השוק

אוקטובר האדום: כמה הפסידו קופות הגמל וקרנות הפנסיה?

אחרי חודשים של עליות, אוקטובר צפוי להסתיים בתשואות שליליות לחוסכים - מה היו הפסדים בקופות הגמל במסלול הכללי ובמסלול המנייתי? דווקא החוסכים במסלול S&P 500 נהנו מתשואה חיובית

עקבו אחרינו בגוגל

דורון אביגד | 30/10/2026 8:48

חודש אוקטובר הצדיק את המוניטין המפוקפק שלו בשוק ההון: על פי תחזית בית ההשקעות מיטב, שפורסמה היום (שישי), קופות הגמל וקרנות ההשתלמות במסלול הכללי צפויות לסיים את החודש בתשואה שלילית ממוצעת של 0.4%, ואילו הקופות במסלול המנייתי צפויות לרשום תשואה שלילית של 1.1%.

על פי ההערכה, טווח התשואות במסלול הכללי ינוע בין הפסד של 0.7% לרווח של 0.1%, ואילו במסלול המנייתי צפויות תשואות שליליות של בין 1.6% ל-0.6%. מדובר בתחזית לתשואות נומינליות ברוטו, לא בנתונים סופיים.

החריג הבולט הוא מסלול העוקב אחר מדד S&P 500, שצפוי להציג תשואה חיובית של 2.6% במונחים שקליים, עם טווח תשואות צר יחסית של 2.5% עד 2.7%. זהו המסלול היחיד מבין המסלולים שנבדקו שצפוי להציג תשואה חיובית בממוצע.

גם הפנסיות נפגעו, אך לא באותה מידה

בקרנות הפנסיה המקיפות ניכרת שונות בין קבוצות הגיל. המסלול לבני 50 ומטה צפוי לרשום תשואה שלילית ממוצעת של 0.6%, המסלול לבני 50 עד 60 צפוי לאבד 0.4%, ואילו המסלול לבני 60 ומעלה צפוי לרשום ירידה מתונה יותר של 0.1%.

ההבדלים משקפים בין היתר את רמות החשיפה השונות של המסלולים לנכסי סיכון. ככלל, מסלולים המיועדים לחוסכים צעירים יותר מחזיקים בחשיפה גבוהה יותר למניות, ולכן הם רגישים יותר לתנודות בשווקים.

למרות התשואות השליליות באוקטובר, התמונה מתחילת השנה עדיין חיובית. לפי תחזית מיטב, קופות הגמל במסלול הכללי השיגו בעשרת החודשים הראשונים של 2026 תשואה מצטברת של 6.4%, ואילו המסלול המנייתי הניב תשואה של 10.6%.

יומיים שהפכו את התמונה

לדברי אבי ברקוביץ, משנה למנהל ההשקעות הראשי במיטב גמל ופנסיה, אוקטובר התאפיין בתנודתיות גבוהה בשווקים הפיננסיים בישראל ובעולם. למעשה, התוצאה החודשית הוכרעה ביומיים האחרונים, שבהם התהפכה התמונה מתשואות חיוביות לשליליות.

עוד ב-

רוני מאנה: "ביבי הפיל את הבורסה, 250 מיליארד שקל נמחקו"

לכתבה המלאה

הגורמים המרכזיים שפגעו בתשואות היו ירידות השערים בשוקי המניות בישראל ובאיגרות החוב הקונצרניות המקומיות. השילוב בין שני אפיקי ההשקעה האלה השפיע במיוחד על הקופות במסלול הכללי, המחזיקות בתיק מגוון של מניות ואיגרות חוב.