חברת התעופה ארקיע ניצבת בימים אלה באחת מהנקודות הקריטיות בתולדותיה, כשברקע מאבק שליטה חריף, גירעון פיננסי מעמיק ועתיד לוט בערפל. בעלי השליטה, האחים נקש, מובילים היום (ראשון) מהלך להזרמת הון דחופה כדי למנוע הידרדרות לחדלות פירעון. אלא שמהלך זה צפוי להביא לדילול משמעותי של מניות העובדים (המחזיקים כיום בכ-22% באמצעות תאגיד תו"ת).

מנהיג העובדים, אבי אדרי, הודיע כי העובדים מתנגדים בתוקף למהלך, רואים בו צעד בלתי חוקי וצפויים להכריז על סכסוך עבודה - צעד שעלול להנחית מכה אנושה על פעילות החברה.

פרדוקס הצמיחה: נתח השוק זינק, הקופה התרוקנה

לכאורה, המציאות הביטחונית והיעדרותן של חברות תעופה זרות שיחקו לטובת ארקיע. נתח השוק שלה בנתב"ג זינק מכ-3.8% לפני המלחמה לכ-11% בספטמבר 2026. אולם התרחבות זו הפכה לחרב פיפיות: עם צי קטן ותזרים מוגבל, החברה ספגה הפסדים כבדים המוערכים ביותר מ-30 מיליון דולר מתחילת השנה, והגירעון בהונה עומד על כ-60 מיליון דולר.

פתיחת טיסות ליעדים רחוקים כמו ניו יורק ובנגקוק הסבה הפסדים כבדים כשהמטוסים פעלו בתפוסה נמוכה מול עלויות דלק ותחזוקה קבועות. הקו הרווחי לדובאי בוטל עקב מחלוקות אבטחה של השב"כ; הקו למרקש נחסם בהנחיית גורמי הביטחון; והקו המתוכנן לטוקיו בוטל לאחר שהרשויות ביפן סירבו לאשר שימוש במטוס בחכירה רטובה. בעוד אל על שוברת שיאי רווחיות וישראייר ממשיכה להצטייד במטוסים, בארקיע אזל החמצן הפיננסי.

שלוש חלופות על הפרק - והמכשול המשפטי

האחים נקש והנהלת החברה בוחנים כעת שלושה תרחישים מרכזיים להצלתה. הצעה מטעם יריב לרנר, אבי אלקיים ומשפחת ורור. מתווה זה זוכה לתמיכת העובדים, אך מעורר הסתייגות מצד משפחת נקש. כמו כן, נבחן מהלך לגיוס עשרות מיליוני שקלים מהציבור, שבו עשוי לקחת חלק גם איש העסקים שלומי פוגל (שותפם של הנקשים בחברת אמפא).

נושא המיזוג לתוך ישראייר נשאר על הפרק: האחים נקש ומנכ"ל ישראייר, אורי סירקיס, רואים בכך פתרון אסטרטגי להקמת קבוצת תעופה גדולה שתחזיק כ-24% מהתנועה הבינלאומית. עם זאת, רכישה זו תחייב את רמי לוי להזרים כ-40 מיליון דולר ולהוביל תוכנית התייעלות ופיטורים שתיתקל בהתנגדות עזה. בנוסף, קיימת מתיחות סביב סוגיית הטיסות בשבת - שבהן ארקיע פועלת כיום באופן בלעדי בין החברות הישראליות.

עוד ב-

מחירי הטיסות בסכנה? האמת מאחורי קרב הרכישות של ארקיע

לכתבה המלאה

מעל עסקת ישראייר מרחף המכשול המרכזי: רשות התחרות. כדי לאשר מיזוג בין שתי מתחרות ישירות, יידרשו החברות להוכיח את "דוקטרינת הפירמה הכושלת" - כלומר, שארקיע עומדת לקרוס בוודאות ושאין כל רוכש חלופי. קיומן של הצעות רכישה אחרות, לצד העובדה שארקיע טרם הגיעה לחדלות פירעון רשמית, הופכים את אישור המיזוג למשימה משפטית כמעט בלתי אפשרית. בימים הקרובים יוכרע האם החברה תפנה להבראה, למכירה - או לסכסוך עבודה שישבית את כנפיה.