השוק

וול סטריט חגגה החודש 4 שנות שוק שורי - תהיה גם שנה חמישית?

S&P 500 עלה בכ-118% בארבע השנים האחרונות, במהלך שהחל באוקטובר 2022 והתחזק מאוד עם השקת ChatGPT. האם הסנטימנט כלפי ההשקעות ב-AI לפני שינוי עמוק? בחודשים הקרובים נדע

עקבו אחרינו בגוגל

דורון אביגד | 1/11/2026 6:24

ארבע שנות עליות בוול סטריט: האם מנוע ה־AI נחלש?

S&P 500 יותר מהכפיל את ערכו מאז השפל באוקטובר 2022. אלא שהירידות האחרונות בטכנולוגיה מחדדות את השאלה שמלווה את השוק: כמה זמן יוכלו השקעות הענק בבינה מלאכותית להמשיך לתמוך בעליות?

מדד S&P 500 עלה בכ-118% בארבע השנים האחרונות, במהלך שהחל באוקטובר 2022, שהייתה כזכור שנה לא טובה לשווקים. דווקא עכשיו, עם ציון יומולדת 4 לשור השורי, מתחדדת השאלה: האם הוא עומד להסתיים? למשקיעים בוול סטריט, כך נראה, כבר לא כל כך ברור המנוע המרכזי של העליות, הבינה המלאכותית (AI) יוכל להמשיך לספק את הסחורה.

ב-12 באוקטובר 2022 מדד S&P 500 ננעל ב־3,577.03 נקודות. ארבע שנים מאוחר יותר, ב-12 באוקטובר 2026, עמד המדד על 7,807.24 נקודות. רק השווקים השוריים שהחלו ב-1982 וב-2009 הניבו תשואה גבוהה יותר בארבע שנותיהם הראשונות.

העליות החלו כאמור דווקא בתקופה בעייתית, כשהכלכלה האמריקאית מתמודדת עם אינפלציה והעלאות ריבית, כמו גם עם תחילתה של הפלישה הרוסית לאוקראינה.

שבעה שבועות לאחר מכן, בנובמבר 2022, הושק ChatGPT והבינה המלאכותית הפכה בהדרגה למנוע מרכזי של עליות בוול סטריט. חברות המספקות שבבים ותשתיות מחשוב נהנו מציפיות להתרחבות עצומה בביקוש. אנבידיה הייתה הסמל הבולט ביותר למגמה זו.

היום כבר ברור שלציפיות הגבוהות מהבינה המלאכותית יש גם מחירים גבוהים ביותר. המשקיעים דורשים לראות כיצד ההוצאות על מרכזי נתונים ושבבים מתורגמות לרווחים ולמזומנים - וזה לא תמיד קורה. ביום שישי האחרון ירד S&P 500 ב-1.8% ונאסד״ק צנח ב-2.9%. אינטל נפלה בכמעט 29% בעקבות תחזית רווח מאכזבת, דוחות אמזון הוסיפו לחששות מהיקף ההשקעות ב-AI.