סקירה חדשה של פסגות מצביעה על התמתנות בשוק העבודה בישראל בעיקר שיעור ההשתתפות בקרב צעירים מתחת לגיל 24, שנרשם כבין הנמוכים בהיסטוריה, לצד התחזקות הלחצים האינפלציוניים בארה"ב ועלייה חדה בתשואות האג"ח הממשלתיות.

בארה"ב נרשמה עלייה משמעותית בתשואות האג"ח הממשלתיות, על רקע נתוני מאקרו שמצביעים על המשך התרחבות כלכלית ועל התחזקות הלחצים האינפלציוניים. המרווח בין התשואה על אג"ח לשנתיים לבין אג"ח ל-10 שנים עומד על 25 נקודות בסיס בלבד, ללא סימנים למיתון - נתון שמאותת על המשך העלייה בתשואות הארוכות.

מדד מנהלי הרכש (PMI) המשולב לתעשייה ולשירותים עלה בספטמבר זה החודש הרביעי ברציפות, לרמה של 58.4 נקודות, לעומת 56 נקודות באוגוסט. מדובר בקצב ההתרחבות המהיר ביותר זה יותר מחמש שנים. הנתון מצביע על צפי לצמיחה של 4% ברבעון השלישי, בעוד שמדד GDPNow מצביע על צמיחה של 5%.

במקביל, עלויות התשומות בארה"ב עלו לרמתן הגבוהה ביותר מאז אוקטובר 2022, בעיקר בשל התייקרות הדלק וההובלה. החברות דיווחו גם על צווארי בקבוק משמעותיים בשרשראות האספקה, מהחמורים ביותר שנרשמו בשני העשורים האחרונים, למעט תקופת הקורונה. לצד זאת, נרשם שיפור בכוח התמחור של החברות וגיוס עובדים בקצב המהיר ביותר זה ארבע שנים.

גם בשוק האג"ח נרשמו רמות חריגות. התשואה על אג"ח ממשלת ארה"ב ל-10 שנים חצתה את רף 5% והגיעה ל-5.17% - הרמה הגבוהה ביותר מאז יוני 2007. התשואה ל-30 שנה טיפסה ל-5.47%, שיא מאז יוני 2004, בעוד שהתשואה לשנתיים עלתה ל-4.87%, הרמה הגבוהה ביותר מאז מאי 2024.

גם מכרזי ה-Buyback של משרד האוצר האמריקאי מעוררים סימני שאלה. במכרז שנערך ב-11 בספטמבר, בהיקף מרבי של 6 מיליארד דולר לאג"ח בטווח של 10 עד 20 שנה, התקבלו הצעות בהיקף של 5.2 מיליארד דולר בלבד - 86% מהתקרה. לפי פסגות, מדובר במצב חסר תקדים בטווחים אלה, שהוביל לעלייה בתשואות לשיא של שלוש שנים. במכרז נוסף, לטווח של 20 עד 30 שנה, הוצעו לאוצר אג"ח בהיקף של 10.5 מיליארד דולר, אך במחירי רצפה. שר האוצר סקוט בסנט סירב למחירים אלה ורכש לבסוף 4.1 מיליארד דולר בלבד - 68% מהתקרה.

בגזרה הבינלאומית, פגישת נשיא ארה"ב דונלד טראמפ עם נשיא סין שי ג'ינפינג הסתיימה ללא הסכמות מהותיות, כאשר כל אחד מהצדדים פרסם סיכום נפרד לפגישה. במקביל, שר האוצר בסנט חשף הארכה של חודשיים במשא ומתן, עד 10 בינואר 2027, אך זו לא נכללה בהודעות הרשמיות.

במסגרת ההבנות הוסכמה הפחתה הדדית של מכסים על סחר בהיקף של 30 מיליארד דולר לכל צד, בעיקר במוצרים שאינם טכנולוגיים. לצד זאת, גז טבעי נוזלי נותר מחוץ להפחתות המכסים, וסין התחייבה לרכוש לפחות 10 מיליון טון פחם אמריקאי בשנים 2027 ו-2028. לעומת זאת, רכישות של פולי סויה, מוצרים חקלאיים ומטוסים לא נכללו בסיכומי הפגישה.

בישראל, נתוני שוק העבודה מצביעים על התקררות מסוימת, אך בפסגות מעריכים כי בשלב זה היא אינה משמעותית מספיק כדי להוביל את בנק ישראל להפחתת ריבית נוספת. שיעור ההשתתפות ירד באוגוסט ב-0.4 נקודת אחוז ל-61.8%, כאשר בקרב צעירים בגילי 15 עד 24 ירד השיעור ל-33.0%.

בקרב גילאי העבודה העיקריים, 25 עד 64, שיעור ההשתתפות ירד מעט ונותר סביב 81% זה כשנה וחצי. שיעור האבטלה הרשמי ירד ב-0.3 נקודת אחוז ל-2.8%, בין היתר בשל הירידה בשיעור ההשתתפות, בעוד שהאבטלה הרחבה ירדה לרמה של 3.9%, שפל היסטורי.

במקביל, מספר הנעדרים זמנית מהעבודה זינק ל-552.8 אלף איש, לעומת 342.7 אלף ביולי, כאשר 417.8 אלף מהם נעדרו בשל חופשת הקיץ. מנגד, מספר הנעדרים מסיבות כלכליות ירד ל-12.8 אלף בלבד.

גם בצד הביקוש לעובדים נרשמה ירידה. באוגוסט הצטמצם מספר המשרות הפנויות ב-3,180, כאשר יחס המשרות הפנויות למובטלים עלה ל-1.13, לעומת 1.04 ביולי. הירידה החדה ביותר נרשמה בענף הבינוי, עם 1,863 משרות פנויות פחות, ובענפי השירותים נרשמה ירידה של 1,027 משרות.

עוד ב-

החברה שתתחיל לחלק דיבידנדים מהרווחים שלה בביטקוין בכל יום

לכתבה המלאה

לצד זאת, ענף ההייטק המשיך להציג ביקוש לעובדים, כאשר מספר המשרות הפנויות בו עלה ל-18.8 אלף, 13.2% מכלל המשרות הפנויות, לעומת ממוצע של 11.8% בשנת 2025.