמשמעותיים בבורסה.
למה חשוב לשים לב בדוחות? ראשית, המרווח הפיננסי - הבנקים נהנו בשנתיים האחרונות מריבית גבוהה שהזניקה את רווחיהם לשיאים, אך עכשיו, כשבנק ישראל מוריד ריבית, השאלה היא כמה זה יכרסם ברווחיות. שנית, הפרשות להפסדי אשראי - סימן למצב הכלכלי של משקי הבית והעסקים. ושלישית, הדיבידנדים והבייבקים - הבנקים חילקו סכומים נדיבים, והשוק ירצה לראות אם זה נמשך.
הרקע חשוב: מדד הבנקים זינק כ-9.6% ביולי ומזרחי טפחות קפץ 15.6% בחודש. כלומר, המניות כבר מתמחרות ציפיות גבוהות - מה שמעלה את הרף לדוחות. כמו שראינו לאורך העונה, כשהציפיות גבוהות, גם דוח טוב לא תמיד מספיק.
מעבר לבנקים, ידווחו השבוע גם קמטק, נקסט ויז'ן ואלביט, שטראוס, סלקום וגם ישראכרט - שתיבחן אחרי שעסקת המיזוג שלה עם בנק אש התפוצצה.
אירוע מאקרו נוסף: מדד המחירים לצרכן האמריקאי יתפרסם ביום רביעי. אחרי דוח התעסוקה החלש, הוא ייתן רמז נוסף לכיוון הפד - ואם ימשיך להתמתן, זה יחזק עוד את הציפייה שהריבית תישאר על כנה.
השבוע נוגע ישירות לכיס של רוב הישראלים - דוחות הבנקים משפיעים על מניות שנמצאות כמעט בכל תיק פנסיוני. אם הבנקים יראו שהמרווח הפיננסי מחזיק מעמד גם בסביבת ריבית יורדת, זה יתמוך בהם. אם יאותתו על שחיקה, ייתכן מימוש אחרי הראלי החזק. במקביל, הרוח הגבית מוול סטריט - שם התפוגג חשש הריבית - עשויה לתמוך בפתיחת השבוע.
עוד ב-
השורה התחתונה: זה שבוע שבו המספרים היבשים בדוחות יפגשו את הציפיות הגבוהות שכבר מגולמות במחירים. מי שמחזיק לטווח ארוך יעשה טוב אם יזכור שדוח רבעוני בודד, טוב או רע, הוא רק חלק מהתמונה - ולא הסיפור המלא של אף חברה.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
