השוק
הבנק המרכזי האירופי הותיר את הריבית ללא שינוי
ההחלטה מהווה הפוגה לאחר שתי העלאות ריבית מיוני, האחרונה שבהן בספטמבר, בשיעור של 0.25%. UBS: "הריבית כנראה תעלה שוב בדצמבר השנה, ואם תהיה אינפלציה דביקה - גם במרץ 2027"
הבנק המרכזי האירופי (ECB) החליט היום (חמישי) להותיר את הריבית ללא שינוי, בהתאם לציפיות השוק.
הריביות נותרו ברמות הבאות:
ריבית הפיקדונות: 2.50%.
ריבית המימון המרכזית: 2.65%.
ריבית ההלוואות השולית: 2.90%.
ההחלטה מהווה הפוגה לאחר שתי העלאות ריבית מאז יוני, האחרונה שבהן בספטמבר, בשיעור של 0.25%. אתמול הודיע גם נגיד הבנק המרכזי בארה"ב על החלטתו להשאיר את הריבית ללא שינוי, וכך נהג השבוע גם פרופ' אמיר ירון, נגיד בנק ישראל.
לא מתחייב למסלול ריבית
הבנק המרכזי הזהיר כי המשך עליית מחירי האנרגיה מגביר את הסיכון לאינפלציה גבוהה ולפגיעה בצמיחה הכלכלית. מנגד, הידוק תנאי המימון באירופה עשוי בעצמו למתן את האינפלציה ואת הפעילות הכלכלית.
הבנק הדגיש כי הוא לא מתחייב למסלול ריבית מסוים, וכי החלטותיו יתקבלו בהתאם לנתונים. האפשרות להעלאת ריבית נוספת בדצמבר עדיין על הפרק.
כריסטין לגארד, נשיאת הבנק המרכזי האירופי, הודיעה על פרישה מוקדמת מתפקידה, שתיכנס לתוקף ב־7 בפברואר. מדובר בהתפתחות משמעותית שעשויה להאפיל על החלטת הריבית עצמה.
בתגובה להחלטה ולהתבטאויות הבנק, האירו נחלש בכ־0.3% מול הדולר, לרמה של כ־1.11 דולר לאירו, בעוד מדד STOXX 600 עלה בכ־0.95%.
UBS: בדצמבר תהיה העלאת ריבית
דין טרנר, כלכלן ראשי לגוש האירו ולבריטניה במשרד מנהל ההשקעות הראשי של UBS Global Wealth Management, אמר היום: "ההחלטה הייתה צפויה, אולם יש לראות בה עצירה ניצית, ולא את סופו של מחזור הצמצום המוניטרי.
"מחירי האנרגיה הגבוהים ממשיכים להציב סיכונים כלפי מעלה לאינפלציה, בעוד שכלכלת גוש האירו הוכיחה עד כה עמידות מרשימה. האתגרים הפיסקאליים של צרפת צפויים לעלות לדיון במסיבת העיתונאים של הבנק המרכזי, אך בהיעדר לחץ פיננסי רחב יותר, איננו מצפים שהם ישנו את כיוון המדיניות המוניטרית.
"ההתמקדות של ה-ECB נותרה נחושה להבטיח שהאינפלציה הנוכחית, המונעת ממחירי האנרגיה, לא תתפתח לבעיה מתמשכת יותר. על רקע זה, אנו ממשיכים לצפות להעלאת ריבית נוספת של 25 נקודות בסיס בדצמבר. אם האינפלציה תישאר דביקה, בעוד שהפעילות הכלכלית תמשיך להחזיק מעמד, הסיכונים נוטים לעבר העלאת ריבית נוספת במרץ".
הבנק השוויצרי EFG: "ההכרעה בדצמבר"
סטפן גרלאך, הכלכלן הראשי של הבנק השוויצרי EFG International, מסר בעקבות החלטת הריבית של הבנק המרכזי האירופי "הבנק המרכזי מבקש לבחון את השלכות העלייה במחירי האנרגיה על האינפלציה לפני שיחליט על צעדים נוספים.
"עבור משקיעים בישראל העוקבים אחר השווקים באירופה, השילוב בין נתוני האינפלציה, תשואות האג״ח והחלטות ה-ECB הוא גורם מרכזי בהערכת תוואי הריבית בגוש האירו. נתוני האנרגיה והתחזיות שיתפרסמו לקראת ישיבת דצמבר יסייעו להבהיר כיצד הבנק שוקל את הסיכונים המנוגדים.
"האינפלציה הכללית בגוש האירו עלתה מ-3.2% באוגוסט ל-3.8% בספטמבר, כמעט כולה בשל מחירי האנרגיה. האינפלציה ללא אנרגיה נותרה יציבה יחסית לאורך השנה, בטווח של 2.2%-2.4%, והשפעות הסבב השני של ההתייקרויות היו עד כה מוגבלות.
"עם זאת, ייתכן שהן רק מתעכבות; חברות ספגו חלק מעליית עלויות האנרגיה באמצעות שחיקה בשולי הרווח, אך אם מחירי האנרגיה יישארו גבוהים, הן עשויות להעלות מחירים כדי להשיב את שולי הרווח - ולהרחיב את הלחצים האינפלציוניים למוצרים ולשירותים נוספים.
"מנגד, תשואות האג״ח לטווח ארוך עלו במידה ניכרת ברחבי גוש האירו, ובייחוד בצרפת. העלייה בתשואות מייקרת את האשראי ועלולה להחליש את הפעילות הכלכלית ולמתן את האינפלציה - ובכך להפחית את הצורך בהעלאות ריבית נוספות.
"גם אי־הוודאות סביב המדיניות התקציבית בצרפת פוגעת באמון של עסקים וצרכנים ומחלישה את הביקוש. העלאות ריבית נוספות עלולות להחריף את החששות בנוגע ליכולת של צרפת לשרת את חובה הציבורי.
עוד ב-
"המתח בין הסיכון להתחדשות הלחצים האינפלציוניים לבין ההשפעה הממתנת של עלויות המימון העולות צפוי לעמוד במוקד החלטות בישיבת דצמבר, שתתבסס על תחזיות כלכליות חדשות ותהווה נקודת הכרעה. הבנק המרכזי האירופי יצטרך לבחון אם ההשפעה המאוחרת של עליית מחירי האנרגיה תשאיר את האינפלציה ברמה גבוהה, או שעליית עלויות האשראי תקזז את הלחצים".
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
.jpeg "צחי חגג חגג אירופה, צילום: צילום טל ציקורל, איציק יצחקי, קבוצת חג'ג', shutterstock")
