שינוי משמעותי נרשם בבורסת פריז, כאשר ענקית הקוסמטיקה לוריאל (L'Oreal) עקפה את תאגיד היוקרה LVMH והפכה לחברה הציבורית בעלת שווי השוק הגבוה ביותר בצרפת. מדובר במהפך היסטורי, שכן זו הפעם הראשונה מאז 2017 שבה חברה שאינה משתייכת לתחום האופנה והיוקרה מגיעה למקום הראשון בבורסת פריז בסיום יום המסחר.

לפי דיווח של רויטרס, שווי השוק של לוריאל עלה לכ-203 מיליארד אירו, שהם כ-234 מיליארד דולר. מניית החברה עלתה ב-5% מתחילת השנה, בעוד שבמקביל נרשמה חולשה משמעותית במניית LVMH, הנמצאת בשליטת משפחת ארנו.

שווי השוק של LVMH עומד כעת על כ-201 מיליארד אירו, לאחר שמניית החברה ירדה ב-2.3% ביום המסחר ונפלה ב-35% מתחילת השנה. הירידה החדה הובילה גם לאובדן מקומה של LVMH ברשימת עשר החברות הגדולות באירופה. זאת לאחר שב-2021 הייתה החברה בעלת השווי הגבוה ביותר ביבשת. כיום שוויה נמוך משמעותית מזה של חברות כמו ענקית השבבים ASML, ששווי השוק שלה גבוה כמעט פי שלושה, וכן חברות התרופות רוש ונוברטיס.

אחת הסיבות שמסבירות את הפער בין החברות היא השינוי בהתנהגות הצרכנים בתקופה של אי-ודאות כלכלית. האנליסט ניק אנדרסון מבנק Berenberg מתאר את המגמה באמצעות "אפקט השפתון" - כאשר הצרכנים מתקשים להרשות לעצמם מוצרי יוקרה יקרים כמו תיקים, שמלות ונעלי מעצבים, הם עשויים לבחור בפינוקים קטנים ונגישים יותר, בהם מוצרי קוסמטיקה ושפתונים.

לוריאל נהנית מחשיפה לשני צדי השוק - מצד אחד היא משווקת מוצרי קוסמטיקה לקהל רחב, ומצד שני היא מייצרת מוצרי טיפוח ואיפור יוקרתיים עבור מותגי-על כמו ארמני ואיב סאן לורן.

המהפך מגיע על רקע תקופה קשה בענף היוקרה העולמי, שנמצא בהאטה זה שלוש שנים. בין הגורמים לכך נמנים ההאטה הכלכלית הממושכת בסין, שהייתה מנוע צמיחה מרכזי עבור הענף, וכן המלחמה במזרח התיכון. 

לכך מצטרפים חששות רחבים יותר בקרב הצרכנים, בהם אפשרות לעלייה במסי הון באירופה, האינפלציה המתמשכת והחשש מאובדן מקומות עבודה בעקבות התפתחות הבינה המלאכותית. לדברי אנדרסון, גורמים אלה ממשיכים להשפיע על דפוסי הצריכה.

עוד ב-

כמה יעלה התענוג? הדירה היוקרתית של שלי סרבריאניקוב ועומר ציפורי

לכתבה המלאה

המשבר ב-LVMH משפיע גם על הונם של בעלי השליטה. ברנאר ארנו, מנכ"ל החברה, איבד בעקבות הירידה בשווי הקבוצה את תואר האדם העשיר ביותר באירופה, והוא הועבר לאמנסיו אורטגה, מייסד ענקית האופנה זארה. במקביל, מנהלי תיקים, בהם סטפן באוקנכט מחברת DWS, מעריכים כי בשלב זה אין סימנים לשיפור משמעותי במגזר היוקרה. אם המגמה תימשך, ל'אוריאל עשויה לשמור על המקום הראשון בבורסה הצרפתית גם בתקופה הקרובה.