מה קרה להכנסות ולרווח של ריט 1 ברבעון השלישי של השנה? קרן ההשקעות בנדל"ן מניב, שמחזיקה בתיק נכסים מגוון (43% ממנו משרדים, 25% מרכזים מסחריים ו-20% לוגיסטיקה) פרסמה את התוצאות, אבל בראשן - התחזית. החברה מעלה את תחזיותיה וצופה לסיים את שנת 2026 בטווח העליון של התחזיות המקורית: אומדן ה-NOI לשנת 2026 הינו כ-541-543 מיליון שקל ואומדן ה-FFO המתואם הינו 371-373 מיליון שקל (1.83-1.84 ש"ח למניה). העלאת התחזית היא בשורה גם עבור המשקיעים, בעיקר בתקופה מאתגרת שבה הריבית משחקת תפקיד חשוב בשוק הנדל"ן המניב, ואת התוצאות ראינו עם ירידה ברווח הנקי של החברה במחצית השנה.

ממה זה נובע? העדכונים לתחזיות בוצעו בשל רכישת נכסים חדשים בתקופה בניכוי השפעת המלחמה על ההכנסות מתחום החניונים, ועיכוב בקבלת אישורי אכלוס לשטחים שהושכרו ואוכלסו או יאוכלסו במהלך השנה. 

ומה עם שורת הרווח וההכנסות? ה-NOI ברבעון השלישי של שנת 2026, עלה בכ-4.2% לכ-142 מיליון שקל, לעומת כ- 136 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. העלייה, שבאה לידי ביטוי גם בתשעת החודשים הראשונים של השנה, נבעה בעיקר מהנבה מלאה של מתחם הלוגיסטיקה בבית שמש, שהקמתו הושלמה במהלך שנת 2025, בתוספת הנבה מנכסים חדשים.

ה-NOI מנכסים זהים ברבעון השלישי של 2026 הוסיף כ-1.8% ביחס לרבעון המקביל אשתקד, ובתשעת החודשים הראשונים של 2026 ירד בכ-0.1% ביחס לתקופה המקבילה אשתקד. השינוי נבע בעיקר משיפור בפעילות תחומי המסחר, בי"ח סיעודיים וחניונים ומנגד, ירידה בתחום התעשייה והלוגיסטיקה בעיקר בעקבות נכס שהתפנה (והושכר מחדש ב-2026) וללא שינוי בתחום המשרדים.

לטענת החברה, התוצאות ביחס לתקופה המקבילה אשתקד הושפעו בין היתר, מהשבתה זמנית של נכסים מניבים לצורך ביצוע עבודות השבחה, מירידה בהכנסות החניונים בעקבות המערכה הצבאית מול איראן, ומפיצוי שהתקבל משוכר גדול בגין פינוי מוקדם בתקופה המקבילה אשתקד. בנטרול השפעות חד פעמיות אלה, עלה ה-NOI מנכסים זהים בכ-1.4% ברבעון השלישי של השנה ובכ-1.9% בתשעת החודשים הראשונים של 2026, זאת בהשוואה לתקופות המקבילות אשתקד.

ה-FFO המתואם ברבעון השלישי של 2026 עלה בכ-4.8% לכ-99 מיליון שקל (כ-0.49 ש"ח למניה), לעומת כ-94.5 מיליון שקל (כ-0.48 ש"ח למניה) ברבעון המקביל אשתקד. העלייה ב-FFO המתואם נבעה בעיקר מהעלייה ב-NOI בתקופת הדוח, בניכוי השפעת העלייה בהוצאות המימון הריאליות. הירידה ב-FFO המתואם למניה בתשעת החודשים הראשונים של השנה, נבעה בעיקר מהשפעת הנפקות ההון שביצעה הקרן בחודשים אוגוסט 2025 ומרץ 2026.

ומה עם בעלי המניות? הרווח הנקי לבעלי המניות ברבעון השלישי של שנת 2026 עלה לכ-37.6 מיליון שקל, לעומת כ-26.7 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד - עליה של 40.8%.

"תוצאות הרבעון השלישי והעלאת התחזיות לשנת 2026 משקפות את איכות תיק הנכסים המגוון של ריט 1 ואת יכולתנו להציג צמיחה עקבית", אומר שמוליק רופא, מנכ"ל ריט 1. עוד לדבריו, "בשנים האחרונות הרחבנו באופן משמעותי את פעילותינו בתחומי המסחר, התעשייה והלוגיסטיקה, המהווים יחד כבר כיום כ-45% ובהתאם לפיתוח הנוכחי שאנו מקדמים, צפויים להגיע בשנת 2029 לכ-51% מהפורטפוליו של הקרן, זאת בין היתר עם השלמתם הצפויה של המולטיפארק באשקלון וה-BIG FASHION הסמוך לו, שמוקם בשותפות עם ביג, והרחבת המרכז המסחרי בעפולה.

לגבי שיעורי התפוסה אמר: "אנו שומרים על שיעורי תפוסה גבוהים בכלל נכסי הקרן, ומציגים המשך מומנטום חיובי של השכרות נוספות באינפיניטי פארק ברעננה, בו הושכרו מתחילת השנה כ-22 אלף מ"ר, והפארק ממשיך להתבסס כאבן שואבת לחברות ממעגלים גאוגרפים הולכים ומתרחבים. לצד הפעילות השוטפת, אנו ממשיכים לפתח מנועי צמיחה נוספים, ובהם הרחבת שיתוף הפעולה עם אנלייט בתחומי ייצור ואגירת אנרגיה בנכסי הקרן, בהשקעה צפויה כוללת של כ-180 מיליון שקל ובתשואה צפויה של מעל 14%, ובמקביל הגשנו בקשות לחיבורי חשמל לחלק מנכסי התעשייה והלוגיסטיקה של הקרן, כחלק מבחינת התאמתם לשימושים נוספים, לרבות לחוות שרתים, וזאת על רקע הביקוש הגובר להן.

"בנוסף, התיקון החדש לפקודת מס הכנסה פותח בפנינו הזדמנויות משמעותיות להרחבת פעילות הייזום. האיתנות הפיננסית שלנו, המתבטאת, בין היתר, בנזילות של כ-1.1 מיליארד ש"ח, מעניקה לנו גמישות להמשיך לרכוש, ליזום ולהשביח נכסים, תוך שמירה על מדיניות של חלוקת דיבידנד יציב וצומח לבעלי המניות".

עוד ב-

77 מיליון שקל ל-5 שנים: עסקת השכירות הגדולה של רפאל

לכתבה המלאה

עוד מספרים מהדוח: תיק הנכסים של הקרן נכון לסוף רבעון שלישי 2026 עמד על כ-9.7 מיליארד שקל, לעומת כ-9.1 מיליארד שקל אשתקד. שיעור התפוסה בנכסי ריט 1 ברבעון השלישי של 2026 נותר גבוה ואף טיפס לכ-93.4% (כ-97.1% בנטרול אינפיניטי פארק ברעננה, שמרבית עבודות השיפוץ וההשבחה בו הסתיימו במהלך 2025), וזאת, לעומת שיעור תפוסה של 92.7%) 96.6% בניטרול אינפיניטי) בסוף הרבעון השני של 2026.