השוק

מורגן סטנלי: "מניית ספייס אקס תזנק ב-100%" - זו הסיבה

הבנק הענק מורגן סטנלי חוזר על המלצת "תשואת יתר" ומחיר יעד של 300 דולר למניית ספייס אקס - יותר מכפול מהמחיר הנוכחי. התחזית הנועזת נשענת לא על הרקטות, אלא על עסקת רכישה בשווי 60 מיליארד דולר של סטארטאפ ה-AI הפופולארי. על מה מבוססת ההערכה, ולמה רוב המשקיעים עדיין ספקנים?

רוי שיינמן | 12/8/2026 20:41 עקבו אחרינו בגוגל

בית ההשקעות מורגן סטנלי פרסם תחזית נועזת למניית ספייס אקס (SPCX) של אילון מאסק: היא יכולה יותר מלהכפיל את עצמה. האנליסט אדם ג'ונאס חזר על המלצת "תשואת יתר" (overweight) ועל מחיר יעד של 300 דולר - יותר מפי שניים מהמחיר הנוכחי, שנמצא סביב מחיר ההנפקה של 135 דולר.

אבל בניגוד למה שאפשר לצפות מחברת החלל המפורסמת בעולם, ההימור של מורגן סטנלי לא נשען על הרקטות או על סטארלינק, אלא על משהו אחר לגמרי - עסק הבינה המלאכותית של החברה, ובראשו רכישת הסטארטאפ קרסר.

לדברי ג'ונאס, השוק פשוט לא מתמחר נכון את זרוע ה-AI של ספייס אקס. "ככל שהמשקיעים יראו יותר רמזים בסיפור של קרסר וגרוק, אנחנו רואים פוטנציאל לכך שהנחת השווי על עסק ה-AI של ספייס אקס תתפוגג, מה שיוביל לעלייה משמעותית במניה", כתב בדוח ללקוחות.

הוא הוסיף נקודה מעניינת: "מהשיחות שלנו, מעט מאוד משקיעים אופטימיים לגבי עסק ה-AI של ספייס אקס מעבר לתחום הניאוקלאוד" - כלומר, השוק עדיין לא קלט את הפוטנציאל, וזה בדיוק מה שיוצר לדעתו הזדמנות.

מי זו בכלל קרסר? מדובר ביצרנית כלי תכנות פופולרי מבוסס בינה מלאכותית, שספייס אקס הסכימה לרכוש תמורת 60 מיליארד דולר במניות - ימים ספורים בלבד אחרי ההנפקה. הרכישה נועדה לחזק את עסק ה-AI של החברה בעקבות המיזוג עם xAI מוקדם יותר השנה, ולהפוך אותה לתחרותית יותר מול ענקיות כמו OpenAI ו-Anthropic.

המספרים של קרסר מרשימים: לפי מורגן סטנלי, יותר מ-60% מחברות ה-Fortune 500 ובסך הכול כ-50 אלף ארגונים משתמשים בכלי התכנות שלה. בנובמבר 2025 הודיעה החברה שחצתה רף של מיליארד דולר בהכנסות שנתיות. ג'ונאס מצפה שהעסקה, שאמורה להיסגר בשבועות הקרובים, תספק שורה של זרזים חיוביים למניה, גם עם שחרור גרסאות מודל חדשות.

מורגן סטנלי לא צופה מהצד - הוא היה אחד החתמים המובילים של ההנפקה ב-12 ביוני. במילים אחרות, בית ההשקעות שמפרסם את התחזית האופטימית הוא אותו גורם שסייע להוציא את המניה לשוק, ויש לו עניין בהצלחתה. זה לא פוסל את הניתוח, אבל מחייב לקרוא אותו בעין ביקורתית.

עם זאת, מורגן סטנלי לא לבד. ההמלצה שלו תואמת את הקונצנזוס בוול סטריט, שם 29 מתוך 36 האנליסטים העוקבים אחרי ספייס אקס ממליצים "קנייה" או "קנייה חזקה". ובכל זאת, בפועל המניה לא ממש זזה: היא ירדה כ-6% בחודש האחרון ונסחרת רק שבריר מעל מחיר ההנפקה.

הפער בין האופטימיות של האנליסטים למחיר בשוק ממחיש שוב עד כמה איש עדיין לא באמת יודע לתמחר את החברה - במיוחד את החלק החדש והספקולטיבי שלה, ה-AI.

עוד ב-

היום הטוב בהיסטוריה: מניית ספייס אקס מזנקת

לכתבה המלאה

מאז שספייס אקס נכנסה למדד נאסד"ק 100, קרנות פנסיה, גמל והשתלמות רבות שעוקבות אחרי המדד מחזיקות בה אוטומטית. אם התחזית של מורגן סטנלי תתממש, גם החיסכון הפאסיבי שלכם ייהנה מכך - אך אם ההימור על ה-AI יתגלה כאופטימי מדי, אותו חיסכון עלול לספוג את הירידה.