חברת סטראטג'י, המזוהה עם מייסדה מייקל סיילור ועם אסטרטגיית החזקת הביטקוין שלה, מבקשת לשנות את תדירות חלוקת הדיבידנדים בארבע סדרות של מניות בכורה הנסחרות בארה"ב: STRF, STRC, STRK ו־STRD. לפי ההצעה שהגישה החברה, הדיבידנד יצטבר בכל יום קלנדרי כולל שבתות, ימי ראשון וחגים וישולם ביום העסקים הבא. ההצעה עדיין דורשת את אישור בעלי המניות, שהצבעתם צפויה להתקיים ב־28 באוקטובר.

המהלך אינו משנה כשלעצמו את שיעורי הדיבידנד או את סך התשלומים השנתי. אחת הסדרות המרכזיות, STRC, נושאת כיום שיעור שנתי משתנה של 12%. כלומר, השינוי המוצע מתמקד בעיקר בתדירות שבה הדיבידנד נצבר ומשולם ולא ביצירת תשואה חדשה של 12%. לפי Strategy, המטרה היא לצמצם את הזמן שבין צבירת הדיבידנד לקבלתו, לשפר את הנזילות ולתמוך ביציבות מחירי המניות המועדפות.

הצעת החברה מגיעה זמן קצר לאחר שינוי נוסף ב־STRC. ביוני עברו מניות החברה מתשלום חודשי לתשלום פעמיים בחודש, במטרה להקל על המשקיעים לקבל את התשלומים ולהשפיע על אופן המסחר במניה. כעת Strategy מבקשת ללכת צעד נוסף רחוק יותר למצב שבו כל יום בלוח השנה יהפוך ליום תשלום דיבידנד. אם ההצעה תאושר, STRC אמורה לעבור למתכונת החדשה ראשונה, בעוד שלוש הסדרות האחרות צפויות לעבור אליה בתחילת 2027.

עבור Strategy, מדובר גם במהלך שקשור ישירות לאופן שבו היא מגייסת הון לצורך אסטרטגיית הביטקוין שלה. החברה משתמשת במניות בכורה ככלי לגיוס כספים, והחברה טוענת כי ביקוש גבוה יותר לניירות הערך הללו עשוי לחזק את יכולתה לגייס הון נוסף. לפי Strategy, תדירות גבוהה יותר של תשלומים יכולה להפוך את המניות המועדפות לאטרקטיביות יותר עבור משקיעים ולשפר את הנזילות שלהן.

עם זאת, חשוב להבחין בין תדירות התשלום לבין גובה התשואה. חלוקת דיבידנד מדי יום אינה הופכת השקעה של 12% לתשואה גבוהה יותר באופן אוטומטי; היא משנה בעיקר את מועד צבירת הכסף וקבלתו. בנוסף, הדיבידנדים כפופים להצהרת החברה ולתנאים של ניירות הערך. Strategy עצמה מדגישה כי ההצעה היא שינוי במנגנון התשלום, בעוד שהכלכלה הבסיסית של מניות החברה נותרת ללא שינוי.

עוד ב-

וול סטריט משנה כיוון: עידן "הכסף הזול" נגמר, שבוע קריטי מתחיל

לכתבה המלאה

המהלך ממחיש כיצד Strategy מנסה לפתח שוק חדש סביב ניירות ערך הקשורים לאסטרטגיית הביטקוין שלה. השאלה המרכזית כעת היא לא רק האם בעלי המניות יאשרו את השינוי, אלא האם תדירות תשלום גבוהה יותר אכן תגדיל את הביקוש והנזילות, כפי שהחברה מצפה, או שתישאר בעיקר שינוי טכני באופן שבו המשקיעים מקבלים את אותה התחייבות שנתית.