סקירת השוק היומית של UBS, שפורסמה היום (שלישי), מצביעה על המשך המומנטום החיובי בשווקים הגלובליים ומציגה את הגורמים המרכזיים שעומדים מאחורי העליות האחרונות. לצד ההמלצה להישאר חשופים לשוק המניות, בבנק מדגישים את החשיבות של פיזור השקעות, במיוחד עבור משקיעים שריכזו חלק משמעותי מהתיק בטכנולוגיה האמריקאית.

בשבוע שהסתיים ב-7 באוגוסט נרשמו עליות חדות בשוק האמריקאי. מדד נאסד"ק 100 התחזק ב-5.1%, בעוד S&P 500 ומדד Russell 2000 עלו ב-3.5%. העליות הובלו בין היתר על ידי יצרניות שבבי בינה מלאכותית, חברות ענן וענקיות תקשורת. במקביל, תשואת אג"ח ממשלת ארה"ב ל-10 שנים ירדה בכמעט 10 נקודות בסיס מהשיא שנרשם בסוף יולי, לרמה של 4.70%.

ב-UBS מציינים כי העליות אינן נשענות רק על אופטימיות בשווקים. 87% מחברות S&P 500 שפרסמו תוצאות עקפו את תחזיות הרווח, בעוד שהגידול החציוני ברווחי חברות Russell 3000 הגיע ל-15%, הקצב הגבוה ביותר מאז 2021. גם באירופה נרשמים ביצועים חזקים בשלוש השנים האחרונות, ובאסיה, ללא יפן, צפויה צמיחה משמעותית של 72% ברווחי החברות, בין היתר בזכות הביקוש לחומרת מחשוב הדרושה לפיתוח מערכות בינה מלאכותית.

גם סביבת הריבית תומכת באופטימיות היחסית. היחלשות שוק העבודה האמריקאי מפחיתה את הסבירות להידוק מוניטרי נוסף מצד הפדרל ריזרב, כאשר ב-UBS מעריכים כי תרחיש הבסיס הוא שהריבית בארה"ב תישאר ללא שינוי השנה.

גם בזירה הגיאופוליטית נרשמה התפתחות שעשויה להפחית את רמת הסיכון. ההתקדמות במגעים הדיפלומטיים בין ארה"ב לאיראן מפחיתה, לפי UBS, את החשש מהסלמה מיידית ומחזקת את האפשרות להתאוששות הדרגתית של זרימת האנרגיה באזור מיצר הורמוז.

בכל הנוגע לאסטרטגיית ההשקעות, UBS ממליצים להישאר מושקעים במניות, אך מזהירים מפני ריכוז יתר בטכנולוגיה האמריקאית. לפי הבנק, עוצמת השוק הנוכחית עשויה לאפשר למשקיעים לבצע רוטציה ולגוון את החשיפה לכיוון אירופה, אסיה וסקטורים מחזוריים נבחרים.

במקביל, בבנק ממליצים לנצל את רמות התשואה הנוכחיות כדי לנעול תשואות באג"ח איכותיות במח"מ קצר עד בינוני. לצד זאת, ניתן לשלב באופן מבוקר גם אג"ח בתשואה גבוהה וחוב בשווקים מתעוררים. UBS ממליצים בנוסף על שילוב סחורות רחבות ואסטרטגיות להגנת הון, במטרה לחזק את עמידות תיק ההשקעות.

אחד הנושאים המרכזיים בסקירה הוא היין היפני. המטבע חזר לרמה של כ-159.2 יין לדולר, לאחר שמחק כמחצית מההתחזקות שנרשמה בעקבות ההתערבות המשותפת של ארה"ב ויפן. ב-UBS מעריכים כי ההתערבות לא שינתה את הגורמים המבניים שמכבידים על היין, בהם ריבית ריאלית שלילית ביפן והצפי לכך שהבנק המרכזי היפני ינרמל את המדיניות בקצב איטי בלבד.

בהתאם לכך, ב-UBS צופים כי שער הדולר מול היין יעמוד על 162 בספטמבר 2026, 160 בדצמבר 2026 ו-158 במרץ וביוני 2027.

עוד ב-

מהפכה בבורסה: המהלך שישנה את המסחר ב-15 מיליארד שקל

לכתבה המלאה

התמונה הכוללת שמציג הבנק היא של שוק שמקבל תמיכה משמעותית מהתוצאות העסקיות, מהתמתנות חששות הריבית ומהפחתת הסיכונים הגיאופוליטיים. עם זאת, דווקא על רקע העליות החדות, UBS מדגישים כי זהו שלב שבו ניהול הסיכונים ופיזור גיאוגרפי וסקטוריאלי הופכים לחשובים במיוחד.